华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做空印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大(dà)波的美国新(xīn)兴做空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日(rì)跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美元。

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　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据(jù)福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那里获得的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏(shì)骗局的(de)经济(jì)结构(gòu)只有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒(mào)着成(chéng)为(wèi)最(zuì)后(hòu)一批'持有资金的风(fēng)险的情况(kuàng)下才(cái)是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告(gào)的资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释远(yuǎn)远高于(yú)所(suǒ)有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股公司(sī)，其交(jiāo)易价格均低于各(gè)自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量(liàng)基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金(jīn)所持证券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的(de)形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告对伊(yī)坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利(lì)益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍(réng)然相(xiāng)信(xìn)激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的维权(quán)原(yuán)则(zé)付诸于我们的(de)多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的少数(shù)股(gǔ)权，目前在14个(gè)上市公司董事会(huì)中(zhōng)都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来(lái)降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益(yì)机构(gòu)也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投(tóu)资(zī)者就兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做空报告伸(shēn)出援手。