今年以来，港股走势(shì)可谓(wèi)一波三折，香(xiāng)港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露(lù)渐落帷(wéi)幕，整(zhěng)体来看，陆港通基(jī)金(jīn)整体港股仓位略有提升(shēng)，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾(téng)讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基(jī)金经理表示，预计港股市场已经进入(rù)了(le)企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎(yíng)来收入加(jiā)速扩张，未来港股市(shì)场将在波动中上行(xíng)，板块方面，看(kàn)好政策优化下的消费和地(dì)产、预期反转修复的互联(lián)网和(hé)医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股(gǔ)基金(jīn)仓位略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆港通基金(jīn)（不同份额分开统计(jì)，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都(dōu)是(shì)“高纯度”以港股为投资方向的基金(jīn)。截(jié)至一季度末，这些基金的港(gǎng)股平均仓位(wèi)为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点(diǎn)，其中有83只(zhǐ)基金港股(gǔ)持仓在(zài)90％以上。

　　今年以来，以恒生(shēng)科技指(zhǐ)数(shù)为代表的港股数(shù)字经济呈现了上涨、调整(zhěng)、反弹(dàn)的(de)N型走势(shì)，截至4月23日，香港恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一(yī)季度加(jiā)大(dà)了对港股的投资力度，提升港股配置(zhì)在10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪(hù)港(gǎng)深(shēn)新机遇A，港股仓位由去年底的(de)1.18％提(tí)升至(zhì)今年一季度(dù)末的39.13％；史博管理的南方港股创新(xīn)视野一(yī)年持(chí)有A，港股仓位由(yóu)去年底的71.08％提(tí)升(shēng)至今年(nián)一季度末(mò)的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时(shí)港股(gǔ)通红(hóng)利精选(xuǎn)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)由(yóu)去年(nián)底的70.80％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的88.35％；刘(liú)扬管理的国(guó)投(tóu)瑞银港股通价(jià)值发现A，港股仓位(wèi)由去年底的78.83％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中(zhōng)欧港股数字(zì)经济(jì)A，港(gǎng)股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度末的(d淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀e)89.22％。

　　按照(zhào)持(chí)有市值(zhí)统计，截至(zhì)一季报，被陆港通基金重(zhòng)仓的前十大港股分别(bié)为腾(téng)讯控股(gǔ)、美团-W、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快手-W、药明(míng)生物、香港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开采(cǎi)、数字媒体、生(shēng)物制品、多元金融、服装家纺、视(shì)频饮(yǐn)料等领域(yù)。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股份获不(bù)同程度增持。

　　淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀g alt="大举加(jiā)仓这些股！港(gǎng)股(gǔ)基金最新重(zhòng)仓股大曝光" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424124806226.png">

　　按照(zhào)增持(chí)情况排序(xù)，加仓幅(fú)度最大(dà)的前十只港股为中国(guó)海洋石油、新(xīn)天绿色(sè)能源、中(zhōng)远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石(shí)油化(huà)工股份、中国南方(fāng)航空股份、华电国际电力股份(fèn)、越(yuè)秀地产、中广核电力，分别涵(hán)盖油气开(kāi)采、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及(jí)贸易、航(háng)空机场(chǎng)、房地产开发等领域(yù)。值得注(zhù)意的是，商汤(tāng)-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆港(gǎng)通(tōng)基金在(zài)一(yī)季度(dù)对(duì)其大(dà)幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南(nán)方(fāng)港(gǎng)股(gǔ)创新视野(yě)一年持有基金(jīn)基金经理(lǐ)史博在一季度中表示，展望未来，仍(réng)然看好港(gǎng)股市场(chǎng)投资机(jī)会：中国经济(jì)方面，宏观经济(jì)仍在(zài)企(qǐ)稳(wěn)回升(shēng)，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动(dòng)和市(shì)场需求继续(xù)增加，非制造(zào)业恢复速度加快；海(hǎi)外无风险利率方面，3月初非农和(hé)通胀(zhàng)数据以及突发的银行风(fēng)险(xiǎn)事件已经让美(měi)联储过于(yú)强硬的紧(jǐn)缩预(yù)期有(yǒu)所趋缓，FOMC加(jiā)息(xī)25bp意(yì)味(wèi)着了加息进入(rù)尾部区域；风(fēng)险偏好方面，欧美银行业风险事(shì)件(jiàn)对市场冲击可(kě)控，国内政策积极信号(hào)涌现。

　　基于(yú)此，预判港股市场将在波(bō)动(dòng)中(zhōng)上行，在板(bǎn)块配(pèi)置方面(miàn)，我们将加(jiā)大对政策优化下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气的制造业等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港股数(shù)字经济基金(jīn)经理曲径表示，港股数(shù)字经(jīng)济的代表(biǎo)行业为互(hù)联(lián)网和先进制造，在(zài)经历了过去2年的合规整治及业务梳理后(hòu)，股(gǔ)价(jià)均处在价(jià)值投资区域，具(jù)有(yǒu)良(liáng)好的投资性价比。同时，互联网(wǎng)相(xiāng)关公司，也更具有(yǒu)数(shù)据、平台和算法(fǎ)的整(zhěng)合能(néng)力，通(tōng)过推(tuī)出人工智能相关(guān)模型及应用，提升自身运营效(xiào)率，以(yǐ)及(jí)对外输出(chū)算法和算力。作为人工(gōng)智能赋(fù)能各个行业的元年，我们中长期看好港(gǎng)股数字(zì)经济板块的(de)前景。

　　华宝港(gǎng)股(gǔ)通香(xiāng)港基金经理周欣表示，港(gǎng)股市场(chǎng)方面，港股(gǔ)市场大部(bù)分的企业盈利来源于中(zhōng)国(guó)内地，中国内地经济的环比上行将(jiāng)会支撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下港股(gǔ)公司下半年(nián)的市(shì)场表现。然而，虽然公司(sī)盈利(lì)环比仍有一定(dìng)的增长，但是(shì)由于(yú)基数(shù)效应，下(xià)半年(nián)港(gǎng)股盈利同比增(zēng)速会(huì)较上(shàng)半(bàn)年有所回落。对于估值相对(duì)较(jiào)高的(de)行业(yè)将有一定的压力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头(tóu)公司(sī)的(de)估值仍将(jiāng)受到一(yī)定程度的压制，但是(shì)当(dāng)行业龙头公司受(shòu)情绪影响出现超跌时，将会有较好的买入机(jī)会出(chū)现。生(shēng)物医(yī)药行业(yè)仍(réng)将处在行业快速增(zēng)长的红利中，但是随着中(zhōng)报业绩的(de)释放(fàng)和四(sì)季度集采的(de)预期，生物(wù)行业前(qián)期涨幅较多的龙(lóng)头公司可(kě)能会出现一(yī)定的调整，但是通过自下而上的(de)方式生物医药行(xíng)业仍将(jiāng)有机会(huì)选出有(yǒu)较好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋(jìn)信沪(hù)港深基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)付倍佳表示，展望(wàng)未来(lái)，我(wǒ)们预计港(gǎng)股(gǔ)市场已经进(jìn)入了(le)企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收(shōu)入加速扩张(zhāng)，并且A股市场也即将进(jìn)入企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点，这是推动两地(dì)市场向(xiàng)上的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外(wài)弱”及加息周期临近尾(wěi)声流动性逐步(bù)宽松背(bèi)景下，中国(guó)资产的吸引(yǐn)力有(yǒu)望(wàng)进一步凸显。在A股及港股估值均(jūn)在低位(wèi)、风险溢价均在(zài)高位的背景下，有望开启盈(yíng)利与估值修复的(de)戴(dài)维斯(sī)双击行情。

　　主要(yào)关注(zhù)三(sān)条投资(zī)主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中国经(jīng)济修复有望成为全球投资的主线(xiàn)，因此经营杠杆(gān)弹性大、前(qián)期降本增(zēng)效(xiào)优的行业和板块更有望受益(yì)于经(jīng)济(jì)复(fù)苏，盈利(lì)预测有较大上(shàng)修空间；同时(shí)部分龙头公司(sī)有长期的前沿(yán)技术/产品储备(bèi)以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费(fèi)、部(bù)分医药等。

　　2.关(guān)注收(shōu)益风险比显著右偏的机(jī)会：关注在未来经济周期中上(shàng)行风险(xiǎn)显著大于下行风险的(de)行业。市场预期(qī)在低位、景气度有拐点或持续性超预期(qī)的行业。供需格局(jú)佳，价格(gé)弹性(xìng)贡(gòng)献盈利超(chāo)预期的行业，如电子、新(xīn)能(néng)源(yuán)、有色金(jīn)属(shǔ)等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的(de)机会：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分红意(yì)愿提(tí)升(shēng)的高股息资产的投资机会，如通信(xìn)、石油石(shí)化等。

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