今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机(jī)行业(yè)在人工智能(néng)板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知(zhī)名度(dù)更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积(jī)极回报成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身(shēn)业务的人工智能领域(yù)的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进(jìn)行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的(de)重仓股推动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有保持(chí)去(qù)年底的(de)高仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另(lìng)外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年(nián)底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一季报(bào)中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的(de)增长和(hé)边(biān)缘侧(cè)硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来(lái)芯片(piàn)需(xū)求的重要增(zēng)长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加(jiā)速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。酒红色是哪几个颜色调出来的

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿(yì)的(de)基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调酒红色是哪几个颜色调出来的(diào)仓换股方向(xiàng)也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的(de)营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业(yè)务是为云(yún)计算(suàn)和人(rén)工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片(piàn)为基础(chǔ)的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中(zhōng)心(xīn)光模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季(jì)度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板(bǎn)块(kuài)指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股票市值(zhí)占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期(qī)，我们基于对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主(zhǔ)要(yào)减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等(děng)行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦(yì)在(zài)一季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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