5月迎来开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额(é)连续20日保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市(shì)场对(duì)于人工智能(néng)、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较大，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注(zhù)度(dù)提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银(yín)行(xíng)板块(kuài)罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度(dù)与(yǔ)中特估(gū)概念有所重叠(dié)。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提升最为明显，计算机板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势(shì)相互(hù)印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博(bó)烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标(biāo)的集中度(dù)来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同(tóng)时(shí)被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传(chuán)媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)（游(yóu)戏）有望(wàng)放(fàng)量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回(huí)顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多(duō)数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策(cè)略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如(rú)近几期，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品城、精测电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么(me)走？机构多数持保守(shǒu)看(kàn)法(fǎ)

　　各(gè)大券商对(duì)五月(yuè)份的(de)投资方(fāng)向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的大(dà)盘(pán)的看法比较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业(yè)是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧(qí)，区域规(guī)划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则(zé)因有事件驱动(dòng)所以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月股票市场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论(lùn)，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的(de)陆(lù)续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及资产价(jià)格风险的容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在投资缺(quē)口重回下(xià)行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊(huái)的经济周期格局下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市(shì)场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格(gé)局(jú)，长期看二级市场估值体系国际化是趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的机(jī)会(huì)，可(kě)以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要(yào)么千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗(me)减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望(wàng)经(jīng)济(jì)会出(chū)现(xiàn)持续或者大幅(fú)改善;资金(jīn)利率的(de)回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味(wèi)着流动性出现主动(dòng)式改善;风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供(gōng)给担忧。总体上仍(réng)维持(chí)二季(jì)度(dù)投资策略(lüè)观点，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对(duì)来(lái)说，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等(děng)一线白马等(děng)业绩增长确定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对(duì)收益。(关(guān)键词(cí)：医(yī)药、食品饮(yǐn)料(liào)等(děng)白马股)

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下(xià)行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场(chǎng)对(duì)短期经济预期(qī)偏乐观(guān)，而实际政策效果(guǒ)难(nán)以对冲来自房(fáng)地产等领域(yù)带来(lái)的(de)经济下行动能，基本(běn)面预期很有可能下修(xiū);再(zài)次，改革和结构(gòu)调整依然是政(zhèng)策(cè)主要(yào)目标，政(zhèng)府不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的情况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏好都(dōu)有不利影(yǐng)响。监(jiān)管部门的(de)维稳(wěn)措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的(de)趋(qū)势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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