华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大(dà)波的美国新兴(xīng)做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元(yuán)。

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　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报(bào)告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的(de)资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗(piàn)局(jú)的经(jīng)济结(jié)构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿(yuàn)意(yì)冒(mào)着(zhe)成(chéng)为最后一批'持有资(zī)金的风险的情(qíng)况(kuàng)下才是可(kě)持续的(de)”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公子集是什么意思，非空真子集是什么意思司，其交易价格均低(dī)于各自的资产(chǎn)净值(zhí)。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这是(shì)迄今为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不(bù)是现金的形(xíng)式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支出，从而(ér)抬高了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要(yào)子公(gōng)司(sī)申请破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即(jí)使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息(xī)也(yě)将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做(zuò)空(kōng)报告(gào)对伊(yī)坎来说是一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他(tā)也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为代(dài)价(jià)获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然相信激进主义是最好的(de)投资范例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主义(yì)投资(zī)已经很好(hǎo)地证明了这一(yī)点。我们定期将(jiāng)我们的维权原(yuán)则付诸于我们的多数(shù)控股公司以(yǐ)及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在(zài)14个上市(shì)公司(sī)董事会中都(dōu)有代表(biǎo)。此(cǐ)外(wài)，我们坚信(xìn)通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装、房地(dì)产(chǎn)和其他行业(yè)的各(gè)种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位(wèi)持有(yǒu)人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者(zhě)就兴登堡研究做空(kōng)报告伸(shēn)出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实例(lì)，最(zuì)出名(míng)的(de)莫过于今年2月(yuè)做空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台(tái)称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集团市(shì)值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据(jù)兴登堡研(yán)究官(guān)网介绍，公(gōng)司的(de)主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造(zào)假、管(guǎn)理(lǐ)问(wèn)题、未(wèi)公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大学学(xué)习(xí)商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的(de)救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源(yuán)于(yú)1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡视为(wèi)完全(quán)可(kě)以(yǐ)避免的人为(wèi)灾难(nán)的(de)缩(suō)影，”该(gāi)公司的(de)网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在(zài)生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如(rú)今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特(tè)的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特(tè)后，推特(tè)的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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