部(bù)分焦化企业开始提涨，能(néng)否提涨(zhǎng)成(chéng)功？冯艳成认为，提涨的是内蒙古某焦企，国内(nèi)焦企生产成本(běn)和(hé)焦化利润(rùn)会因为地区、设备区别而存在很大差(chà)异。相对(duì)而(ér)言，内蒙古非主流焦化企(qǐ)业的副产品(pǐn)较(jiào)少(shǎo)，整体产(chǎn)线的经(jīng)济性一般，对降价的承受(shòu)能力偏低，也因(yīn)此(cǐ)率先开(kāi)始提涨，不过对整(zhěng)体(tǐ)市场(chǎng)影(yǐng)响(xiǎng)有限(xiàn)。

　　阮俊涛(tāo)也认为(wèi)，在(zài)焦(jiāo)企未出现大幅亏(kuī)损或需求(qiú)明(míng)显增加的情况下(xià)，焦价(jià)提涨难度(dù)较大。

　　记者(zhě)了(le)解到(dào)，5月下半月(yuè)以来钢厂(chǎng)检修减产节奏放(fàng)缓，个别地区钢厂计划复(fù)产，日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量尚保持(chí)在偏(piān)高水平，这意味着煤(méi)焦刚性需求(qiú)较好，但钢厂持续采取低原料库存策(cè)略(lüè)，致使目前煤矿、洗(xǐ)煤厂端焦煤库存以及焦企(qǐ)端焦炭库存均处于往年同(tóng)期高(gāo)位，钢(gāng)厂端焦煤、焦炭(tàn)库(kù)存则处于较低水平，煤焦近期供应也有适当的减量，以缓解自(zì)身高库(kù)存(cún)的压力。基于此种库(kù)存格局，煤焦(jiāo)的议价主动权仍掌握在(zài)钢(gāng)厂端。

　　现货提涨，期货为何反而(ér)大跌呢？阮俊涛认为，近期由于国(guó)内外焦煤价(jià)格倒(dào)挂(guà)，贸(mào)易商(shāng)进口积极性较低，导致焦(jiāo)煤供(gōng)应短期(qī)内有收缩(suō)趋(qū)势(shì)，不过焦企也处于(yú)主动(dòng)限产状态，焦(jiāo)煤供需矛(máo)盾并不突(tū)出。焦炭本周供减(jiǎn)需增，基(jī)本面边际改善，但钢联公布的铁水日产量依然维持接近240万吨的(de)水(shuǐ)平，在终端(duān)需求表现一般的背景(jǐng)下，焦炭需求仍有转弱预(yù)期(qī)。中长期来看，考虑粗钢平(píng)控(kòng)要(yào)求，今年全年焦煤供需格局大(dà)概率(lǜ)仍(réng)将明显(xiǎn)宽松，且蒙煤实际生产(chǎn)成本较(jiào)低，三季度蒙煤中长协(xié)重新定价(jià)后(hòu)，预计进口量会得到改善。因此(cǐ)，虽然(rán)焦煤现货价格因蒙煤减(jiǎn)量(liàng)而有所企稳，但期(qī)货市场氛围仍(réng)难(nán)言乐(lè)观，导(dǎo)致期货和现(xiàn)货短暂(zàn)劈叉。

　　“从价格表(biǎo)现(xiàn)上看，前(qián)期煤焦跌幅(fú)明显(xiǎn)大于板块内其他(tā)品种，估值相对(duì)偏低，这也使得继(jì)续杀估(gū)值的驱动明显(xiǎn)减弱，而估值修复配合(hé)近期焦煤进口减量、钢厂(chǎng)复产等消(xiāo)息，刺激煤焦价格出现(xiàn)反弹，但(dàn)考虑到目(mù)前(qián)钢材需求(qiú)依然(rán)乏力，钢厂复产将会再次加重其供(gōng)需压力，需求负反馈仍将会向原(yuán)材料端传导，对煤(méi)焦价格形(xíng)成压力。”冯(féng)艳成(chéng)说，短期煤焦交易(yì)逻辑变(biàn)化较快，价格波动剧烈，预(yù)计仍将以底部区间(jiān)振(zhèn)荡走势为主；中长期来(lái)看，煤焦供需趋于宽松的预期未变，在估值回升后仍将是板块内空配最佳品(pǐn)种。

　　对于(yú)煤焦(jiāo)后市，阮(ruǎn)俊涛(tāo)认为，目(mù)前煤焦有三条主线：一是焦煤供应宽松，并给(gěi)焦炭带来(lái)成本端(duān)压力；二是终端需求存疑，负(fù)反馈风险并未化解；三(sān)是海外衰退预期如何演绎。目前来看，焦煤(méi)供应宽松(sōng)是大概率事件，且4月地产数(shù)据表现依然一般，负(fù)反馈以(yǐ)及粗钢平控(kòng)都(dōu)是(shì)压低铁水产量的可能(néng)因(yīn)素，因此煤焦即(jí)便出(chū)现超跌反弹，中(zhōng)长期来看也是易(yì)跌难(nán)涨(zhǎng)。

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