芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却(què)高达(dá)19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年(nián)就业主要(yào)转向服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢，服(fú)务业(yè)就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业观念(niàn)的(de)变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来最高值。在疫(yì)情影响退散(sàn)、经济逐(zhú)步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却(què)较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇(piān)报(bào)告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失(shī)业增加的结(jié)果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的(de)劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从(cóng)六(liù)普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是失(shī)业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失(shī)业率变动(dòng)的(de)是失(shī)业(yè)人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年(nián)就(jiù)业和失业人数的基本(běn)情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员比去年(nián)同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查>

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去(qù)年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年(nián)失业率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增失(shī)业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年(nián)失(shī)业(yè)形势(shì)要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复(fù)也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体(tǐ)由于(yú)工作(zuò)经验(yàn)和技能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在(zài)企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿(yuàn)但从未(wèi)工作过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩下的(de)青年失(shī)业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育(yù)。各年龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平(píng)均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例(lì)在其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教(jiào)育程度(dù)大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大学教育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密(mì)度从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年(nián)就业分布基(jī)本一致(zhì)。青年失(shī)业(yè)人口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年(nián)失(shī)业人(rén)口的行(xíng)业分布(bù)是由就业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳(nà)就业(yè)占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这四个(gè)行业(yè)是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的(de)知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技(jì)术(shù)服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个行(xíng)业是过(guò)去十年(nián)青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的增幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与(yǔ)行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是(shì)知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行业的(de)青年失业人数(shù)/青年失(shī)业总人数），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人(rén)数），来作为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于(yú)全年龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三(sān)年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程(chéng)度更高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和(hé)商务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业人(rén)员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育水平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的生活性服(fú)务(wù)业，而知识密集(jí)程度(dù)较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏结(jié)构(gòu)分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度就业(yè)尚未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮等行业就(jiù)业已经(jīng)出现回暖，但对(duì)于三分(fēn)之二接受过大学(xué)教(jiào)育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母端(duān)是城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要由青年人口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国开始步(bù)入(rù)人口负增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年劳动力可(kě)能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今(jīn)年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口数量(liàng)会(huì)较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但(dàn)可能仍然较难(nán)回(huí)到十(shí)三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查时(shí)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主要有(yǒu)三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场，在未来经(jīng)济和就业(yè)好转后(hòu)会回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也(yě)会(huì)影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即进入(rù)就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会(huì)将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一(yī)概念(niàn)的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非(fēi)针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年(nián)人口数量为出发(fā)点，未区分人口总(zǒng)量与(yǔ)城(chéng)乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含(hán)没有劳动意(yì)愿的(de)劳动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳(láo)动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的人(rén)员。包括就业(yè)人(rén)员和失业(yè)人员(yuán)”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全(quán)国月度劳(láo)动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调查范(fàn)围(wéi)为中国大(dà)陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了(le)31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国每(měi)月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年(nián)度人(rén)口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普(pǔ)查则在(zài)长表部分纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查(chá)数据(jù)进(jìn)行修(xiū)正，但结构数据仍(réng)会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的(de)差(chà)异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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