5月迎来(lái)开门红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对(duì)于(yú)人工智能、消费、新能(néng)源等(děng)板块看(kàn)法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多(duō)家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度提升最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业(yè)来看，机(jī)械设备行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块(山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤kuài)罕见出现多只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特估概(gài)念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明(míng)显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料(liào)、商(shāng)贸零售(shòu)的关注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐的金(jīn)股标的集(jí)中度来(lái)看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以上的(de)机(jī)构(gòu)共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同(tóng)时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望(wàng)放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金股(gǔ)上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机构的(de)金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持(chí)保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预(yù)判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业是电(diàn)气设备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划、券(quàn)商、沪港通(t山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤ōng)、个股期权则因有(yǒu)事件驱动(dòng)所以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们(men)也(yě)发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出(chū)现上(shàng)涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年(nián)均(jūn)报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微(wēi)刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信(xìn)用(yòng)风(fēng)险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的(de)容(róng)忍(rěn)度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继续(xù)低(dī)位徘徊的经济周(zhōu)期格(gé)局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无(wú)高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略认为市(shì)场依然维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场估值体(tǐ)系国际化是(shì)趋(qū)势，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一(yī)把反弹，国(guó)企改(gǎi)革(gé)红利释(shì)放非(fēi)常值(zhí)得(dé)期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判(pàn)断在(zài)去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要么(me)减(jiǎn)少负债(zhài)，要(yào)么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩(suō)压力，增资(zī)本会带来股票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期(qī)望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的(de)回落是衰退性的，不意(yì)味着(zhe)流动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改(gǎi)善;风险偏好受(shòu)刚性兑(du山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤ì)付(fù)打破预期影响仍难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给(gěi)市场带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场情绪。从管理(lǐ)层(céng)的(de)政(zhèng)策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没(méi)变。短期市(shì)场下(xià)跌后5月(yuè)有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略(lüè)分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续;其(qí)次，前期(qī)小批(pī)多次(cì)的微刺(cì)激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来(lái)自房地(dì)产(chǎn)等领域带来的经济下行(xíng)动能(néng)，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策(cè)不(bù)全面放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下(xià)打(dǎ)破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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