美东时间周三，美联储发布的(de)最新会议纪要显示，美(měi)联储官员在本月(yuè)的会议上一(yī)致同意加息25个(gè)基点，但(dàn)在是否有必要(yào)进一步(bù)加息的问题(tí)上存在明显(xiǎn)分(fēn)歧，更多官(guān)员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出(chū)，如果经济发展与他(tā)们目(mù)前(qián)的(de)预期一致(zhì)，那么在这(zhè)次会议之(zhī)后可(kě)能(néng)没有(yǒu)必(bì)要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他(tā)们预(yù)期(qī)美国经(jīng)济增长将放(fàng)缓，这将消除(chú)进一(yī)步收(shōu)紧货(huò)币(bì)政策(cè)的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的会议上可能有必要进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的(de)进(jìn)程可能(néng)会继续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委(wěi)员们(men)一致认为，相对于美联储2％的(de)目(mù)标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力(lì)可能(néng)比预期更持(chí)久，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳(láo)动力市(shì)场吃紧，特别是如果银行压力对(duì)经济活动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信(xìn)贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家(jiā)庭(tíng)支出，减少(shǎo)企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将支持(chí)正在进行的产品和(hé)劳(láo)动(dòng)力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美(měi)联储官员表示，通胀(zhàng)和经济(jì)活动的放缓程(chéng)度还不足以证明结(jié)束加(jiā)息是合理的。但包括美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍威(wēi)尔在内(nèi)的其他人暗(àn)示(shì)，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储(chǔ)宣布连续(xù)第(dì)十次加息后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期(qī)已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来(lái)最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由(yóu)于全球经济前景的(de)不确定(dìng)性和近期银(yín)行业的压力，官员(yuán)们透露未来的决策将转向更加依赖数据的方式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期是否会继(jì)续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信对未来收紧政策的程度(dù)表示不确(què)定，在这次利(lì)率决议之后，美(měi)联储官员最(zuì)关注的还是掌握(wò)政(zhèng)策的主动(dòng)权，因此保留(liú)加息的选择是(shì)有必(bì)要的，接(jiē)下来(lái)该(gāi)央行大(dà)概率不会给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些(xiē)与会(huì)者强调，至关重要的是不要传达(dá)降息的可(kě)能性，或(huò)者已经排除(chú)了进一步(bù)提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表(biǎo)示，该行在(zài)6月会议上(shàng)决定继续调高利(lì)率或(huò)是维持(chí)利率(lǜ)不变都是(shì)有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美(měi)联储仍有(yǒu)可(kě)能需(xū)要(yào)在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息(xī)将是本轮(lún)紧缩周(zhōu)期(qī)的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。这(zhè)种(zhǒng)预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即(jí)经济(jì)增(zēng)长将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步(bù)加息问题上的分歧，以(yǐ)及官(guān)员们采取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再(zài)次加(jiā)息，但这肯(kěn)定(dìng)会支持这样的观点(diǎn)，即他们(men)现在(zài)对进一步收(shōu)紧政(zhèng)策要谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于(yú)严(yán)重冲(chōng)击市(shì)场的银行业(yè)危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了讨(tǎo)论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他(tā)们的工具，以确保金融体系(xì)有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩(suō)可能会(huì)使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美(měi)联(lián)储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给(gěi)经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外(wài)流在3月(yuè)底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性银(yín)行的股价在此期间进一步(bù)下跌(diē)，但(dàn)对绝大多数(shù)银行(xíng)来说(shuō)，这(zhè)些下跌似乎主要(yào)反映了对盈利能(néng)力(lì)下(xià)降(jiàng)的预期，而不是对(duì)偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧的(de)可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美联储会(huì)议纪要中最突(tū)出的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到(dào)全(quán)球(qiú)高度关注的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要(yào)指出，许多与会者提(tí)到，必(bì)须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现严重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者指出(chū)了(le)美国国债(zhài)市场有(yǒu)序运作(zuò)的(de)重要性(xìng)，或强(qiá挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信ng)调了有关当(dāng)局继续解决与市场韧性(xìng)相关问题的(de)重要性(xìng)。一些与会者强调，美(měi)联储应随(suí)时(shí)准备(bèi)使(shǐ)用其流动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管(guǎn)和监督工(gōng)具，以减轻未来的(de)金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表(biǎo)继续举行债务(wù)上限(xiàn)谈判。共和(hé)党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取得任(rèn)何进(jìn)展。美(měi)国财(cái)政部长耶伦重申她(tā)的(de)部(bù)门最早可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦(bāng)账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国(guó)联(lián)邦政府是否会(huì)在未来(lái)几周内耗尽资金(jīn)的不确定性(xìng)而(ér)言，美联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能(néng)松了一口气(qì)，因(yīn)为他们有空间(jiān)从现(xiàn)在开(kāi)始(shǐ)慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累(lèi)市场情(qíng)绪，英伟(wěi)达(dá)盘后(hòu)现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上(shàng)美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三(sān)仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标(biāo)普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采访(fǎng)时(shí)表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共(gòng)和党这(zhè)边要(yào)求白宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被问及是(shì)否(fǒu)有可能在(zài)未(wèi)来(lái)24-48小时内达成协议(yì)时，麦(mài)卡锡表示，达(dá)成协议其实(shí)可以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周三(sān)发布的数据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美(měi)元(yuán)，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达突然(rán)爆发，令(lìng)市(shì)场重新看到(dào)炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英(yīng)伟(wěi)达(dá)在(zài)本财年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠于云(yún)计算平台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英(yīng)伟达(dá)对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球(qiú)资本市场(chǎng)的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标(biāo)普(pǔ)500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克(kè)中国金(jīn)龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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