美国债务违约的(de)风(fēng)险比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可能将全球市场推入一(yī)个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何(hé)保护(hù)自身的财富呢(ne)？对(duì)此，一份业内机(jī)构(gòu)的最新调查揭露出(chū)了业(yè)内(nèi)人士(shì)眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球637名(míng)受访者(zhě)进行的调查，对于那(nà)些寻(xún)求避(bì)风(fēng)港的人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示(shì)，如果美国政府未能(néng)履行其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新(xīn)业内调查，在美国债务违(wéi)约情况下，第二(èr)大受欢迎的(de)资产仍然是美国国债。这毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽刺(cì)——因为这(zhè)正是美国政府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即(jí)使(shǐ)是那些相(xiāng)对悲观的(de)分析师也认为，债券持(chí)有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要(yào)晚一(yī)些。事(shì)实上，即(jí)便在上一次最为令人担忧的2011年(nián)债(zhài)务上限危机(jī)中，当时(shí)标准普尔(ěr)取消(xiāo)了美国最高的(de)AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然(rán)出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传(chuán)统避险货币也有一些拥趸，但它们(men)都(dōu)不如美元(yuán)。或者(zhě)说，更受欢迎的是(shì)比特(tè)币——被一些投资者(zhě)视为一种数(shù)字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资(zī)者和散(sàn)户(hù)投资者在美国债(zhài)务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的(de)大佬(lǎo)们已经纷纷发(fā)出警告，如果债务上(shàng)限僵局在大(dà)限(xiàn)前得(dé)不到解决，可能(néng)会发生什么。美(měi)国(guó)总统拜(bài)登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲首(shǒu)席执行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼(hū)，“其(qí)后(hòu)果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机(jī)风(fēng)险更大(dà)

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权(quán)信用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保险成(chéng)本(běn)已飙升至了远超(chāo)之(zhī)前几(jǐ)次债限危机(jī)时的水平，尽管这仍(réng)表明实际(jì)违约的可能性相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益、另(lìng)类投(tóu)资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲考虑到选(xuǎn)民(mín)和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽(wán)固(gù)且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着(zhe)他们有可(kě)能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为(wèi)今年(nián)迄今为止，黄(huáng)金的(de)表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家(jiā)不断增长的需求的提(tí)振(zhèn)，然后是银行业危机(jī)和美国债务违(wéi)约(yuē)引发的避险需求，目前现货黄(huáng)金(jīn)仅略低(dī)于本月早些时(shí)候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者(zhě)都(dōu)认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最(zuì)后关头(tóu)，但(dàn)美国政府(fǔ)最(zuì)终侥(jiǎo)幸(xìng)没(méi)有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专(zhuān)业人(rén)士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者(zhě)预计，如果(guǒ)发(fā)生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基(jī)准美国国债收益率(lǜ)上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，债务上限僵(jiāng)局推高了(le)一些(xiē)期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有(yǒu)可能被延期支付(fù)，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是(shì)6月(yuè)初左(zuǒ)右(yòu)到期的国(guó)库(kù)券(quàn)，因为这(zhè)批票据最为(wèi)接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财(cái)政部能撑(chēng)过(guò)6月中(zhōng)旬，其可(kě)能(néng)会(huì)从预期的纳税和其(qí)他收入措(cuò)施(shī)中(zhōng)获得一(yī)点(diǎn)的喘息空间(jiān)，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到期国库券的市场定价(jià)也表明了一(yī)定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年期国(guó)债(zhài)收益率推至了当(dāng)时的(de)创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美元的全(quán)球(qiú)股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的(de)前景预测，没有散户交易员那么悲观。道(dào)明证(zhèng)券利率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看(kàn)到短期违(wéi)约，市场反应将给(gěi)国会(huì)带来提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者还认(rèn)为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已经对美元造(zào)成了(le)一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美(měi)国(guó)政府违约，美元作为(wèi)全球(qiú)主(zhǔ)要储(chǔ)备货币的地位将面临风险。

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