从其管理的海富通(tōng)股(gǔ)票混合来(lái)看(kàn)，截(jié)至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基(jī)本(běn)清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混合(hé)外，其他三(sān)只产(chǎn)品也基本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一(yī)季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换，降低了(le)新能 源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的配置权重(zhòng)，较好地(dì)把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调(diào)整取(qǔ)得了明显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持(chí)续性的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出现持续(xù)成交(jiāo)占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季(jì)躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是(shì)最佳策略，因为往往(wǎ鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的ng)后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如(rú)果今年(nián)在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单增加和(hé)产品(pǐn)销量业绩(jì)的(de)改(gǎi)善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志(zhì)着(zhe)AI等(děng)高位板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主(zhǔ)要(yào)还是鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求(qiú)出现集(jí)中释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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