昨夜，据路透(tòu)社最新(xīn)报道，知情人士透露，美国总(zǒng)统拜登和众议(yì)院议(yì)长麦卡锡接近就美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)达成协议，双方在可(kě)自由(yóu)支配开支方面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消息人士(shì)和另一名了解谈判情(qíng)况的人士称，最终可能达成(chéng)的不会(huì)是(shì)一(yī)份长达数百(bǎi)页、可能需要立法者花几(jǐ)天时间(jiān)撰写(xiě)、阅读和投票的法案，而是一份(fèn)包含几(jǐ)个关键数字的精简(jiǎn)协议(yì)。另一位消息人士称，预(yù)计(jì)谈(tán)判代表将敲定可自由支配(pèi)开支的最高限(xiàn)额，包括(kuò)军费开支，但让议员们在未来几(jǐ)个月通过(guò)正(zhèng)常的拨款程序敲定(dìng)住房(fáng)和教育等(děng)类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美(měi)国的(de)可(kě)自由支(zhī)配支(zhī)出达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿(yì)美元支出总额(é)的27％。其中大(dà)约一(yī)半用于国防，一些议(yì)员表示不(bù)应该(gāi)削减这(zhè)一领域(yù)的支出(chū)。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产决定后(hòu)，将于6月4日举行的六个月来(lái)首次面(miàn)对面会议不太(tài)可(kě)能(néng)采取新的措施(shī)。当前的(de)任务是监控市场形(xíng)势(shì)并及时作出(chū)反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价格，以(yǐ)确(què)保生产者和消费(fèi)者(zhě)的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布(bù)伦(lún)特原油价格到2023年(nián)底(dǐ)将略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反映了市场对全球(qiú)宏观经济形势(shì)的评估(gū)。美(měi)国加息阻碍(ài)了(le)油价进(jìn)一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一(yī)度跌(diē)超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周(zhōu)四的最新数据显示，交易员们完全押(yā)注美(měi)联(lián)储会(huì)在6月或7月(yuè)的某次会议上再度加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)，最早在(zài)6月便(biàn)加息的可能性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个基点(diǎn)，这代(dài)表市场认为(wèi)接下来(lái)两次会议中美联储(chǔ)肯定会加息25个(gè)基点。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约(yuē)显示消化了(le)约14个(gè)基点的加息预期(qī)，由于美联储加息规模通(tōng)常都是25个基点的倍(bèi)数(shù)，这代表6月加息25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油(yóu)期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美(měi)油(yóu)均止步(bù)三日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最(zuì)好的英(yīng)伟(wěi)达(dá)早盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超(chāo)过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元，创盘中(zhōng)和收盘历史(shǐ)新高(gāo)，市(shì)值(zhí)曾(céng)达到(dào)9550亿美元，距1万亿美元市(shì)值大关(guān)一步之遥，有望成(chéng)为全球第九家市值突破1万亿(yì)美元的上市公(gōng)司。盘中英伟(wěi)达市值(zhí)曾涨(zhǎng)将近2000亿美(měi)元，几乎相当于两个英特尔的市值。英(yīng)伟达创美(měi)股史上最大单日(rì)市值增长规模(mó)，一日(rì)的市值涨幅(fú)比(bǐ)标普500 472只成份(fèn)股(gǔ)各自(zì)的市值都高。

　　最新的财报数据显示，英(yīng)伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于(yú)市场(chǎng)预期(qī)的65亿美(měi)元；调整(zhěng)后每股收益为1.09美元，市场(chǎng)预(yù)期0.92美元。按业务划分(fēn)，英伟达(dá)数据中心(xīn)业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场预期的39亿(yì)美元(yuán)。

　　最重要的数据在于——展望未来，英伟(wěi)达预(yù)计(jì)第二财季营收将(jiāng)达(dá)到110亿美(měi)元左右，较市场预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一(yī)极度积极(jí)的展望表明(míng)，英伟达(dá)从(cóng)全球企业布局AI的热潮中获得的利益远超人们预(yù)期。英伟(wěi)达生产极度复杂(zá)的人工智能计算任务所需的(de)GPU芯片(piàn)，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的(de)最重要底层硬件。英伟(wěi)达如今在(zài)AI用途的芯片领域占据主导地(dì)位(wèi)，该公(gōng)司推(tuī)出的(de) A100/H100 GPU芯片(piàn)极(jí)度适(shì)合(hé)AI训练和运行机(jī)器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑色系集(jí)体(tǐ)“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近半年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石(shí)、钢(gāng)材期货盘中明显下滑并创下近半(bàn)年或半年多以来(lái)新低。截至5月25日下(xià)午收盘，铁(tiě)矿石主(zhǔ)力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦(jiāo)持续(xù)重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商品在经(jīng)历短暂反弹后于近期再次走弱(ruò)。对(duì)此，大(dà)有期货(huò)投研中(zhōng)心(xīn)黑色(sè)高(gāo)级(jí)研究员黄科(kē)在(zài)接受期货日报记(jì)者采访时表(biǎo)示，近期(qī)黑(hēi)色系品种(zhǒng)大(dà)幅下跌是宏观和(hé)产业(yè)共振带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观层(céng)面，目(mù)前美国两党(dǎng)对于政府债务上限(xiàn)问(wèn)题仍没有达成(chéng)一(yī)致，随着截止日期临近，市(shì)场各(gè)方的(de)避险观(guān)望情绪(xù)较为明显；而从(cóng)美(měi)联(lián)储5月会议纪要来看，不能排除接下来继续加(jiā)息的可(kě)能性，当(dāng)前美(měi)联储(chǔ)6月加息概率(lǜ)上升到40％附近，近期美元指(zhǐ)数走强(qiáng)对于大宗(zōng)商品(pǐn)价格普(pǔ)遍形成一定压力(lì)。国内方面，5月份公布(bù)的社融和(hé)固定(dìng)资产投(tóu)资等(děng)经(jīng)济数据略低于市场(chǎng)，市场担心经济复苏的后劲不足，也导致与国内经济状况关联性较(jiào)强的黑色系品种支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业层面也(yě)并无利多因(yīn)素。黄科表示(shì)，从现货市(shì)场表现来看，虽(suī)然目(mù)前铁(tiě)水(兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案shuǐ)产量已经见顶，但随(suí)着成本端原料价格的大幅回落，钢(gāng)厂方面并(bìng)没有很强的减(jiǎn)产动(dòng)力。在行业利润尚存、部(bù)分钢厂(chǎng)复产的情(qíng)况下(xià)，本(běn)周钢联螺纹、热轧(yà)产量甚至止跌(diē)回升(shēng)，减产不及预期(qī)以及原(yuán)料成本持续下(xià)移导(dǎo)致钢价下(xià)方(fāng)支撑走弱；而当前国内钢材需求也(yě)已(yǐ)临(lín)近(jìn)淡季，在需求(qiú)乏力的情况(kuàng)下，钢材(cái)价格不断(duàn)下探寻底(dǐ)。

　　建信(xìn)期货黑色产业研究(jiū)主管翟(dí)贺攀对记(jì)者表示，自今年(nián)3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品市场整体(tǐ)陷入(rù)“供应增、需求底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的(de)负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势(shì)。

　　“具体来看，近(jìn)两个月(yuè)来钢材下游需求恢复距(jù)离(lí)此前预(yù)期有较(jiào)大差距，叠加今(jīn)年年初以来市场(chǎng)对下游需(xū)求的(de)乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在市场供需阶段(duàn)性错配的(de)情况下，钢铁原燃(rán)料进(jìn)口(kǒu)规(guī)模又(yòu)出(chū)现明显增长，同时预期中(zhōng)的下(xià)半年的(de)粗(cū)钢产量(liàng)平控政(zhèng)策也进一步压低(dī)了(le)钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计，3月(yuè)初以来，钢材五大品(pǐn)种(zhǒng)周度表观消费量均(jūn)值(zhí)为1000万吨，仅比去年同期(qī)增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家(jiā)统(tǒng)计局数据，1-4月份(fèn)我国(guó)粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海(hǎi)关统(tǒng)计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期(qī)或延续弱势，中(zhōng)期有反(fǎn)弹(dàn)空间(jiān)

　　从(cóng)当前钢(gāng)材市场面临的(de)问(wèn)题来看，方正中期期货研究院黑色(sè)组(zǔ)长(zhǎng)汤(tāng)冰(bīng)华告诉记者，主要有以下三个方面的问题：一是高炉减产(chǎn)不(bù)充分(fēn)；二是(shì)外需(xū)可能会大幅下(xià)滑；三是(shì)国内政策(cè)刺激还比较有限，当前内需虽然未见(jiàn)好转，但今年以来(lái)表(biǎo)现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示，由于(yú)二季度以来(lái)国内(nèi)政策利多(duō)有限，导(dǎo)致“买预期”交易未能如期(qī)出现，但国(guó)内市场(chǎng)利空(kōng)在价格中已有体现(xiàn)，从后期市(shì)场表现来(lái)看，钢材需求端利(lì)空可能来自海外，6月出口(kǒu)一(yī)旦转(zhuǎn)差，则板材供应压(yā)力会明(míng)显增加，产量也(yě)面临继续压减(jiǎn)。因此(cǐ)，在经历4-5月份的(de)政(zhèng)策不及预期后，国(guó)内下一(yī)个相对(duì)重要(yào)的政策时点可能在7月的(de)半年度经(jīng)济数据(jù)公布后(hòu)，在此之前(qián)，钢矿品种价格底部的确立需要黑色商品整(zhěng)体供应回(huí)落，即铁(tiě)水产量、焦煤供(gōng)应及(jí)铁矿石非主流矿发货(huò)均出现下降。不(bù)过(guò)目前(qián)焦(jiāo)煤进口通关及(jí)铁矿石非澳巴发货已(yǐ)开始减少(shǎo)，但(dàn)铁水下降并不明显，负反馈(kuì)还在持续，价格还未真(zhēn)正(zhèng)见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需要具备(bèi)两个(gè)条件：一是(shì)煤(méi)炭价(jià)格止跌(diē)，从成(chéng)本端对钢价形(xíng)成一定支撑(chēng)；二(èr)是钢厂方面有实质性的减(jiǎn)产行动，从(cóng)而改善市(shì)场(chǎng)对于后期供需平衡的(de)预期。不(bù)过，从目前情况来看，在进口煤冲击之(zhī)下(xià)，近(jìn)期国内煤炭(tàn)市(shì)场(chǎng)情绪较为悲观，动力煤价格有加(jiā)速(sù)下(xià)跌(diē)迹象；此外国内粗钢产量(liàng)平控政策(cè)尚未(wèi)执行，钢厂主动减(jiǎn)产(chǎn)意愿不强。因此，预计短期(qī)内黑色(sè)系品种或延续弱势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需格(gé)局，与成本塌陷叠加造成的负(fù)向循环，或将令铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品价(jià)格惯(guàn)性下跌趋势短暂延(yán)续，难(nán)有像样的反弹。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　此外值得注(zhù)意(yì)的是，在期货价格大幅下(xià)探(tàn)之际，螺纹(wén)钢现货价格(gé)已跌回(huí)至2020年5月之前的水(shuǐ)平(píng)。对此，翟贺攀告(gào)诉记者(zhě)，螺(luó)纹钢现货(huò)目前回归2020年疫情初(chū)期的价格区间(jiān)有利于行业供需加(jiā)快调整，且目前距离(lí)2020年底部不(bù)远。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于钢厂(chǎng)铁(tiě)矿石库存和钢材社(shè)会库(kù)存较近年同期偏低、6月份(fèn)之后来自(zì)政策面(miàn)和市场力量的供应压减速度加快、稳经济政(zhèng)策效果(guǒ)或将在下半(b兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案àn)年显现、国际(jì)局势缓和以及国内外价差有(yǒu)利于钢材出口(kǒu)再(zài)上(shàng)台阶等因素，未来(lái)2-4个(gè)月，我们对黑色系(xì)商品价格保持(chí)谨慎乐(lè)观，尽管难以恢(huī)复至(zhì)今年(nián)4月中旬之前的偏(piān)高水平(píng)，但中(zhōng)期(qī)反(fǎn)弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢铁产业链库存整体(tǐ)较低，因此在后续进(jìn)入减产期(qī)间后，钢材价格下跌(diē)一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补库(kù)，并(bìng)带动行情出现阶段反弹。

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