4月以来(lái)，棉(mián)纺织(zhī)市场延续(xù)消(xiāo)费(fèi)旺季强劲势(shì)头，下游纺企开工负荷高(gāo)位，加(jiā)之市场对(duì)新年度减产担(dān)忧加(jiā)重，国内(nèi)棉价(jià)持续上(shàng)涨。而国外金融市场风险隐忧仍存，消(xiāo)费延续偏弱局面(miàn)下，外棉价格承压运(yùn)行，导致国(guó)内外棉花价差(chà)不断收缩(suō)，最(zuì)终至4月底(dǐ)5月初(chū)结(jié)束了内外(wài)棉倒挂局面。

　　“内外棉价自(zì)2022年3月以来(lái)一直维持倒挂的格局(jú)，近期随着国内棉价(jià)连续攀升，价差逐(zhú)渐收窄(zhǎi)、由负转正。内盘表现相对较强的原因在于国内供需矛(máo)盾更为(wèi)突(tū)出，春节后国内需求(qiú)持续修(xiū)复，外(wài)贸订(dìng)单表现也(yě)好于预期，叠(dié)加(jiā)新疆天气不利棉(mián)花播种(zhǒng)和出苗，减产预期推(tuī)动国内棉价(jià)不断走强。外盘(pán)由于2022/2023年度(dù)全球棉(mián)市(shì)供需(xū)趋于宽(kuān)松，上涨空间受限。”申银万国期货棉花分析(xī)师李馨说。上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好>

　　卓创资(zī)讯棉(mián)花分析师高飞堂(táng)告诉(sù)记者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺季(jì)拉动(dòng)效果明(míng)显，大(dà)多纺企纱线(xiàn)产品库存低位，开工负荷(hé)保(bǎo)持(chí)高(gāo)位运行(xíng)。据监测，山东主销(xiāo)区4月纺企开机负荷(hé)达到(dào)75％，较上月提高(gāo)8个百分点；纺企所接订单排单(dān)时间达到(dào)10天，较(jiào)上(shàng)月增加2天，开工负荷及订(dìng)单排单时间(jiān)达到近两年(nián)来最高水平。同时由于大部分纺(fǎng)企纱线(xiàn)产品库(kù)存低(dī)位，产销压力较小，促使部分企业增加(jiā)原棉储备库存，为棉花市场消费提供了坚强(qiáng)支撑。

　　“尽管棉花现货(huò)价格持(chí)续(xù)上涨，但下游纺(fǎng)企对高价棉花的接受(shòu)程度并不高，仍以刚(gāng)需采购为主。5月进入(rù)淡(dàn)季后，下游订单明(míng)显减少，购销(xiāo)也(yě)较(jiào)为冷清，棉价的上(shàng)涨也(yě)并未有效传导到(dào)下游，棉(mián)纱、坯布价格近期(qī)均(jūn)有所走弱(ruò)。”李馨说。

　　近期(qī)郑(zhèng)棉在供应端(duān)利多的(de)推动下(xià)强势上涨。中棉协(xié)调查(chá)报告显示，2023年全国(guó)植棉意向面积(jī)为4155.75万亩，同(tóng)比下(xià)降7.4％，降幅(fú)较上期扩(kuò)大3.7个百分点。4月份以来，新疆地区陆续出现(xiàn)低(dī)温降雨降雪天(tiān)气，给棉花(huā)播种以(yǐ)及出(chū)苗带来(lái)了不(bù)利影响(xiǎng)，进一(yī)步加剧了市场对于新年度产(chǎn)量大降的担忧，也(yě)为减产炒作提(tí)供了助推剂。5月新疆(jiāng)气(qì)温快速回(huí)升(shēng)，郑棉一度回落，但近日新疆地区迎来强降雨，部分(fēn)地区(qū)伴随大风和沙尘(chén)暴，可(kě)能会对棉苗生长产生不利影响，再度引发了市场对(duì)于(yú)天气的关注(zhù)，期(qī)价再(zài)创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地区棉(mián)花(huā)播种面积普(pǔ)遍下降，根据我们的调研结果推算(suàn)，2023年新(xīn)疆棉(mián)花(huā)种(zhǒng)植(zhí)面(miàn)积总计或下降(jiàng)8.16％。同时，今年春播开启以来，南北疆气(qì)温普遍偏低，尤其是北疆(jiāng)因积温不(bù)足，播种(zhǒng)时(shí)间(jiān)推迟5—7日(rì)，加之4月(yuè)中下旬及5月初部分地区出现大风沙、降(jiàng)雪、冰雹等极端天气(qì)，导(dǎo)致部(bù)分棉田重(zhòng)播，预计新(xīn)年度棉苗生长进度较去(qù)年同期或推迟10—15日，将(jiāng)影响棉铃(líng)克重，或导致(zhì)减产幅度扩大。”高飞堂说，再者(zhě)就是行业(yè)人士对新年度供应(yīng)收紧预期增强(qiáng)，普(pǔ)遍提(tí)高现(xiàn)货售卖价格。4月份国内(nèi)价格(gé)明显上涨，月底(dǐ)3128B级(jí)皮(pí)棉(mián)价格(gé)15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国(guó)内(nèi)供(gōng)应端(duān)方面，在意向种植(zhí)面积下降和(hé)播种期低温天气的(de)双重作用下，新年度(dù)棉花减产概(gài)率(lǜ)大大增加(jiā)。需求(qiú)端，目前(qián)下游(yóu)纺织企业的开机率维持高位，而成品库存(cún)仍位于(yú)历史偏低水平，整体表(biǎo)现尚可，需求端带来(lái)的负反(fǎn)馈并不明显。“不过接下来(lái)5—7月是纺织行业淡季，下游需求存在走弱的预期，短期对国内棉价形成(chéng)一定的压力。但中长期内(nèi)需持续复苏的逻辑(jí)并未(wèi)改变，中国已(yǐ)经成(chéng)为支撑(chēng)全球(qiú)棉花消(xiāo)费复(fù)苏的主力(lì)军。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，4月(yuè)份欧美高通胀问题持续，使业者担忧持续加息的紧缩政策，或降低(dī)居民对纺织(zhī)品服装的消费(fèi)动力，4月初USDA公布数据显示，中国棉花消费为(wèi)794.7万吨，环比3月增(zēng)加(jiā)1.39％；而国外地(dì)区棉花消费量为1604.1万(wàn)吨，环比下降0.58％。此外，在(zài)4月下旬公布的美(měi)棉(mián)周度(dù)净签(qiān)约量(liàng)环比下(xià)降57％，较4周均值下降72％，进一步(bù)使(shǐ)市场担忧国(guó)外棉花市场阶(jiē)段性需求下滑，外棉(mián)价格也随之出现下探(tàn)。

　　5月USDA报告首次(cì)公布了(le)对(duì)于2023/2024年(nián)度棉市的供(gōng)需预测，将(jiāng)全球(qiú)棉花(huā)产量小(xiǎo)幅下调15万吨至2519万吨(dūn)，同时(shí)将(jiāng)全球棉(mián)花消费量大幅调增144万吨至2531万(wàn)吨(dūn)，最终使(shǐ)得期末库存(cún)较(jiào)上(shàng)年度去(qù)库8万吨。“USDA报告整体偏多(duō)，2023/2024年(nián)度全球(qiú)棉(mián)花消费(fèi)将显著复苏，全球棉(mián)市供需有(yǒu)望转(zhuǎn)强，支(zhī)撑国际(jì)棉(mián)价(jià)重(zhòng)心上(shàng)移。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　事(shì)实上，在国内经济(jì)向好预期下，棉纺织市(shì)场(chǎng)消费(fèi)增长明显，叠加(jiā)极端(duān)天(tiān)气对(duì)棉花(huā)正常出苗生(shēng)长带(dài)来(lái)袭扰(rǎo)，供应预期收缩，促使棉企(qǐ)挺价出货意愿增(zēng)强，国内棉(mián)花价格随之水涨船高；而(ér)国外弱预期背景下，消费下滑，与国内形成明显(xiǎn)反(fǎn)差。

　　据监(jiān)测(cè)，4月初国内外棉花价差（国内棉价-国外(wài)棉价(jià)）为-1565元/吨(dūn)，4月28日(rì)价差为18元/吨，实现自去年(nián)4月以来首(shǒu)次转正(zhèng)。截(jié)至5月16日，国内外棉花价差(chà)延续正值(zhí)。国内棉花价格回归至外棉价格上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好上方，或使纺(fǎng)企用(yòng)棉(mián)成本增加，后(hòu)续(xù)与(yǔ)外棉市场的竞(jìng)争(zhēng)压力或增(zēng)加。

　　对于后市，李馨认为(wèi)，下游步入淡季(jì)后需(xū)求(qiú)支撑减弱(ruò)，当前(qián)基(jī)本面(miàn)缺乏实质性利好，天气对产量的影响仍有待(dài)观察，郑棉短期预计宽幅振荡为主。中长期看(kàn)，国(guó)内棉(mián)花产量下滑是大概(gài)率事(shì)件，今年已有许多轧花厂在升级改(gǎi)造加工(gōng)设备，对于产能持续(xù)扩张(zhāng)的轧花厂(chǎng)来说，如果棉花(huā)产量面临(lín)减少，新棉抢(qiǎng)收大概率会(huì)在(zài)今(jīn)年(nián)重(zhòng)演，中(zhōng)长期棉价重心有(yǒu)望继续抬(tái)升。

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