北(běi)京时间(jiān)5月6日(rì)晚，伯克希尔·哈撒(sā)韦召开(kāi)年度股东大(dà)会。公司董事长93岁的沃(wò)伦·巴菲特和副董(dǒng)事长——99岁的查理(lǐ)·芒格先生(shēng)，一边吃喜诗糖果，一(yī)边回答了来自全(quán)球投资者(zhě)5个(gè)多小时的(de)互动提(tí)问(wèn)。

　　在这(zhè)次股东会中(zhōng)，两位奥马哈“先知(zhī)”再度和投资者分享(xiǎng)了投资、成功(gōng)以及长寿的(de)秘诀(jué)，并就市场(chǎng)关注的AI、新能源、美国银行危(wēi)机、苹(píng)果(guǒ)以及公司“接班(bān)人(rén)”等热点话(huà)题(tí)进行了探(tàn)讨。

　　例如(rú)，巴菲特在(zài)股东会(huì)上表示，他和芒(máng)格依然高度(dù)看好(hǎo)苹(píng)果公(gōng)司。“如(rú)果让消费者选择，是放弃第二台车，还是放(fàng)弃iPhone，我想大多数人会(huì)放弃第二辆车。这是消费者(zhě)行为(wèi)对苹果公司带来(lái)的(de)机会。”

　　同时，也谈到了台积电在产业链中(zhōng)的重要位置。巴菲(fēi)特认为，“目前没有一(yī)家公司可以与台积电相比(bǐ)拟，这家(jiā)公司拥(yōng)有非凡的(de)领导地(dì)位。”

　　为了让读者能够(gòu)在(zài)第一时间获取(qǔ)本(běn)次股(gǔ)东会最(zuì)新(xīn)观点，筛选出(chū)40条核心精华内容，以飨读者。

　　重点企业背(bèi)后价值

　　01.

　　拿(ná)Pilot和Travel Centers比较并不合(hé)理，

　　Pilot的(de)选址(zhǐ)要比(bǐ)后者好许(xǔ)多

　　会上，巴菲特说，“伯克希尔(ěr)买卡车加油站(zhàn)Pilot比(bǐ)英国石油买(mǎi)Travel Centers贵(guì)的原因是，买Pilot是(shì)一个分成三个阶(jiē)段的交易，第一(yī)个阶段价格很(hěn)好，第二个阶段(duàn)由(yóu)于他们去(qù)年优异的业绩对卖家很有利(lì)。

　　自从我们在 2017 年购买(mǎi)了(le)Pilot 的股份以来，这部分股份(fèn)已进行(xíng)了“股(gǔ)权”会计处理。2023年初，伯克(kè)希尔(ěr)将购买Pilot的额外权益(yì)，这将使我们的(de)所(suǒ)有权提高到80％，并导致我们在财务报表中充(chōng)分整(zhěng)合(hé)Pilot的收益、资产和负债。拿Pilot和Travel Centers比较并不(bù)太合理，Pilot的选址要(yào)比后者(zhě)好许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望(wàng)能(néng)够拥有多个

　　具(jù)备沃尔(ěr)玛(mǎ)一样(yàng)分销能力的分(fēn)销(xiāo)商

　　巴菲特表示(shì)，“沃尔玛的(de)分销做的很好，我们有很(hěn)多(duō)产品(pǐn)供(gōng)应给它(tā)，但有(yǒu)些产(chǎn)品很难让人们只去沃尔玛(mǎ)购(gòu)买，我(wǒ)们也会把产品(pǐn)的分(fēn)销渠道多(duō)元化(huà)，我们希望能够拥有多个具备(bèi)沃尔玛一样分销(xiāo)能力的(de)分销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗(shī)糖果虽然有101年的历(lì)史，

　　但(dàn)其魔力(lì)也不是无(wú)限的

　　再谈自身钟爱的喜诗糖果(guǒ)，巴菲特说(shuō)，“喜诗糖果当前(qián)面临的(de)问题不在于(yú)是否开新(xīn)店。我和查理为了把这个(gè)品牌推向(xiàng)全球做过很多尝试(shì)，每次我(wǒ)们都是在最初(chū)觉得走(zǒu)对了方向，但(dàn)后来发现(xiàn)还是不行。喜(xǐ)诗糖(táng)果有101年的历(lì)史，虽(suī)然(rán)有自己的魔(mó)力，但魔力也不是无(wú)限(xiàn)的。”

　　04.

　　芒格：电影行业(yè)经(jīng)营难题比较多

　　关于电影和迪士(shì)尼，芒格(gé)说，电(diàn)影(yǐng)行业是(shì)一个（经(jīng)营）非常困(kùn)难的行业(yè)，是（竞争）非常严峻(jùn)的行业。“举个(gè)例子，假如(rú)疫(yì)情(qíng)前有(yǒu)70％的业务，随着疫情的(de)来临(lín)，客流量减少了(le)，但(dàn)电影院不能(néng)减少影片(piàn)供应，也不能(néng)减少其他消耗品供应。”

　　05.

　　巴菲(fēi)特：在收购动视暴雪的事情(qíng)上

　　微软已经做(zuò)得非(fēi)常出色了(le)

　　有投资人提问，伯克希尔出售动视暴雪股份是否影响到了微软(ruǎn)对其的收购(gòu)？对此，巴菲(fēi)特回复：“伯克希尔(ěr)所有监管要(yào)求(qiú)下(xià)应(yīng)披露的(de)事项(xiàng)都已在13-F或(huò)10Q文件里写(xiě)明了。至于微软，我认(rèn)为他们已经(jīng)做得非常出色了，为了达成这笔收购，微软与英国(guó)有(yǒu)关(guān)部门积(jī)极地进行了合作，但这并不代表他们(men)最(zuì)终一定会成功(gōng)，这也不是愿意多花钱就能(néng)解决(jué)的问题。我(wǒ)还不清楚最终结果会(huì)如何，但即使这(zhè)笔收购(gòu)最终没有成功，也不代表微软或动(dòng)视暴雪有任(rèn)何的缺陷(xiàn)。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴菲特高度肯定苹果公司，

　　其在伯克(kè)希尔持仓(cāng)占(zhàn)比(bǐ)已超过了能源业务

　　在股东大会上，巴菲(fēi)特高(gāo)度(dù)肯定了苹果公司(sī)。他说，“苹果公司(sī)在我们仓位中的占比超过了(le)能源业务。虽(suī)然我们持有苹(píng)果的股(gǔ)份占比不高(gāo)，但(dàn)每(měi)年的权重都在增加。我(wǒ)不(bù)懂手(shǒu)机，但我(wǒ)能看明白消费者的习惯。如(rú)果让(ràng)消费(fèi)者(zhě)选(xuǎn)是放弃(qì)买手机还是放(fàng)弃买汽车，我想很(hěn)多(duō)人会选放弃汽车。”

　　“我们(men)不知道未(wèi)来趋势会如何发展，但(dàn)我们知道(dào)什么是正确的(de)价(jià)格，我们(men)可以(yǐ)在消费者行为方面做一定的预测，以及(jí)它对企业的威(wēi)胁(xié)。”

　　07.

　　巴菲特(tè)：在(zài)买第(dì)二辆车和买iPhone之(zhī)间选择，多(duō)数人(rén)可能会选(xuǎn)择放弃(qì)买车

　　有投资者(zhě)对于苹果占伯(bó)克希尔组合的35％表示担忧，认为(wèi)这已经接近(jìn)了(le)危险范围。

　　对此(cǐ)，巴菲特(tè)肯定地表示，“你的美元是(shì)好的。”以(yǐ)此来表示(shì)，这笔投资是没问题的，甚至是非常有(yǒu)机会的。“铁路、能源和喜诗糖果等(děng)都是生意(yì)，而苹果的商(shāng)业模(mó)式(shì)更好。消费(fèi)者花钱(qián)的(de)时候都有自己的喜好，有些人会花1500美(měi)元买一(yī)部手机，同样(yàng)，也有人花(huā)3.5万(wàn)美元买第二辆车(chē)。我(wǒ)认为(wèi)，如果他们(men)要么放弃第(dì)二辆车，要么放弃(qì)他们的iPhone，我想，他们会(huì)放(fàng)弃第二辆车。”

　　08.

　　巴(bā)菲特：在芯片行业台(tái)积电拥有非(fēi)凡的领导(dǎo)地位

　　《红周刊(kān)》事前(qián)发送(sòng)了提问，想了(le)解(jiě)伯克希尔在一个季度内快速(sù)买入(rù)卖出台积电的原因。在(zài)问答环(huán)节，巴菲特对此进(jìn)行(xíng)了说明，在(zài)他看来台(tái)积(jī)电是世界范围内管理最完(wán)善且最重(zhòng)要的(de)公(gōng)司之(zhī)一，即使是5至(zhì)20年后也不会变(biàn)。

　　“我重估过，尽管很多人想(xiǎng)要提高美国的芯片产能，但我(wǒ)认(rèn)为(wèi)，它只能留(liú)在（中国）台湾地(dì)区。我们通过Allegheny购买的一(yī)家(jiā)子公司参与了亚利桑那(nà)州的部分芯片(piàn)工(gōng)作，但(dàn)至少在(zài)我看来，目前我们没有一家公(gōng)司可以(yǐ)与台(tái)积电比拟，这家(jiā)公司(sī)拥有非凡(fán)的领(lǐng)导地位。何(hé)况它(tā)们还拥有一位(wèi)91岁(suì)的创(chuàng)始人，这家公(gōng)司非(fēi)常棒。”

　　关于电动车

　　09.

　　巴菲特：马斯克高估了自己，

　　可(kě)他是(shì)天才(cái)

　　有观众问(wèn)巴菲(fēi)特，你(nǐ)是否认为(wèi)埃隆·马斯克高估了自己(jǐ)？巴菲特的回(huí)答是，“是的(de)，我认为埃(āi)隆·马(mǎ)斯克高估(gū)了(le)自己，但他很有才(cái)华(huá)。所以，他高估了一个(gè)不需要高估就能成为天才的人。他真的很聪明，我想他的(de)智商可能会(huì)超过170。”

　　“他梦想完(wán)成一些（伟大的(de)）目标，他喜欢接(jiē)受(shòu)不可能的目(mù)标。我们的不同(tóng)之处在(zài)于，我想要的(de)不(bù)多，我在寻(xún)找(zhǎo)简单、确(què)定性(xìng)高(gāo)的工作，我不想要那么多的(de)失败。但埃隆·马斯克需(xū)要狂(kuáng)热，致力于(yú)解(jiě)决不(bù)可能(néng)的(de)问题。我喜欢我现(xiàn)在的生活方式，我不喜欢(huān)和他(tā)在一(yī)起，他也(yě)不喜欢和我在(zài)一(yī)起。”

　　10.

　　芒(máng)格：电动汽(qì)车即将大获(huò)成功(gōng)，

　　但我(wǒ)并不喜欢(huān)

　　关(guān)于新能源(yuán)和汽车厂(chǎng)商(shāng)，巴菲特表(biǎo)示(shì)，“很长一段时(shí)间内，我和查理(lǐ)都觉得，汽车行业太艰难了(le)。例如福特汽车(chē)公司，曾(céng)经亨利·福特看(kàn)起来(lái)拥有整个世界，但20年(nián)后，他们(men)正在赔钱。前几天，我(wǒ)读(dú)了(le)通(tōng)用汽车(chē)公司1932年(nián)的年(nián)度报告，其中显示(shì)，他(tā)们有19000个(gè)经销商(shāng)，而当(dāng)时人口大约(yuē)是1.2亿(yì)左右。现在(zài)美国有3.3亿人，所(suǒ)有汽车品牌只有(yǒu)18000左右个经销商。此外，美国的汽车公司还会面(miàn)临(lín)来自世界各地(dì)的竞争。”

　　芒(máng)格补充道(dào)，“但事实也并非如(rú)此(cǐ)，法拉(lā)利就(jiù)处于一(yī)个特殊的位(wèi)置。虽然我们觉得，汽车不是(shì)一个(gè)吸引人(rén)的行(xíng)业(yè)，但电动汽车即将大获成功。现(xiàn)在它带来了巨大(dà)的成本和巨(jù)大的风险，但我(wǒ)不喜欢(huān)巨大的资金成本和(hé)巨大的风(fēng)险。”

　　关于新技术 新能源

　　11.

　　芒(máng)格(gé)对人工智(zhì)能持怀疑态度

　　在回答新加坡(pō)投资者关(guān)于(yú)人工智能(néng)的问题时，芒(máng)格(gé)表示，如果你到中国的比亚迪工厂去看一看，会发现自动化操作程度非常高，但(dàn)我还是觉得(dé)用(yòng)人(rén)可能更(gèng)好，因为人工智能并不(bù)能取(qǔ)代很多领(lǐng)域的人才。

　　巴菲特也表(biǎo)示，人(rén)工(gōng)智能(néng)虽然可(kě)以(yǐ)做(zuò)一些令人惊奇的事(shì)情，比尔盖茨也曾(céng)带我去看微软(ruǎn)的产品，但这(zhè)类产品仍不完善(shàn)，譬如目前还不能讲笑话(huà)。发明AI的初衷是好(hǎo)的，但很多事情是不能掌控的。人(rén)工(gōng)智能可(kě)以(yǐ)改(gǎi)变全世界，但它并(bìng)不能改变人(rén)类的思维和行(xíng)为。

　　12.

　　巴(bā)菲特：赚取超额(é)收益(yì)的机(jī)会在降低，

　　但总会有(yǒu)新技术创造新(xīn)机会(huì)

　　巴菲(fēi)特说(shuō)，“现在赚取(qǔ)超(chāo)额收益(yì)的机会在相对降低，但这(zhè)并不代表(biǎo)没(méi)有投资机会。从1940年到现在，无(wú)论汽车、工(gōng)业、飞机(jī)以及能(néng)源(yuán)等领域都有新的改变(biàn)，新的事(shì)物永远在不(bù)断出现，而且(qiě)会取代一些原有的技(jì)术，因(yīn)此，在这其中会存在很多机会”。

　　13.

　　巴菲(fēi)特：伯克希尔在(zài)新能源方面

　　做了很多投(tóu)入(rù)，但还远远不(bù)够

　　针对新(xīn)能源前景，巴(bā)菲特说，“之(zhī)前买(mǎi)下(xià)伯克希(xī)尔能源(yuán)这家公司，就(jiù)是希望(wàng)能够(gòu)帮助解决一些环境方面(miàn)的问题。从(cóng)传统能源向新(xīn)能源(yuán)的转变，我们在这个(gè)方面做了(le)非常多的投入(rù)。不过(guò)，现在做的还远(yuǎn)远(yuǎn)不够。”更多精彩观(guān)点请(qǐng)关注(zhù)证券市场(chǎng)红周刊公(gōng)众(zhòng)号(hào)。

　　14.

　　“股(gǔ)神”接班人：希望(wàng)2030年的(de)碳足迹

　　与2005年相(xiāng)比降低50％

　　伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦(wéi)非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔表示，“我们现在(zài)正在经历能源行业的变(biàn)革，全球都是如此，我们有3家美国(guó)的公共事业公司(sī)，我们希望能够在全国的每(měi)一个(gè)州制定不同的计(jì)划，然(rán)后将这些计(jì)划进行整合。我(wǒ)们也将我(wǒ)们的(de)目标进(jìn)行了同(tóng)步(bù)规划，我们希望(wàng)2030年的碳足迹与(yǔ)2005年相比(bǐ)能够降低50％。这是我(wǒ)们在公共事业方面希望能够取(qǔ)得的(de)成绩，但这个(gè)过程是不(bù)容易的”。

　　关于(yú)美(měi)国银行危机

　　15.

　　硅谷银行事件引发的蝴蝶效应

　　会扰(rǎo)乱世(shì)界(jiè)金融体(tǐ)系

　　在针对投资者提出的硅谷银(yín)行破(pò)产事件会带来怎样的经济(jì)后果(guǒ)时，巴(bā)菲特表示，这是灾(zāi)难性的，即使联邦存款(kuǎn)保险公司的限额是25万美元，这(zhè)是(shì)法令的规定，但这不是美国的行为(wèi)方式，就像他们不会让债务上限导致世界陷(xiàn)入(rù)混乱一样。他判(pàn)断(duàn)FDIC不会有(yǒu)人愿意公开向美国(guó)公众解释(shì)为什么只有(yǒu)25万美元有“存款”保险，这次事件引(yǐn)发的(de)后续问题会(huì)扰(rǎo)乱世界金融体系(xì)。

　　16.

　　巴菲特：对银(yín)行存款(kuǎn)挤兑(duì)感到(dào)担(dān)忧，

　　这(zhè)是不(bù)应该发生的

　　巴菲特(tè)说，“银行业(yè)一直以来的(de)情(qíng)况都非(fēi)常(cháng)相似，恐惧总是会传染的，我(wǒ)父亲(qīn)在1931年(nián)因(yīn)为银(yín)行(xíng)挤(jǐ)兑而失(shī)去了(le)工作。不(bù)过，这些(xiē)年来(lái)，银行系统发生了很(hěn)大变(biàn)化。二战(zhàn)后的那一年(nián)，有多达2000家银行倒(dào)闭，也是在那时，我们做了一件非常明智的事情(qíng)，就是成立(lì)联邦存(cún)款保险公(gōng)司。现在已(yǐ)经是2023年了，人们仍（对银(yín)行挤兑）感到担忧(yōu)，这是不应该(gāi)发生的”。

　　17.

　　美(měi)联储(chǔ)多次修(xiū)改规则

　　导致银行系统风险增(zēng)加

　　巴菲特(tè)说，“美(měi)联(lián)储被赋予了制定保证金要(yào)求的责任。他们改变了很多(duō)次(cì)保证金(jīn)要(yào)求(qiú)，因为我们都(dōu)知道，借了很多(duō)钱(qián)的人会给(gěi)银行(xíng)系(xì)统(tǒng)带来危险(xiǎn)”

　　18.

　　巴菲特：美联储解决(jué)不了财政(zhèng)问题

　　由于美联(lián)储(chǔ)投放的天量流动性，引发了严重的通货膨胀(zhàng)，市场普遍在批评美联(lián)储失职(zhí)。不过，巴菲特却认为，问题不在美联(lián)储(chǔ)，“他们无法解决财政问题，他们正在(zài)履(lǚ)行其职能。现金(jīn)也不是垃(lā)圾(jī)。”

　　不(bù)过芒(máng)格对(duì)此也不很乐观，他表示，我们在第二次世界(jiè)大战中付(fù)出了(le)代价(jià)。我们每个人(rén)，包括学校的孩子和(hé)其他人，也包括我自己。我们购买了最初(chū)所谓的战争债券(quàn)、国防债券和储蓄债券等(děng)等。如果(guǒ)不停印(yìn)钞(chāo)票，我无法预计宏观环境会变得多糟糕。

　　19.

　　巴菲特(tè)谈美国银行危(wēi)机：

　　银(yín)行可以(yǐ)有新发明(míng)，但要恪守旧(jiù)的价值观

　　巴菲特说，“银行业可以有(yǒu)各种各样的(de)新发明，但它需要有旧的价值(zhí)观。我们不知道会发生什么，因为在目前的情况(kuàng)下，可能(néng)会发生很多(duō)事(shì)情。你必须有惩罚，打击那些(xiē)制造问题(tí)的人。如(rú)果(guǒ)他们承担(dān)了不该承担的(de)风险，如果你要(yào)改变人们未来的行为(wèi)方式，风险就必(bì)须落(luò)在他(tā)们(men)身上”。

　　20.

　　巴菲特(tè)：50多(duō)年前，

　　我们(men)准备买(mǎi)下许多(duō)银行(xíng)

　　巴菲特说，“如果你(nǐ)遵循健(jiàn)全的(de)银行投(tóu)资(zī)方法，不做别(bié)人做的一些风险性事情，银行可能(néng)是(shì)一个非常不错的投资。最(zuì)初在1969年，查(chá)理(lǐ)和我以1900万美元投(tóu)资了一家银(yín)行(xíng)。如果1970年的《银行控股(gǔ)公司(sī)修(xiū)正法案》没(méi)有(yǒu)通过，我们最终(zhōng)可能会拥有许(xǔ)多银行，而不是许(xǔ)多保险公司”。

　　21.

　　巴菲特(tè)：当人们(men)对货币(bì)失(shī)去信心，

　　这不会(huì)是一个好现(xiàn)象

　　针对(duì)去美元化与“放(fàng)水(shuǐ)”，巴菲特说，“美(měi)元是储备货(huò)币，我看(kàn)不到任(rèn)何(hé)其他货币能够取(qǔ)代它。我觉得(dé)没人能(néng)理解现在的情况，只有(yǒu)鲍威尔（美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席）可(kě)能比我们更清楚，但是(shì)他也不能完全控制我们的财政政策。当疫情(qíng)发生的时候，并没有人知道需要印多少数额(é)的货(huò)币才能解决问题，而直到它失控。人们会对货币失去信(xìn)心，他们(men)的行(xíng)为方(fāng)式(shì)可(kě)能会完全不(bù)同。我(wǒ)们无法预(yù)测，但我们知(zhī)道这不是一个好现象”。

　　关(guān)于大周期行业(yè)

　　22.

　　盖可保(bǎo)险仍(réng)是(shì)一家保险公(gōng)司

　　巴(bā)菲特表示，过去(qù)10年，虽(suī)然有很(hěn)多上市(shì)公司涉及保(bǎo)险业(yè)务，但(dàn)没有一家是自(zì)己愿意去投的。虽然有(yǒu)人(rén)诟病盖可保(bǎo)险已经是一家技术公司，但在我们看来，其依然是一(yī)家(jiā)保(bǎo)险公司。他同时解(jiě)释，盖可(kě)在技术方面需要(yào)做的工作要(yào)比(bǐ)想象的多很多(duō)。

　　作为(wèi)政(zhèng)府(fǔ)雇员保险公司，盖可第一季度业绩(jì)表(biǎo)现得(dé)非常(cháng)好(hǎo)，这(zhè)背后有两个原因，首先是减少了前一年(nián)的保险准备金(jīn)，其次一季度(dù)还是汽车保险(xiǎn)的旺季，此外(wài)在(zài)远(yuǎn)程信息处(chù)理(lǐ)方面，盖可(kě)也取得(dé)了长足(zú)的进步。

　　23.

　　伯克希尔在商(shāng)业地产领域

　　从来就不(bù)特别(bié)活跃

　　在(zài)回答有投资者(zhě)提出的商业(yè)地产损(sǔn)失情况(kuàng)有(yǒu)多严(yán)重(zhòng)，和伯(bó)克希尔是(shì)否会在商业地产(chǎn)领域更(gèng)活跃时(shí)？巴(bā)菲特表示(shì)，伯(bó)克希尔在商(shāng)业地产领域从来不是特别活跃，因此也不会受到(dào)不良贷款等(děng)一系列负面因(yīn)素影响。

　　但美国和世界很多地方市(shì)中心的空洞(dòng)化却是非常严(yán)重(zhòng)的，它会影响很(hěn)多人。建(jiàn)筑不会消失，但所有者会变化，人们总是喜欢买(mǎi)没(méi)有追索权的房地产(chǎn)。

　　24.

　　伯(bó)灵顿铁路的重点是

　　以安全的方式(shì)恢复(fù)长期(qī)运营

　　在回答有投资(zī)者提出的伯(bó)灵(líng)顿北方圣(shèng)太菲铁(tiě)路公司(sī)面临(lín)的机遇和挑战时？巴菲特表示，他(tā)密切(qiè)关注这一团队的运营指(zhǐ)标，其中不(bù)仅有美国的铁路，而且(qiě)还有(yǒu)加拿大的铁路。

　　他强调(diào)：“2022年因为(wèi)疫情确实经历了一段困难时间，但好在我们走出疫情(qíng)和供(gōng)应方面的挑战，不过还(hái)面临劳工问题和其他一些问题。我们的团队(duì)优先考虑的是恢复(fù)铁路的(de)长期(qī)运营，而不(bù)是短期专注于在20年内达(dá)到某(mǒu)一(yī)运营指(zhǐ)标，要长期为客(kè)户提供可持续的优质(zhì)服务。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯克希尔的(de)历史上

　　没有(yǒu)一次情绪化投资(zī)决(jué)定

　　在(zài)回(huí)答有没有因为(wèi)情绪作出错误的(de)投资决定时(shí)，巴菲(fēi)特表示：“虽然在生活中(zhōng)谁都不想成为一个没有感(gǎn)情的人，但(dàn)肯定想在做投资或(huò)商业决定时(shí)成(chéng)为(wèi)一(yī)个没(méi)有(yǒu)感情的人。

　　26.

　　伯克希尔投资并创造了

　　超(chāo)过5000亿美元(yuán)的股东权益(yì)

　　巴菲特(tè)强调：“如果(guǒ)我们拥有更多的(de)企(qǐ)业，企业赚更多的钱，作为股东的份额，作为伯克(kè)希尔的所有者，每年都在增加，而投资者(zhě)不需要(yào)花任何钱。我们投资并创造了超过5000亿美(měi)元(yuán)的股东权益和(hé)超(chāo)过300亿美(měi)元的(de)运(yùn)营收益。”

　　27.

　　巴(bā)菲特：我们收购的(de)机会是非常有限的(de)

　　关于(yú)是否(fǒu)对持有的超过1000亿美元的现金(jīn)充满信心？巴菲特回答道，为什么要派发现金？我们感兴趣的、真(zhēn)正想做的是收购伟大的企业。我们可以做(zuò)到以500亿或(huò)750亿美元的价格(gé)，收购一家价值1000亿美元(yuán)的公司。

　　“适当(dāng)的情况下，没有人能像我们(men)一样达(dá)成交易。2008年我收购了(le)一大堆公司(sī)，这种(zhǒng)事(shì)情会(huì)再次(cì)发生。但(dàn)问(wèn)题(tí)是，我们收购(gòu)的机会是非常(cháng)有限的(de)，所以当一家好公司面临被卖掉的时(shí)候，我们(men)需(xū)要足够(gòu)的资(zī)金。但我们的股东可(kě)能会把(bǎ)股票卖(mài)得(dé)太(tài)便宜，而(ér)且无(wú)法做(zuò)什么让股(gǔ)价(jià)稳步(bù)上涨。我们(men)有足够的钱，我们正在用(yòng)我们所拥有的东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的秘诀是洞(dòng)悉消(xiāo)费者(zhě)的(de)行为

　　关于公司如何在短(duǎn)期利润和长期防御能力之(zhī)间做出选(xuǎn)择？巴菲(fēi)特对此表示：“我(wǒ)们不关心季度预算是否达标，我们感兴趣的是(shì)，永远拥有一个美(měi)好(hǎo)的事业。好的(de)企业不(bù)多(duō)，但我们确实(shí)找到了(le)一些，例(lì)如，当我们在1966年试图涉足百货商店业务时(shí)，我们学到的是(shì)，在奖(jiǎng)品上做图(tú)案绘制，这可以算是(shì)一件愚蠢(chǔn)的(de)事。我(wǒ)们(men)一直在试图洞悉的是消费者的行为，我们(men)不能洞悉企业的技术趋(qū)势，如果能(néng)做到这点，那(nà)也能获(huò)利！但这并不重要(yào)。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲特(tè)重(zhòng)申，格雷格·阿贝尔(ěr)将接(jiē)班！

　　关于投资人关注的接班人话题，巴(bā)菲特说，“格雷格(gé)•阿(ā)贝尔一定(dìng)会(huì)继承我的工作，当然现(xiàn)在我(wǒ)还在位，格雷(léi)格(gé)的(de)主要价(jià)值(zhí)是(shì)可以把一(yī)些(xiē)事情做得更好，或(huò)者去管理(lǐ)更多(duō)的事情(qíng)。阿吉特•贾恩也(yě)会给他一些好的建议，但(dàn)格雷格是做出最(zuì)终决定的那个人(rén)。未来我们还需要(yào)更多的优秀(xiù)人才，去涉及更多的业务。如果这些人不足够聪明，我们(men)是(shì)绝不会让他(tā)们接(jiē)替(tì)我们做(zuò)任何决定的”。

　　30.

　　伯克希(xī)尔的优秀在于从不会频繁更(gèng)换经理人

　　查理•芒格表示，“伯(bó)克希(xī)尔有(yǒu)很(hěn)多很优秀的(de)经(jīng)理人，相对其(qí)他大型公司(sī)，伯(bó)克希尔之所以(yǐ)能够做的更好原(yuán)因之一，是从(cóng)不(bù)会(huì)频繁(fán)更换经(jīng)理人”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲特的认可：

　　阿(ā)吉(jí)特•贾恩(ēn)的地位无可取代(dài)

　　沃伦•巴菲(fēi)特说，“阿(ā)吉特(tè)•贾(jiǎ)恩(ēn)是(shì)全(quán)球选(xuǎn)出的十大最(zuì)佳保险(xiǎn)经理人之一，他(tā)的地位无可取代(dài)。阿吉特(tè)从(cóng)不会去尝试改变(biàn)一个(gè)体(tǐ)系，而(ér)总是会去(qù)改(gǎi)善(shàn)一个体系。我很享受与他交流，以前我们(men)每天(tiān)都会聊天，现在没(méi)有那么频(pín)繁(fán)了，但他绝对是世界上独一无二的人”。

　　32.

　　巴(bā)菲(fēi)特透露到(dào)访日本五大商社(shè)

　　是为“接班人(rén)”铺路

　　巴菲(fēi)特谈(tán)到了为何(hé)到访日本，并参(cān)观五大商社。“我去那里的部分原因(yīn)，是为了把格(gé)雷格(gé)介绍给那些生意伙(huǒ)伴(bàn)。至(zhì)于那些(xiē)企(qǐ)业，让人感到非常惊喜(xǐ)”，巴(bā)菲特说。

　　格雷格补充道，“我(wǒ)们(men)确实希望和(hé)（那些企(qǐ)业）有(yǒu)长期合作(zuò)的机会(huì)。它们是一(yī)些令人难以置(zhì)信的投(tóu)资(zī)机会，一(yī)直是非常好(hǎo)的投资机会。我很喜欢这些公司(sī)的文(wén)化和历史。我们对五大商社(shè)的两天走访是非常棒的(de)。”

　　伯(bó)克希尔未(wèi)来(lái)展(zhǎn)望

　　33.

　　巴(bā)菲特展(zhǎn)望(wàng)百年后的伯克希尔：

　　被股东眷顾，为社会带来幸(xìng)福感

　　在问答环节，巴(bā)菲特提出了一百年后伯克希尔的发展愿景，他(tā)说，希望(wàng)这家公司仍能被股东们眷(juàn)顾，并且为社会(huì)带来幸福感，拥有无限(xiàn)的资本和(hé)大量的人才。“就(jiù)像格雷厄姆1949年(nián)写下的书时至今日依然畅销(xiāo)且屹立不倒一样，成为(wèi)其(qí)他人的榜(bǎng)样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希尔的资本(běn)

　　仍(réng)会比大(dà)部分(fēn)公司都要多

　　巴菲特表示，“伯(bó)克希尔被认为是一个(gè)国(guó)家(jiā)的资产而非(fēi)负债，以往记录(lù)已经说明了这一点。未来12~15年，伯(bó)克希尔的(de)资本还是会(huì)比大部(bù)分公司(sī)都要(yào)多，也仍然(rán)可(kě)以在国家(jiā)的(de)经(jīng)济中投入非常多的钱(qián)，带(dài)来(lái)更多的就业。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希(xī)尔(ěr)的股票回购不会停

　　巴菲特说(shuō)，“相信在格雷格继任后，他仍会做出与现在相同的(de)股(gǔ)票(piào)回购决定。”

　　伯克希尔哈(hā)撒韦非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔补充道：“沃伦和(hé)查理定下了非常优秀的回购计(jì)划(huà)框架(jià)，我会继续沿用，因为股(gǔ)票回购将同时(shí)对股(gǔ)东和(hé)公司自身的(冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型de)运营产生益处，如果资本(běn)足够且股票很有吸引(yǐn)力，那(nà)么为什(shén)么不通过回购(gòu)来提升(shēng)单(dān)股内(nèi)在(zài)价值呢(ne)？因此当(dāng)时机来临，我们会成为活跃的股票回购方。”

　　谆谆(zhūn)人生教(jiào)诲(huì)

　　36.

　　巴菲(fēi)特：给自己写讣告，

　　并逆向行(xíng)动，人生的路就清晰了

　　在回答关于(yú)遗产规划的问题时，巴(bā)菲特(tè)说，在伯(bó)克希尔(ěr)，只(zhǐ)要把(bǎ)某(mǒu)几只股票拿好就行，但(dàn)这并(bìng)不适合(hé)所有人。如(rú)果你想(xiǎng)要(yào)你(nǐ)的孩子拥有某种(zhǒng)价(jià)值观，重要的是：你要践行这(zhè)样的价值观，并和他们(men)谈(tán)论这个价(jià)值观，从他们(men)出生起，他们就在学习你(nǐ)。“你的(de)意志与此有(yǒu)关(guān)。”

　　巴菲特(tè)说：“如果你(nǐ)想弄清楚如何度过这一生，你可以写一下讣告(gào)，并进行逆向行动(dòng)”。

　　37.

　　93岁“股神(shén)”巴菲特：

　　我年事已(yǐ)高但没有写过遗嘱

　　巴菲特说，“之前(qián)观察过很(hěn)多(duō)富裕家庭，它(tā)们在财产规划分配上(shàng)都存在(zài)各自的(de)问题。我年(nián)事已高，可(kě)我并没有签(qiān)过遗嘱，因为(wèi)签(qiān)订遗嘱需要孩子的理(lǐ)解以(yǐ)及他们的建议。这件(jiàn)事情对于孩(hái)子而言，在(zài)20岁和(hé)60岁的不同(tóng)时期(qī)来做(zuò)，效果(guǒ)是不(bù)一样的”。

　　在他看来，过早向孩子宣(xuān)告遗嘱会绑架他们的成长。“有一(yī)些人完全(quán)不向他们的孩子透露任何遗嘱有关的(de)事情，而有些人则(zé)用遗嘱去(qù)绑(bǎng)架孩(hái)子(zi)的成长。当过早地(dì)向孩子宣(xuān)读(dú)遗嘱，比(bǐ)如在(zài)他们的成长阶段，让他(tā)们知道(dào)遗嘱上的内容——这在以后(hòu)会很难更改，我认为这是家(jiā)长犯(fàn)下的一(yī)个(gè)巨(jù)大错误”。

　　38.

　　查理·芒格分(fēn)享成功的秘诀：

　　活到老学到老(lǎo)，并学会感恩

　　会(huì)上，查理(lǐ)·芒格说，“成功很(hěn)简单，比如花(huā)钱要(yào)量入为出，花的钱要比赚的钱少(shǎo)；避(bì)免身边有能量的人和活动；要(yào)活到老学到老，要学会感恩(ēn)。如果你能做到这一切，那你一(yī)定会成功。如果做不到，成功就(jiù)需要更多的运气，当(dāng)然，你(nǐ)一定不(bù)要(yào)把(bǎ)自己的命运都押宝在运(yùn)气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和(hé)自己(jǐ)喜(xǐ)欢的人一起工作(zuò)，业(yè)务中没有(yǒu)困难(nán)

　　巴(bā)菲特说，“我们的业务中(zhōng)没有困难(nán)，我们都非常热爱自己的事业。每天早(zǎo)上起(qǐ)床时，我(wǒ)都(dōu)感觉非常棒。和一群我喜欢(huān)的人(rén)一起工作(zuò)，彼(bǐ)此欣赏对方，而(ér)且(qiě)我上(shàng)班通勤也(yě)只需(xū)要(yào)约5分钟的路(lù)程，这是非常理想的工(gōng)作环境，没有什(shén)么(me)能比这更(gèng)美妙的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时常关(guān)注《聪明的投(tóu)资者(zhě)》

　　在亚(yà)马逊的排名(míng)

　　股东(dōng)大会上，巴菲特再度提起本(běn)·格雷(léi)厄(è)姆在投资(zī)上对他产生的(de)积极影响，他说：“1949年(nián)，格(gé)雷厄(è)姆在他的(de)书中写下一些非常有说服力的话，告诉我我在(zài)过去8、9年间所从事和热爱的(de)工作都是错误的。我看了这本书（注(zhù)：即(jí)《聪明的投(tóu)资者(zhě)》）一遍(biàn)又一遍。无论他(tā)的想(xiǎng)法(fǎ)是否(fǒu)正确，我都非(fēi)常喜(xǐ)欢，甚至还(hái)不时去亚(yà)马(mǎ)逊看看(kàn)这本书的排名，它一直在畅销榜上排在差(chà)不多(duō)第300名或(huò)第350名的(de)位置。试想下，到哪里再找(zhǎo)一本(běn)书(shū)在其领域里(lǐ)具有这样持续的地位？”

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型