本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报(bào)记者注意(yì)到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需(xū)继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计价(jià)终端需求走(zǒu钟南山为什么被说成钟百亿)弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑(hēi)色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局(jú)面(miàn)。从终端需(xū)求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致(zhì)钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本和去(qù)年同期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高(gāo)级(jí)分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不(bù)断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低(dī)于(yú)历(lì)史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期(qī)持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提(tí钟南山为什么被说成钟百亿)产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远月合(hé)约的(de)估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影响，目(mù)前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢钟南山为什么被说成钟百亿联4月21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格(gé)中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综(zōng)合(hé)来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对(duì)价格或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的(de)后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未(wèi)有太大(dà)起色(sè)，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压力(lì)得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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