全球头号(hào)对冲基(jī)金(jīn)桥水的(de)最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续增长(裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美(měi)股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的(de)前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年(nián)一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事(shì)可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持(chí)幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的标的还包(bāo)括(kuò)谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的(de)标的相对较(jiào)多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思)示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的(de)长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低(dī)估(gū)了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球货币(bì)市场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消失(shī)，这是(shì)对黄金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于(yú)全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于(yú)目(mù)标水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和(hé)市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的(de)经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足(zú)够(gòu)的(de)空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来(lái)实(shí)际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价(jià)和(hé)经(jīng)济增(zēng)长，上述(shù)情况极(jí)有可能在(zài)周期的(de)下(xià)一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策(cè)制定者(zhě)支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降低了折(zhé)现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美(měi)联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然(rán)没(méi)有明确声明(míng)加息将会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这(zhè)符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策(cè)，引发了(le)通胀问(wèn)题。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会继续承(chéng)压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系(xì)面临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美(měi)国(guó)可(kě)能需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形(xíng)势再做出决策。

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