金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最(zuì)后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易(yì)所交易的白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约(yuē)收(玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次shōu)盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的(de)信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一次的(de)白糖周期

　　而上一次(cì)白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白(bái)糖主力合约正(zhèng)在上(shàng)演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货开(kāi)始一(yī)路狂跌，直至2019年(nián)年(nián)初才(cái)勉强(qiáng)止住颓(tuí)势。

　　真的注意的(de)是，从白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六(liù)年一次(cì)的(de)白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因(yīn)与白(bái)糖期(qī)货的种(zhǒng)植周期有关(guān)，一(yī)般(bān)甘(gān)蔗的每(měi)三年一个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根(gēn)本(běn)决(jué)定了白糖(táng)周期(qī)到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看(kàn)，白糖价(jià)格(gé)已(yǐ)经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给(gěi)方面，减(jiǎn)产是大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业(yè)协会(huì)发(fā)布的全(quán)国(guó)食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南(nán)省有3家尚在生产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步(bù)进入尾声，除云(yún)南地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于(yú)预(yù)期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产量延续下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖产量(liàng)约(yuē)530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨。<玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次/p>

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖(táng)料(liào)作物产量也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万吨(dūn)左右。目前国内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部(bù)分通(tōng)过进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业组织（粮(liáng)农(nóng)组织）发布(bù)的报告显示，4月国(guó)际食品价(jià)格指(zhǐ)数出(chū)现(xiàn)1年以来(lái)的首(shǒu)次回升，食糖、肉(ròu)类(lèi)及大米的世界报(bào)价(jià)上涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价(jià)格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的新高。

　　白(bái)糖全(quán)球(qiú)主要(yào)生产国和地区包(bāo)括(kuò)巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国(guó)、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全(quán)球主要产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度(dù)正面临(lín)甘蔗产量下(xià)降危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施(shī)的(de)出口限制(zhì)，世界(jiè)各地(dì)的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出(chū)答(dá)案。

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