金融(róng)界5月22日(rì)消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股市竟然奇迹般的活过来(lái)了，甚至还在不(bù)断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数已涨超1三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人9%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本股市几经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收(shōu)场，但(dàn)是(shì)似乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特(tè)助(zhù)阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政(zhèng)治的(de)变动使得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规(guī)模的外国人净购买量。不过，日(rì)本企业部门仍(réng)然(rán)是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前就“闻(wén)到(dào)”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三(sān)井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的(de)股(gǔ)份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持有的三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人(de)股票比在美国以外(wài)任何其(qí)他(tā)国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了(le)日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁高龄(líng)的他还在上(shàng)个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断增持日(rì)本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的决定(dìng)其实(shí)非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解，我们(men)可(kě)能和(hé)这五(wǔ)家(jiā)公司都有过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜(bài)访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两年前在日(rì)本(běn)一举收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行被(bèi)外(wài)界(jiè)普遍(biàn)认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造访日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股(gǔ)市一直都在苦(kǔ)苦的(de)填坑之中，如今似(shì)乎局面(miàn)发(fā)生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东(dōng)大会上解(jiě)释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在事后(hòu)马后炮的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，对(duì)股市(shì)拥有独特理解的巴菲特(tè)对(duì)国际地缘政治的(de)变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的设备投资(zī)开始进(jìn)入(rù)加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一直(zhí)在等待出(chū)手的时机(jī)。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于等(děng)到了被(bèi)低估(gū)的(de)日本(běn)资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也(yě)用业(yè)绩证明自己(jǐ)的确被(bèi)低估了。据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)于5月9日全部出炉(lú)。5大商社(shè)的合计净利(lì)润(rùn)超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日(rì)本(běn)基本面发生的变化，日本监管层的助推(tuī)也是一股不容忽视的力量(liàng)。日本监(jiān)管层持续推动企业(yè)经营能(néng)力的改善和价(jià)值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)为了(le)改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现(xiàn)关注(zhù)资金(jīn)成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛(shèng)也出(chū)来高(gāo)喊日(rì)本可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇(yù)的牛市(shì)。至于日(rì)本股市未来将走向何方，一(yī)切(qiè)将由时间给出答案吧。

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