金(jīn)融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供需(xū)！

　　日前，六年(nián)一个(gè)周期轮(lún)回的白糖(táng)期货正在迎(yíng)来(lái)疯狂时刻(kè)。五一(yī)假期之前(qián)的最后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑(zhèng)州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货合(hé)约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的(de)信息(xī)湮没在五一假(jiǎ)期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市(shì)场关注。直至禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气昨日（5月22日），白糖(táng)主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合(hé)约盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一(yī)度(dù)打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白(bái)糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约盘中就创下7314元/吨(dūn)的(de)周期高点，随(suí)即白糖期(qī)货(huò)开(kāi)始一路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从(cóng)白糖(tán禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气g)主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周期十(shí)分准时，从(cóng)未缺席过。而(ér)形成(chéng)这种周期的(de)原因与白糖期(qī)货的(de)种植(zhí)周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一(yī)个种植周期，这从(cóng)根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖(táng)周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮(cháo)，据生(shēng)意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史对比(bǐ)来(lái)看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协(xié)会发布的全国食糖(táng)产销数据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除(chú)云南省有3家尚在(zài)生产(chǎn)外(wài)，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产(chǎn)季(jì)逐步(bù)进入尾(wěi)声，除云南地区(qū)外，广(guǎng)西等(děng)主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨(zhà)。由于广西(xī)前期(qī)受(shòu)不利天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降(jiàng)幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季(jì)全国食糖产量约933万(wàn)吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中广西白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不(bù)现(xiàn)实，由于(yú)国内糖料(liào)作物种(zhǒng)植(zhí)面积(jī)增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增(zēng)长缓慢(màn)且有限，我国食糖产(chǎn)量(liàng)整体保持平(píng)稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国(guó)内食糖消(xiāo)费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价(jià)格指数出现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价(jià)格指(zhǐ)数4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生(shēng)产国和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四(sì)大出(chū)口国(guó)分(fēn)别(bié)是巴(bā)西(xī)、泰(tài)国(guó)、澳大利亚(yà)和(hé)印度，整体(tǐ)贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要(yào)产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上(shàng)政府实施的出口限(xiàn)制，世(shì)界各地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也(yě)是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主(zhǔ)力(lì)合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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