5月12日晚间，根据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林(lín)资产递交了(le)截至2023年(nián)3月(yuè)31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人(rén)民币(bì)的对(duì)冲基金机(jī)构，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持有美股(gǔ)的买方机构之(zhī)一，景(jǐng)林的动向受到了市场广泛(fàn)的关注。

　　1

　　千亿私募景林(lín)资产(chǎn)持仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林(lín)资产(chǎn)整体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年(nián)四(sì)季度的(de)16.29亿(yì)美元规模，环(huán)比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度(dù)末，景林资产(chǎn)在美股市场持有34家上(shàng)市公司的股票(piào)。其中(zhōng)，前(qián)十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共(gòng)建仓(cāng)5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来(lái)、booking。清(qīng)仓和减持方面(miàn)，景(jǐng)林资产一季(jì)度(dù)前五大卖出标(biāo)的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资(zī)产美股持(chí)仓前十大重仓(cāng)股分别为：拼(pīn)多(duō)多(duō)、新(xīn)东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景(jǐng)林美股(gǔ)头号重仓(cāng)股依(yī)旧是拼多多，与上季度(dù)对(duì)比(bǐ)，景(jǐng)林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林(lín)连续(xù)三个(gè)季度增(zēng)持拼(pīn)多多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季(jì)度(dù)增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众(zhòng)望(wàng)，从股(gǔ)价表现看(kàn)，拼(pīn)多多去(qù)年二(èr)、三、四季度(dù)分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多(duō)的上涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)在今年(nián)2月初便(biàn)戛然而止了，景林资(zī)产在此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效(xiào)后，或(huò)许在(zài)股价“掉头”之际进行了止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度(dù)末持(chí)仓市值为0.9亿(yì)元。截(jié)止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育股，与高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资(zī)产在美股的操(cāo)作中，最(zuì)为亮眼(yǎn)的当属重点加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数据显示(shì)，截至今年一(yī)季度末，景林资产持有新东方(fāng)430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)超1.6亿美元(yuán)，一跃(yuè)成为景林资产的第二大重仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一(yī)季度(dù)还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教育个(gè)股股价均处于震荡态(tài)势，并(bìng)无太多亮碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林资产认(rèn)为，从全行(xíng)业来看，不同年(nián)龄层(céng)的(de)用户对“教育(yù)”的需求依然(rán)碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别旺盛(shèng)，除(chú)了应对考(kǎo)试，还(hái)包括(kuò)开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能(néng)力等。双减政策推行之(zhī)后，目前行业政策环(huán)境趋于(yú)稳定，但过(guò)程中很多(duō)公司退出离开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓，对(duì)于存(cún)量(liàng)公(gōng)司(sī)有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说(shuō)，凭借多(duō)年积累的口碑和(hé)公信(xìn)力，品牌的护城(chéng)河依然很(hěn)深。个别头(tóu)部企业在K9学科之(zhī)外的教育领域业务基(jī)础扎实(shí)，原有的(de)留学等(děng)业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等(děng)新(xīn)业(yè)务成为新的(de)增长驱(qū)动力。且公司的利润(rùn)和现金(jīn)流稳(wěn)中转(zhuǎn)好，同(tóng)时(shí)账上资金充足，当时的估值下有足(zú)够(gòu)的安(ān)全边际。在过去几个季度的财(cái)报中，我们(men)看(kàn)到了(le)相关(guān)的积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，高毅资产对于(yú)教育领域也颇为(wèi)看(kàn)好，但是标的(de)选择似乎(hū)与(yǔ)景林资产存在(zài)分(fēn)歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公开资(zī)料显(xiǎn)示，截至(zhì)今年(nián)一(yī)季度(dù)末，高(gāo)毅(yì)资(zī)产持有新东方24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超10万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)仓(cāng)比例接近三(sān)成。而一季度(dù)高毅资(zī)产(chǎn)大举买入近156万股(gǔ)好(hǎo)未来，相比(bǐ)于(yú)去年底增(zēng)持幅度达(dá)112％。

　　3

　　但斌深(shēn)夜难眠(mián)，炮(pào)轰市(shì)场(chǎng)投机(jī)之风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特(tè)估支线也由(yóu)暗转明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中(zhōng)特估仅热闹了(le)一(yī)两天，随后便开(kāi)始持(chí)续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内(nèi)容为客观数据信(xìn)息(xī)罗列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成(chéng)交额超万亿元阶(jiē)段(duàn)纪(jì)录，在本周遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交量尚且保持在(zài)1.2万(wàn)亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破(pò)万(wàn)亿(yì)，5月11日和5月12日成(chéng)交额连(lián)续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市(shì)场观点认(rèn)为，主要原因是5月11日晚间发(fā)布的金(jīn)融数据大(dà)幅低于预期。

　　据(jù)国盛(shèng)证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因(yīn)而与往年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌落，而(ér)今(jīn)年4月(yuè)信贷低于(yú)2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再度成(chéng)为(wèi)信贷回落的(de)主要原因(yīn)。而企业中长期贷款(kuǎn)继续保持同比(bǐ)多(duō)增，4月同比(bǐ)多增4017亿(yì)元至6669亿元(yuán)。信贷下(xià)滑带(dài)动社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月(yuè)相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大(dà)证券的点评称，4月下旬(xún)票据利率(lǜ)先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力(lì)很(hěn)大，一(yī)直在压降票据等(děng)低效(xiào)资(zī)产(chǎn)，对分行收票额度(dù)控制很严。4月(yuè)前两旬(xún)已经(jīng)收(shōu)了(le)很多票(piào)，后面改用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票(piào)据(jù)已经快要接(jiē)近零利率了，信贷再度出现深度负(fù)增长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生(shēng)的后果，5月份的贷款可能仍然(rán)不太乐(lè)观。

　　在这(zhè)种背(bèi)景之(zhī)下，市(shì)场(chǎng)要想好起来，必然要让大(dà)家看(kàn)到(dào)宽(kuān)信用的信(xìn)号出(chū)现，而这可能还需(xū)要(yào)一定的时间。

　　当前市场存量(liàng)资金博弈的(de)背景不改，而(ér)两大(dà)主线人工智能和中特估(gū)，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待(dài)进场，而人工智能(néng)这边，在未(wèi)有增量资金进场的(de)情况之(zhī)下，再想继续(xù)向上，压力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌(diē)之后，但斌更是罕见的在深夜抒发(fā)感(gǎn)想(xiǎng)。大谈(tán)公募基(jī)金经理的难处，在业(yè)绩和投资信仰(yǎng)之间无(wú)法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之(zhī)风大盛，认为当下市(shì)场(chǎng)交易(yì)机(jī)制(zhì)应要(yào)有(yǒu)所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总(zǒng)一个人的心(xīn)声。

　　今(jīn)年以来，市场看(kàn)着红(hóng)红火火，但很多(duō)投(tóu)资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基(jī)金(jīn)经(jīng)理更是有苦难(nán)言，市场上(shàng)大(dà)热(rè)的(de)人(rén)工智能，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本不符(fú)合他们(men)的机构审(shěn)美(měi)。直白点说(shuō)，市场根(gēn)本就是绕着公(gōng)募(mù)持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别