金融界4月(yuè)26日消(xiāo)息 国内(nèi)期(qī)货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜跌超1％。涨幅(fú)方(fāng)面，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但是(shì)驱动有限(xiàn)的阶段。前期(qī)我(wǒ)们(men)做(zuò)空(kōng)纯碱的原因(yīn)在于4月偏宽松(sōng)的预期下(xià)，存在累库(kù)和订单下(xià)滑导致的现(xiàn)货(huò)价(jià)格下降，近(jìn)几周现货也(yě)基本(běn)兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能的(de)向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投(tóu)产延(yán)迟(chí)这(zhè)三点可能会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库(kù)存偏低，但是现货反馈并不存(cún)在缺(quē)货(huò)迹象，基差(chà)表(biǎo)现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱(qū)动(dòng)依旧是等待检修的(de)兑现造成现货(huò)的趋(qū)紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存(cún)在(zài)企稳(wěn)的迹(jì)象，但是驱动依旧(jiù)是(shì)等待检修兑(duì)现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套的方(fāng)式(shì)入场(chǎng)，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来(lái)看，玻璃(lí)的表(biǎo)现环比和同比(bǐ)上都是相(xiāng)当出类(lèi)拔萃(cuì)，日均水(shuǐ)平持(chí)平去年8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这一点和下(xià)游(yóu)反馈和实际(jì)地产的表(biǎo)现并不(bù)匹配。同(tóng)时，我们观察到(dào)下(xià)游原片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月(yuè)，我们(men)还是得(dé)考虑梅雨季的因岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点素，往年下游存在(zài)压缩(suō)原片库存的可(kě)能(néng)性。但是从近期的现货反馈(kuì)来看，各家(jiā)玻璃厂继(jì)续上调现(xiàn)货价(jià)格，产销维持在较(jiào)高水平，因此近月确实难以出现回(huí)撤(chè)，总体还是(shì)正套(tào)思路。

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