昨夜(yè)，美国银行股持(chí)续暴跌，内外盘商品期货全线下跌(diē)。

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)周二，美股(gǔ)三(sān)大指数(shù)集体低(dī)开(kāi)，道(dào)指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第(dì)一共和银行股价重挫，盘中一(yī)度(dù)跌(diē)近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史(shǐ)新低(dī)。硅(guī)谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银(yín)行股再次大跌，导致美(měi)国国债价格飙升，短期市(shì)场(chǎng)利率大幅下跌，债券交易员不再完全押注美联储会(huì)再(zài)加息(xī)25个基点。6月的美联储利率(lǜ)掉期(qī)合约目前反(fǎn)映出(chū)，央行基(jī)准利率仅比当(dāng)前有效(xiào)联邦基金利(lì)率高出20个基(jī)点，这暗示未来两次FOMC会议中(zhōng)有(yǒu)一次加息的(de)可能性(xìng)约为(wèi)80％。而本周早些时候，交易员(yuán)认(rèn)为美联储在5月份加息几乎是肯(kěn)定的(de)，且6月份有(yǒu)可能进一(yī)步加息。除了大(dà)幅降(jiàng)低加息的可能性(xìng)外，掉期交易还(hái)显示(shì)，市场(chǎng)对(duì)利(lì)率见顶后美联储降息(xī)的押注有所增加，他们预计到年(nián)底联邦基金利率预(yù)计在(zài)4.3％左(zuǒ)右。

　　商(shāng)品方面，美(měi)股时段，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货05合约跌(diē)破100美元/吨，日(rì)内跌(diē)幅近4％，为去(qù)年(nián)12月(yuè)以(yǐ)来首次。WTI原油(yóu)日内(nèi)走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收盘，国内(nèi)期货主力合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭(tàn)、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅(fú)方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘，WTI 5月原油期(qī)货(huò)收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦特(tè)6月(yuè)原油期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘有色(sè)金属(shǔ)全线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜，白宫发布(bù)声明(míng)称，美国总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡(xī)提(tí)出的债务上限方案。白宫称：众议院共和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的(de)情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项(xiàng)将债务上限问题和削减支出捆(kǔn)绑的计(jì)划，要将债务(wù)上(shàng)限上(shàng)调1.5万亿美元(yuán)，但(dàn)同时还要削减4.5万亿美元的政(zhèng)府支出。

　　同在周(zhōu)二，美(měi)国财政部长耶伦警告(gào)称，如果美国国会不(bù)提(tí)高政府(fǔ)的债务(wù)上限(xiàn)，由此(cǐ)产生的债务(wù)违约(yuē)将在美国(guó)引发一场“经济灾难”，使未来几年的利率(lǜ)上升。

　　耶伦当天表示(shì)，债务违(wéi)约将(jiāng)导(dǎo)致失(shī)业率上升，同(tóng)时使美国(guó)家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支(zhī)出增加。耶伦称，提(tí)高(gāo)或暂停31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限是国会的(de)一项“基本责任”，如果(guǒ)违约将产生(shēng)一场经济和(hé)金融灾难，使(shǐ)借贷成(chéng)本(běn)永(yǒng)久提(tí)高，增加未来的投资成本。如(rú)果不提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，美国企业将面临信贷市场(chǎng)的恶(è)化，政府将可能无法向军人家(jiā)庭(tíng)和(hé)依赖社(shè)会保障的(de)老年人发放款项。

　　拜登正式宣布(bù)竞(jìng)选连任美(měi)国总统(tǒng)

　　北京时间4月25日傍晚，美国(guó)总统拜登正式宣布，他将参加(jiā)2024年的连任(rèn)竞(jìng)选。法(fǎ)新社称(chēng)，拜登将“以创纪(jì)录的(de)80岁(suì)高(gāo)龄(líng)”投(tóu)入到一场新的(de)激烈竞选中。

　　拜(bài)登在推特上写道：“每(měi)一代人都要经历为(wèi)了民主(zhǔ)挺身(shēn)而出的时刻，为了他们(men)的基本自(zì)由(yóu)挺身而(ér)出。我相信(xìn)这是我们的时刻。这就是我(wǒ)竞选(xuǎn)连任(rèn)美国总统(tǒng)的原(yuán)因。加(jiā)入我们，让我们完成(chéng)这项任务。”拜登(dēng)还附上(shàng)了一段视频。

　　法新(xīn)社分析称，目前(qián)拜登在民主党(dǎng)内部没有(yǒu)真正(zhèng)的(de)挑(tiāo)战者，但他的年龄可能(néng)受到“持续而激烈”的审(shěn)视。拜登已(yǐ)经80岁，到(dào)第二任(rèn)期结束(shù)时，这位(wèi)资深(shēn)民主党(dǎng)人将(jiāng)年满(mǎn)86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布(bù)的一(yī)项民调显示(shì)，70％的美国人包括(kuò)51％的民主(zhǔ)党人，认(rèn)为(wèi)拜(bài)登不应该参选。不支持他参(cān)选的人(rén)中，69％的人认为年龄是一个主(zhǔ)要(yào)或(huò)次(cì)要原因。

　　国内期交所(suǒ)公布劳动节期间风控工作安(ān)排

　　昨日(rì)，国内各家期货交易所公布劳动节(jié)期间有关工作安排，调整相关期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水平。

　　上期所通知(zhī)称，自4月27日起第一个未出现单边(biān)市的交易日收盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期(qī)货(huò)合(hé)约的交易(yì)保证金比例调整为(wèi)12％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为(wèi)10％；白银期货合约的(de)交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例调整为(wèi)13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％；锡期货合(hé)约的交易保证金比例调整为16％，涨跌(diē)停板幅度调整为14％。5月(yuè)4日交易后，自第(dì)一个未出(chū)现单(dān)边市(shì)的交易日收(shōu)盘结算(suàn)时，黄(huáng)金期货合约的(de)交易保证金比例调整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度(dù)调整为7％；其(qí)他品种(zhǒng)期货合(hé)约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例和涨跌(diē)停板幅度恢(huī)复至原有水平。

　　上期能源(yuán)方面，自4月27日起第(dì)一个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，国际铜期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％；低硫燃(rán)料(liào)油期货合约的(de)交易保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为12％。5月4日交易后，自第一个(gè)未出(chū)现单(dān)边市的(de)交易(yì)日收盘结算时，所有品(pǐn)种期(qī)货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢(huī)复至原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜(cài)油(yóu)、玻璃、纯碱期货合(hé)约的交易保证金标准调整为(wèi)10％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为9％，其中纯碱2305合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准仍为(wèi)12％；白(bái)糖、棉花、棉(mián)纱(shā)、花生(shēng)、PTA、甲(jiǎ)醇、尿(niào)素、短纤期货合约的交易保(bǎo)证金标准调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准仍(réng)为13％。5月(yuè)4日恢复交(jiāo)易后，自品种持(chí)仓(cāng)量最大(dà)的合(hé)约未出现涨跌停板单边市(shì)的第一个交(jiāo)易日结算时(shí)起，上述品种期货合(hé)约的交易保证金标(biāo)准和涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度恢复至调整前水平。

　　大(dà)商所通知称，自4月27日结算时(shí)起，豆粕(pò)、豆油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯和聚氯乙烯(xī)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为7％，交易(yì)保证金(jīn)水(shuǐ)平调整(zhěng)为8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和液化石油气(qì)期货合(hé)约涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，交易保证金水平调整为(wèi)9％；其他期货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)和交易保证金水平维持不变。5月(yuè)4日恢复交易后(hòu)，在各(gè)期货持仓量(liàng)最大的合约未(wèi)出现涨跌停板单边(biān)无(wú)连(lián)续报价的第一(yī)个交(jiāo)易日结(jié)算(suàn)时起，黄大(dà)豆1号、黄大(dà)豆2号、玉米和(hé)鸡蛋(dàn)期货(huò)合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调整为6％，套期(qī)保值交易(yì)保证金水平调(diào)整为7％，投机(jī)交易(yì)保(bǎo)证金水平调整为(wèi)8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯(xī)、聚(jù)氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化(huà)石油(yóu)气期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水平恢复至节(jié)前标准；其(qí)他期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)水(shuǐ)平维持不(bù)变。

　　中金所(suǒ)公(gōng)告称，自4月27日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500股指期货(huò)各合(hé)约的交(jiāo)易保证金(jīn)标准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自相关品种(zhǒng)持仓量(liàng)最大的合约未出现(xiàn)单边市的第一个(gè)交易日结算时(shí)起，沪深(shēn)300、上证50、中证500、中证1000股指(zhǐ)期货各合约的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证1000股(gǔ)指期(qī)权各(gè)合约的(de)保证(zhèng)金调(diào)整(zhěng)系数根(gēn)据相应股指期货的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标准进行调整。

　　广期所(suǒ)公告称(chēng)，自4月27日结(jié)算时起，工业(yè)硅期货(huò)合(hé)约涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为9％和11％。5月(yuè)4日(rì)恢复(fù)交易(yì)后，在(zài)工业硅品种持仓量最大的合约未出(chū)现涨跌停(tíng)板单边无连(lián)续报价的第一个交易日结算(suàn)时起，工业(yè)硅期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为(wèi)7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价(jià)格走势背离(lí)，期货主力(lì)LH2307合(hé)约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货(huò)价格继续上涨，截至4月25日，全(quán)国(guó)均价15.24元/公斤(jīn)，环比上(shàng)涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐(qí)盛期(qī)货分析师孙一鸣表(biǎo)示，近期生(shēng)猪现货偏强(qiáng)的主要(yào)原因(yīn)有四点：一是短期二次育肥造成货源(yuán)有(yǒu)所收紧(jǐn)；二是来自政策面的支撑；三(sān)是近期降雨导致调(diào)运不(bù)便；四是(shì)“五一”假(jiǎ)期需求支撑。不过，盘面主要以(yǐ)预(yù)期为主，昨日盘(pán)面下跌的主要(yào)逻辑依旧在于产业基本面(miàn)偏(piān)弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价(jià)‘破7’，猪价(jià)阶段性触(chù)底。中小养户惜(xī)售推(tuī)涨情(qíng)绪较(jiào)浓，且南北部分区域二次育肥采购量增加，政策消息(xī)稳市信号相对强烈，期(qī)现(xiàn)货价(jià)格同时上(shàng)涨。然而，生(shēng)猪期(qī)货2307、2309合约虽(suī)有乐观预期(qī)，但已注入升水，反(fǎn)弹至养(yǎng)殖(zhí)成本附近明(míng)显承压。同时，套保(bǎo)资金介入(rù)。因此周二期货盘面减仓大跌。”华联(lián)期货生猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至(zhì)3月末，全国能繁母猪存(cún)栏相(xiāng)当于正常保(bǎo)有量的105％，一季(jì)度(dù)猪肉产(chǎn)量1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存(cún)栏以及生猪存栏(lán)依旧处于(yú)高位(wèi)，意味着今年(nián)一季度去产能不(bù)及预期，供(gōng)应偏(piān)宽松(sōng)是事(shì)实(shí)。从目前的存栏以及屠宰企业(yè)库存来(lái)看，今年下半年市场不会出现(xiàn)生(shēng)猪货源(yuán)紧(jǐn)张(zhāng)或(huò)猪(zhū)肉紧张的状态，供应(yīng)宽松大概率(lǜ)延长至(zhì)今年(nián)下(xià)半(bàn)年(nián)。

　　格(gé)林大华(huá)期(qī)货生猪分析师张晓君介绍，从(cóng)月(yuè)度初(chū)生仔(zǎi)猪来看，农业部监测数据显示(shì)，去母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸年9月到今年2月全(quán)国新生(shēng)仔(zǎi)猪数量各月环比增幅逐月(yuè)增加，至(zhì)少(shǎo)对应到今(jīn)年7月生猪出栏供给相对充足(zú)。从出栏体重来看，当(dāng)前生猪出栏均重仍(réng)接近123公斤，同比去年增加约3％，预计二(èr)育猪源仍将支撑(chēng)出栏体重。

　　值得一提(tí)的是，目前生猪养殖逐(zhú)步向规模化、集团化方向发展，而(ér)且规(guī)模化占比得到明显提升。蒋(jiǎng)琴表示(shì)，今(jīn)年猪场中(zhōng)大猪存栏量明显高于去年同(tóng)期，产(chǎn)能较为充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳定(dìng)生猪基础产能”目标细化为“强化以能繁母(mǔ)猪为(wèi)主的生猪产能调控”，将全国能(néng)繁母猪数量稳定在4100万(wàn)头的正常保有量，可见国家(jiā)稳(wěn)猪价(jià)的决(jué)心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠宰场持续入冻，冻品(pǐn)库存持(chí)续攀升。卓创资(zī)讯数据(jù)显示，截至4月20日，全国冻(dòng)品库(kù)容(róng)率为31.9％，明显高(gāo)于去年最高点28.24％。当前(qián)冻鲜价差倒(dào)挂，冻(dòng)品销售不畅，待冻(dòng)鲜价(jià)差(chà)恢复，冻(dòng)品持续出库(kù)，目前冻品的高库存水平(píng)将抑制猪价上涨空(kōng)间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总(zǒng)结为持续向好发(fā)展态势(shì)，政策引导及市场预期向好，加(jiā)上居(jū)民收入增加、消(xiāo)费意愿增(zēng)强等(děng)利好因素，都是猪(zhū)肉消费的助力。但是，实(shí)际需求却一直不(bù)温(wēn)不火(huǒ)。目(mù)前(qián)看，今年生猪的需求大概率将(jiāng)回归到(dào)正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一(yī)鸣也表示(shì)，此次需求好转主要在于冻品(pǐn)入库以及二育支撑，终端需(xū)求无实质性(xìng)好转。目前“五一”备货基本(běn)收(shōu)尾(wěi)，从走量看并未(wèi)出现明显提升(shēng)，随(suí)着二(èr)季度气温升高，需(xū)求(qiú)逐(zhú)步(bù)降低，预计需求(qiú)再次回归至低迷(mí)状(zhuàng)态。4月底到5月预计集团(tuán)企业出(chū)栏计划或继续增加(jiā)，市场整体处于供大于求状态，现货价格“五一(yī)”后或继续回落为主，盘面升水(shuǐ)状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体(tǐ)供给相对充足，限制猪价大(dà)幅上涨。短期(qī)来(lái)看，“五一”小长假(jiǎ)前，终端(duān)备(bèi)货(huò)启动，集团场缩(suō)量(liàng)挺价，支撑猪价(jià)短线反弹。然而，假期效应(yīng)过后(hòu)，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回供需基(jī)本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交易日，期货盘面资金已(yǐ)经(jīng)提(tí)前反映(yìng)了市场情(qíng)绪。建(jiàn)议(yì)投资者控制仓位，防范假期(qī)风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综(zōng)合来(lái)看，猪(zhū)价颓势不改，大概率仍将(jiāng)保持(chí)低位盘(pán)整运行状(zhuàng)态。不过，市场预期二季度二次育肥缓慢入(rù)场，行情(qíng)或好于一季度。按照官方能繁(fán)存栏数据(jù)推算，今(jīn)年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步增加的阶段(duàn)，并于10月份达(dá)到(dào)理论出栏峰值，11月(yuè)生猪(zhū)理论出栏量大概率(lǜ)环(huán)比下(xià)降。而11月份正值(zhí)猪肉消费旺季，供减需增预期下，相(xiāng)对支撑当期(qī)生(shēng)猪价格(gé)，故(gù)目前(qián)盘面11月价格(gé)相对(duì)坚挺。不过在国家良好调控之下，能繁母(mǔ)猪(zhū)产能并未过度去化，生(shēng)猪存(cún)出栏量保持稳定，猪价不具备(bèi)持续大幅上涨的基础条件。在国家政策端稳定猪价意愿强烈(liè)的背景(jǐng)下，期价(jià)上(shàng)行压力恐加大，追(zhuī)涨风险积(jī)聚(jù)，操作上，建议养殖端(duān)锚(máo)定成本，择机卖出套保锁定利(lì)润为主。

　　棕榈油长期需(xū)求不容乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油期货盘中(zhōng)大(dà)幅下(xià)跌，连续第三个交易日下滑，并(bìng)触(chù)及约一个(gè)月低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油行(xíng)情变化多(duō)集中在(zài)需求(qiú)端(duān)的扰(rǎo)动，一方面，印(yìn)度洗(xǐ)船事件为(wèi)盘面带来了压(yā)力；另一方面，市场(chǎng)对于(yú)第二波新冠疫情可能到来从而降低(dī)国内(nèi)需求(qiú)的(de)担忧则进(jìn)一步加速了盘(pán)面下滑(huá)。”国联期货农产品事业部(bù)分析师姜颖告诉期货日报记者，根(gēn)据新(xīn)加坡、日(rì)本等海外经(jīng)验，第二波疫情的波及范围预计很大概率将小于第一波，短期情绪释放后，棕榈油将回归基本(běn)面(miàn)。从(cóng)相关因素的梳理来看，目前处于短多(duō)长空的局面。

　　据国(guó)海良(liáng)时期货油(yóu)脂分析师孙啸介绍，开斋节(jié)后市场延(yán)续(xù)了(le)产地未来供需转(zhuǎn)宽松的交易(yì)逻辑。马(mǎ)来西亚午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期(qī)现货报价分别为(wèi)995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一(yī)个交(jiāo)易日均有(yǒu)20美(měi)元/吨左右的(de)下跌。巨大的back结(jié)构(gòu)也(yě)显示(shì)出市场对东南亚地区(qū)棕榈油食用需求转(zhuǎn)入(rù)淡季以及印尼可能放松DMO出口限制(zhì)的担忧。产地供需(xū)偏(piān)宽(kuān)松(sōng)的预期在印尼GAPKI公(gōng)布2月(yuè)份产(chǎn)量(liàng)后得到强化。数据(jù)显示，印尼2月份母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸棕榈油产量高达425.2万吨，为历史(shǐ)同期最高水平(píng)，仅环(huán)比(bǐ)1月微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低于平(píng)均季节性减(jiǎn)量。目前(qián)产地已步入(rù)增产季，在(zài)马(mǎ)来西(xī)亚摆脱(tuō)洪水扰动后，产区未(wèi)来(lái)整体(tǐ)产量可能非常可观。

　　“3月(yuè)份马(mǎ)来西亚出(chū)口大增，库存超预期下降至(zhì)167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西亚出口(kǒu)骤降，斋月(yuè)节(jié)备货结束、主(zhǔ)要进口国植(zhí)物油供应充足，印度3月棕榈油库(kù)存仍有59万吨，植物(wù)油库存则继续增高至345万吨，充足的库存(cún)和竞争(zhēng)油脂的(de)影响或(huò)将(jiāng)冲击印度(dù)对(duì)棕榈油进口。”徽商(shāng)期货油脂油料分析师郭文(wén)伟表(biǎo)示，检(jiǎn)验(yàn)机构(gòu)AmSpec数据显(xiǎn)示，马来西(xī)亚(yà)4月1—25日棕榈油(yóu)出口量(liàng)为(wèi)92.7万(wàn)吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油已(yǐ)经步入(rù)季(jì)节性增产(chǎn)周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来西亚(yà)棕榈油产(chǎn)量环比增加22.5％，产需结(jié)构呈(chéng)宽(kuān)松趋势。不过，4月(yuè)份处在复产初期(qī)，且今年4月(yuè)份工作日(rì)较少(shǎo)，产量(liàng)预计(jì)在150万吨以下，4月底马来(lái)西亚(yà)棕(zōng)榈油库存预计开始小幅度累库，且随着复产(chǎn)利(lì)多增强和出口(kǒu)前景不佳持续，后期马棕继续面临累库压力，棕(zōng)榈油行(xíng)情或维持(chí)承压回调(diào)走势(shì)。

　　需求方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食用油(yóu)进口(kǒu)113.56万吨(dūn)，处于季(jì)节性中性位置，其(qí)中(zhōng)棕榈油(yóu)进(jìn)口量(liàng)高达72.8万吨，占比突出。但(dàn)是其国内食用(yòng)油峰值(zhí)库存问题仍未(wèi)解决(jué)。截至3月(yuè)末，其食(shí)用油总(zǒng)库存依旧在344.7万吨，未见回落。根据(jù)目前已经走负的国际豆(dòu)棕差，预计4—6月国(guó)际棕榈油进口需求大概(gài)率出(chū)现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油近月(yuè)进口严重倒挂，远月(yuè)有(yǒu)所修(xiū)复，近月进口(kǒu)偏低(dī)，远月(yuè)买(mǎi)船有(yǒu)所增(zēng)加。海关(guān)数(shù)据显示(shì)，3月进口39万吨，国(guó)内棕(zōng)榈油4—6月(yuè)进口量预估分(fēn)别在(zài)35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内棕(zōng)榈油港口库存仍处在历史(shǐ)同期高点(diǎn)，截至4月25日，库存为85万吨，连(lián)续4周下(xià)降(jiàng)，随(suí)着气温升高及棕榈油消费进一(yī)步好转，需(xū)求(qiú)有望回升，国(guó)内棕榈(lǘ)油(yóu)继续呈现去库(kù)走势。

　　展望后(hòu)市(shì)，孙啸(xiào)认为，短期连盘棕榈油仍将随油脂整体弱势运行，有下(xià)破可能。5月份东(dōng)南亚天气值得(dé)关注，目前(qián)已有少(shǎo)雨迹象(xiàng)，泰国最为明显，印尼(ní)次之。如(rú)果出现持续干燥(zào)天(tiān)气(qì)，产区增产节奏将(jiāng)被打(dǎ)破，届(jiè)时，棕(zōng)榈油有望相对抗跌(diē)。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短期棕榈(lǘ)油尚存利多因素支撑。国内(nèi)贸易商进口利润深度亏损，5月(yuè)船期频现洗(xǐ)船，进口到港数量将(jiāng)明显减少(shǎo)。在此基(jī)础(chǔ)上(shàng)，随(suí)着天气升温，棕榈油消费季(jì)节(jié)性回暖。第二(èr)轮疫情(qíng)虽(suī)可(kě)能(néng)有影响，但无(wú)法改变消费逐步恢复的大势，国内库存短期(qī)内仍可能(néng)加速去化。长期市场(chǎng)对(duì)于未来供应充裕的预(yù)期(qī)基本(běn)一致。天气情况(kuàng)有所好转，马来西(xī)亚与(yǔ)印尼步入增产周期，供应(yīng)增加而出口需(xū)求较差，未(wèi)来(lái)产地存(cún)在(zài)累库预期。与(yǔ)此同时，国际豆粽(zòng)FOB价差处于历史极低负值，棕榈油价格(gé)丧失竞争优势(shì)，在豆(dòu)油、菜油未来存在(zài)集中供应压力的情况下，棕榈油长期(qī)需求不容乐观(guān)。

　　“综(zōng)合来看，短期利多(duō)因素对盘面有一定支撑，价(jià)格或以(yǐ)区间调整为主。长期来看，棕榈油将逐渐演变为供强需弱格(gé)局，叠(dié)加全球宏观经济环(huán)境偏(piān)弱，价(jià)格重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸