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良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑若(ruò)宇）黄金现货价格本周四一度(dù)冲上2080美(měi)元/盎(àng)司一线(xiàn)，创历史新高(gāo)。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮(cháo)宏基自去(qù)年10月低点以来股价(jià)均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来众多投(tóu)资者(zhě)的目光(guāng)。国泰君安刘越(yuè)男等(děng)人在4月23日研报(bào)中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预(yù)期，根据行业数(shù)据良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物(jù)，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步(bù)进入Q2同(tón良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物g)期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金(jīn)价稳步上行预期提振(zhèn)长(zhǎng)期需(xū)求，存货增(zēng)值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟(méng)商补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显(xiǎn)著(zhù)回补，同(tóng)店(diàn)开店有望匹配(pèi)释放，长三(sān)角地区表现尤其值得期待；其(qí)三，古法金(jīn)中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块行情的(de)可持续性，德邦(bāng)证券(quàn)郑澄(chéng)怀在5月5日研报中(zhōng)分析(xī)，从国(guó)际金价来看，全球地缘政治的不确(què)定性、美(měi)国经济衰退的不确(què)定性(xìng)等因素均(jūn)有望对(duì)金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏的节奏(zòu)来看，预计今年三(sān)四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释(shì)放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产品定位，创新(xīn)性(xìng)的产品设计，以及积(jī)极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较(jiào)大(dà)的投资吸引力(lì)。

　　中国银河(hé)证(zhèng)券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期国(guó)内金银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合(hé)增长率(lǜ)约(yuē)为5％良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物，奢侈金银珠(zhū)宝的市(shì)场规模增长(zhǎng)速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业(yè)中黄(huáng)金市场(chǎng)的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复(fù)合增长率(lǜ)为5.9％，预计(jì)未(wèi)来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝行(xíng)业(yè)的产(chǎn)业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游(yóu)的制(zhì)造设计及下游(yóu)的终端零售环节，其中(zhōng)下游环节(jié)的附加(jiā)值(zhí)较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售(shòu)环节同样(yàng)拥有较高的毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)，黄金(jīn)品类零(líng)售(shòu)毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到(dào)60％左右的(de)高毛利率水(shuǐ)平，产(chǎn)业链附加值高，相关企业通过强势的渠(qú)道建设以提高市(shì)场份额，可以获得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来(lái)看，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业(yè)市占率前十的集团中，除(chú)了瑞士历峰集(jí)团、路(lù)易(yì)·威登集团外其余8个均为(wèi)国产品牌集(jí)团。中国金(jīn)银珠宝行业头部公(gōng)司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分(fēn)别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超(chāo)过了30％。