今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大(dà)行情之下，引发了(le)全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩(jì)最领先的(de)主动权益(yì)基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关(guān)注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算(suàn)机行(xíng)业在(zài)人工智(zhì)能板(bǎn)块的(de)带(dài)动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相(xiāng)关(guān)公司在产业端的积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)一(yī)季度(dù)主要投(tóu)资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年(nián)底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川(chuān)科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不(bù)少(sh一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的ǎo)在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季(jì)度基本(běn)保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前(qián)的(de)市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的(de)两大细分(fēn)领域，在一季度(dù)都到了(le)临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季(jì)度(dù)开启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴(bàn)随(suí)着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出(chū)口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的(de)增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国(guó)产替(tì)代(dài)进程加速对设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可(kě)能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报(bào)端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于(yú)净值大涨以及(jí)投资者(zhě)申(shēn)购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润(rùn)基(jī)金一季度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技(jì)主营业(yè)务是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的(de)解决方(fāng)案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在(zài)一季度退出兴全合(hé)润前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块(kuài)带(dài)动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环境(jìng)下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积(jī)极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香(xiān一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的g)港股票市值占基(jī)金净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了(le)信息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季(jì)报中写道，一季度(dù)初(chū)期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季(jì)度(dù)末期(qī)逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能面临(lín)业(yè)绩(jì)拐点的(de)物业(yè)及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然(rán)创造(zào)了一(yī)定的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行(xíng)业的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于(yú)中长期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势而行。

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