金融(róng)界5月22日消息 日(rì)本股市走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市(shì)主(zhǔ)要(yào)股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)最(zuì)高收(shōu)盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易(yì)所集团(tuán)，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的(de)股票比在美(měi)国以外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进(jìn)一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地(dì)访(fǎn《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节g)问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非(fēi)常简单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆(duī)业(yè)务，同(tóng)时(shí)我们还能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们(men)就开始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部(bù)分原因是为了向(xiàng)这些公司(sī)介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉(lú)。日本(běn)5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至美国著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利(lì)润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的(de)美(měi)国(guó)苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君安国际(jì)宏观(guān)在研报中指出在过去的(de)三(sān)十年中(zhōng)，日本经历(lì)了(le)漫(màn)长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会(huì)撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在(zài)国际(jì)格局(jú)大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势(shì)固然不可(kě)避(bì)免(miǎn)，但良好的医(yī)疗(liáo)体系以(yǐ)及人工(gōng)智能(néng)的发展，也意味着(zhe)劳动(dòng)力萎(wēi)缩(suō)的风险(xiǎn)在一定程度(dù)上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的(de)改善和价值的(de)修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资(zī)者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和(hé)股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和(hé)资(zī)本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

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