为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得(dé)好的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平(píng)和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市(戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以便后(hòu)续(xù)自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时(shí)向(xiàng)时任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)后，即(jí)开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合(hé)其他市(shì)场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的(de)证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势(shì)和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操(cāo)纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新美星的(de)情(qíng)况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得(dé)黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不(bù)当行为，不(bù)应(yīng)推定(dìng)或认(rèn)定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的(de)代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理财关系等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代(dài)理人(rén)的主要陈述(shù)意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级(jí)市(shì)场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影(yǐng)响“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)的意图和(hé)目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于(yú)违(wéi)法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于(戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和上市公司的(de)合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以(yǐ)4783.56万(wàn)元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披(pī)露，在新美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息(xī)。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大性，不对(duì)投资者决(jué)策(cè)产生(shēng)重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不(bù)应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星股票。当(dāng)事人(rén)所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具有事实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知(zhī)上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公告(gào)中均未披露(lù)相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

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