曾(céng)号称“广州第一民企”，也是最低调的“世界(jiè)500强”之一的雪松控(kòng)股，早已变得大厦将倾(qīng)。

　　曾经最引以为(wèi)傲，也是(shì)为雪松系创始(shǐ)人张(zhāng)劲戴上“世(shì)界500强(qiáng)”“福布斯富(fù)豪(háo)榜”“中国好老板”等多(duō)个光环的“供应链金融”业务，如今(jīn)正式(shì)被定性(xìng)为(wèi)“非法(fǎ)吸收公(gōng)众存款”立(lì)案(àn)查处，其本人也被正式采取刑事(shì)强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即(jí)雪松发(fā)展）公告称，近日，公司无法(fǎ)与实际(jì)控制人张劲取得联(lián)系，无法确定(dìng)其失联(lián)的(de)具体原因。

　　而(ér)就在5月7日，广州市公安(ān)局(jú)黄(huáng)浦(pǔ)分局发布公告称，因(yīn)涉嫌(xián)非法吸收公众存款，广东圆方投资有限公司（以下简称(chēng)“圆(yuán)方投资”）等已被立(lì)案(àn)查处(chù)。公安机关已对主要(yào)犯罪嫌疑人张某等人采取刑(xíng)事(shì)强制(zhì)措施。

　　公安机关已依(yī)法提取相关涉案数据，并(bìng)已委(wěi)托专(zhuān)业机构进行独(dú)立鉴定和司(sī)法审计，已对涉(shè)案相关(guān)资产予以(yǐ)查封、扣押、冻结。目前案件正在进一步侦办(bàn)中。

　　企查查显示，圆方投资的背后正是雪松控股。种种(zhǒng)迹(jì)象表明，“张(zhāng)某”也就是雪松控股的实际控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗(hào)传来，原本还(hái)对张劲一年多之前承诺的理财兑付方案抱有一线希(xī)望的投资人，瞬间破防(fáng)。

　　本就股价不振且“披星戴(dài)帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里三天，截至5月10日报收3.62元/股，总(zǒng)市值已(yǐ)不足20亿元。

　　二十(shí)年登(dēng)顶(dǐng)世界(jiè)500强(qiáng)

　　公开资料显示(shì)，雪松控股(gǔ)的前身为1997年成立的君华集团，是一家主营房(fáng)地产(chǎn)的企业，总部位于广(guǎng)州。

　　2007年，君华(huá)集团营收超过(guò)30亿元，被广东省委省政府评(píng)为广东(dōng)省百强企业(yè)。张劲的野(yě)心(xīn)也随之展露，逐步开始涉猎包括大宗(zōng)商品(pǐn)、供(gōng)应(yīng)链、化工产业、文旅等(děng)众多领域，收购了(le)包括齐翔腾达、希(xī)努尔（即雪松发展(zhǎn)）等上市公司大(dà)笔股(gǔ)权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产业版(bǎn)图，雪松控股(gǔ)应(yīng)运而生，资产规模(mó)迅速飙升。在张(zhāng)劲(jìn)的构想中，雪松晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里(sōng)控股(gǔ)实(shí)现“三(sān)个(gè)万(wàn)亿(yì)”目标也只是(shì)手到擒来，即(jí)“万亿销售额、万亿资产、万亿市值(zhí)”。

　　要知道，2015年整个雪松系的营收规模也才593亿元。

　　据公司官(guān)网介绍，雪(xuě)松控(kòng)股致力(lì)于成为全球领先的大宗商品综(zōng)合(hé)性产业集团(tuán)，在(zài)全(quán)球范围内积极拓展大宗商(shāng)品产(chǎn)业链，聚焦(jiāo)大宗(zōng)商品资源、供应链服务等核(hé)心领域，加快推动(dòng)新材料(liào)、新技术创新突破，同时围绕主业(yè)布局开展产业(yè)投资(zī)及城市综合配(pèi)套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二的(de)供应链业务迅速提升(shēng)资产规模，营收已经(jīng)翻了好几倍，超过(guò)2800亿元，成功(gōng)跻身“世(shì)界500强”，并在此后连续四(sì)年登榜。2019年(nián)，张劲被(bèi)评为中(zhōng)国最(zuì)具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月(yuè)起，供应链业务规模遇(yù)到“瓶颈”之后(hòu)的(de)雪(xuě)松控股，开始打着“供(gōng)应链金融”的旗子，以(yǐ)所谓的“应收账款”为底层资(zī)产，假借各类金交所、产交所、伪金交所通道，超过(guò)350只违规“理(lǐ)财产品(pǐn)”面向自(zì)然人发售(shòu)。

　　根据雪松高管(guǎn)和投资者沟通时(shí)公布数据，雪松方(fāng)面对外发(fā)行的理财产品存量规模(mó)大约(yuē)在200亿(yì)元左右，涉及投资人约(yuē)8000人。

　　然(rán)而好景不长(zhǎng)，短短一(yī)年(nián)时间，雪松(sōng)信托自2021年4月开(kāi)始出现理财(cái)产品(pǐn)发生大(dà)面积逾期。违约之后，雪松控股方面曾陆续发布多次(cì)口头(tóu)或书面兑付方案，均未能实现。

　　东窗(chuāng)事(shì)发(fā)前夕，雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)在2021年12月出具的兑付计划(huà)显示，此前逾期产品的兑付自2022年(nián)1月起(qǐ)陆续执行(xíng)，最晚至(zhì)2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到(dào)期的产品本(běn)金10％；2022年3月兑付2021年9月(yuè)-12月(yuè)到(dào)期的产(chǎn)品(pǐn)本金10％；2021年12月前到期的产品其余未(wèi)兑付本(běn)金自2022年6月起分四(sì)次兑(duì)付(fù)（6月/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实(shí)物资产兑付补充方(fāng)案，供(gōng)投资者(zhě)选择。

　　不过，连春(chūn)节前(qián)夕的首次兑付都无法如(rú)约完成，终于点(diǎn)燃(rán)了投资人的怒(nù)火(huǒ)。

　　2022年除夕前(qián)夜，雪松(sōng)控股发了一(yī)封(fēng)落款为董事长、实(shí)控人张劲的(de)致(zhì)歉信(xìn)，称受(shòu)各(gè)种因(yīn)素影响，资产(chǎn)处置(zhì)及回款计划未能按照预期方案落实，公司外(wài)部协调资金(jīn)的努(nǔ)力，也未能取(qǔ)得实质性效果，致使(shǐ)原(yuán)本定应(yīng)于当月底完成的兑付无法完成。

　　不一样的“配(pèi)方(fāng)”

　　由于理财产品(pǐn)无法兑付而暴(bào)雷，这(zhè)与近年来恒(héng)大等房(fáng)地产(chǎn)企(qǐ)业暴雷路径如出一辙(zhé)。

　　但不同的(de)是，两者的底层逻辑大相径庭，更加令人(rén)无法接受(shòu)。

　　投资人调查发现，这总规(guī)模200亿元(yuán)、350余(yú)只理财产(chǎn)品(pǐn)背后，构筑的(de)是一个庞大(dà)的融资(zī)网(wǎng)络，涉及(jí)企(qǐ)业(yè)数量高(gāo)达63家，除了(le)或明或暗的雪松系公(gōng)司，还有大(dà)量的(de)假央企、伪国企(qǐ)。而作(zuò)为底层(céng)资(zī)产(chǎn)的应收账款，系建立在涉嫌虚假的“空(kōng)转(zhuǎn)”贸易行(xíng)为之上(shàng)。

　　同时，深(shēn)交(jiāo)所也向雪松(sōng)系两(liǎng)家上(shàng)市公司雪松(sōng)发(fā)展和齐翔(xiáng)腾(téng)达下(xià)发关注函，要(yào)求其核实媒体曝出的数十家空壳公司是否为公司的供(gōng)应商(shāng)或客户(hù)，并说明公司是(shì)否参与雪(xuě)松(sōng)信(xìn)托(tuō)产(chǎn)品(pǐn)底层资(zī)产(chǎn)的应(yīng)收账款相(xiāng)关的(de)供应链(liàn)业务。

　　所谓“空转”贸易，即做(zuò)假账。换句话(huà)说，支(zhī)撑(chēng)这场(chǎng)供应链(liàn)金(jīn)融的(de)底层资产原本就是雪松系自导自演的一场(chǎng)戏。

　　雪松的供应链业(yè)务相当(dāng)大一部(bù)分原本就是一场(chǎng)“融资性贸易(yì)”，即通过在体系(xì)内的“闭(bì)环”不(bù)断空转交易量做大规模(mó)，继而(ér)获取(qǔ)更多融(róng)资(zī)，这与(yǔ)数年前大(dà)范(fàn)围爆(bào)发的P2P骗局如出(chū)一辙(zhé)。

　　要知道，就在几年前的(de)2015年，全国范围内(nèi)出(chū)现大(dà)范围股灾时，张(zhāng)劲(jìn)曾(céng)在朋友圈里(lǐ)高调喊(hǎn)话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自己，公司员工如果有炒股(gǔ)做杠杆爆仓危(wēi)机的，尽快向(xiàng)公(gōng)司反映(yìng)，公司提供现金支持。炒(chǎo)股严重影响到(dào)个人(rén)生(shēng)活(huó)的，也可以和公司提(tí)出支援。”

　　也正是这(zhè)段话，瞬间让打工人泪目，把这家名声(shēng)不(bù)显的企业名(míng)闻全国，张劲也(yě)被冠以“中国好老板”的(de)名头(tóu)。

　　谁能想到(dào)，几年前大家心(xīn)目(mù)中的“好老板”突然成了“老戏骨”，不仅自身难保，甚(shèn)至还(hái)是利用虚构(gòu)的资产来套取员工钱财(cái)。

　　以至于(yú)2021年兑付(fù)危(wēi)机爆发之(zhī)时(shí)，雪松及张(zhāng)劲本人所(suǒ)做出的承诺(nuò)三番五次食言，依然有(yǒu)人表示愿(yuàn)意与其(qí)共度(dù)难关，直(zhí)到日前公安(ān)机(jī)关立案(àn)公告(gào)传(chuán)来。

　　多人落网，资不抵债

　　需(xū)要指出的是(shì)，警方通告中所披露的圆方投资只是雪松系金融(róng)业(yè)务的(de)经办公司之一。

　　有知情人士(shì)向观察者网(wǎng)透露，由于涉(shè)案关联公(gōng)司过多，不便逐一(yī)列出，所(suǒ)以用“圆(yuán)方(fāng)投资等公司”指代。

　　其表示，自2022年初(chū)至今一年(nián)多，经侦(zhēn)部门对雪松涉嫌非(fēi)法(fǎ)集资(zī)的调查早已在持续进行，对于张(zhāng)劲及其(qí)他(tā)多为雪松系(xì)高管的控制也早已开始。

　　从公安程序上来讲，通常公告披露(lù)此次对张(zhāng)劲采取刑事强制(zhì)措施，意味着基本案情已(yǐ)调查清楚，对于整个雪松系(xì)公司(sī)涉(shè)嫌非法吸(xī)收公众存款案进入“收网”状态。

　　从此前公开消息来看，雪松控(kòng)股“失联”高管也(yě)远不止张劲一人(rén)。

　　4月(yuè)12日，齐(qí)翔腾达公(gōng)告称，公司(sī)工作人员多次(cì)通过电话、微信等方(fāng)式与(yǔ)公司董事晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里陈晖(huī)联系，均无法与其本人取得(dé)联系，也(yě)无法确定其失联的具体原因。

　　而陈晖正是“雪松系(xì)”派驻(zhù)董事之一，其兼(jiān)任雪松控股集团、雪松实业集团(tuán)的(de)董事，还在广州雪松(sōng)文化旅(lǚ)游投资有限(xiàn)公司、广州市(shì)雪松互(hù)联网小额贷款有限公司等(děng)数十家公(gōng)司担任董(dǒng)事、监事等职务。

　　亦有媒(méi)体(tǐ)报道称，原雪松控股(gǔ)副总(zǒng)裁、雪(xuě)松控股二号人物林伟(wěi)龙，以及曾在集团内主管(guǎn)资金(jīn)的(de)头号(hào)人物谢少(shǎo)彬(bīn)等(děng)人，也在(zài)半年(nián)前就已经被控制(zhì)。

　　同时(shí)，整(zhěng)个雪松(sōng)系的崩塌速度也与日(rì)俱(jù)增。

　　目前(qián)，雪(xuě)松发(fā)展(zhǎn)由于连年亏损已(yǐ)经再(zài)次发(fā)布退市风(fēng)险提(tí)示。

　　另一家A股主要上市(shì)公(gōng)司齐翔腾达(dá)，也在5月4日(rì)公告称，山东能源集团新材(cái)料公司要约收购实施(shī)完毕，本(běn)次要约收购(gòu)系山能新材料作为重整投资(zī)人通过重整(zhěng)程序取得齐(qí)翔集团 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团所(suǒ)持(chí)有的上市公司 45.91％股(gǔ)份而(ér)触发，意味着齐翔腾达将易主山东国资。

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