投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟达(dá)公(gōng)司(sī)的股(gǔ)价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在中国(guó)官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社(shè)会(huì)带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟(wěi)达公司吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情(qíng)也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容(róng)生成）概(gài)念的(de)热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是(shì)传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金也早已布(bù)局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股。交易(yì)软件(jiàn)通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些(xiē)公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能投资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股中包括(kuò)苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和(hé)谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是(shì)其第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值(zhí)占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等美股(gǔ)科(kē)技股年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以来(lái)，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里了投资，先是(shì)宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规(guī)模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩(jì)远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的(de)营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多(duō)美股科技股公(gōng)司是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革命(mìng)最(zuì)新的突(tū)破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的(de)公司与(yǔ)掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公司将会(huì)成为未来最有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备(bèi)这(zhè)些特(tè)质，他们(men)的中长(zhǎng)期(qī)基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资(zī)中还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业绩的(de)验(yàn)证，半导体行(xíng)业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支撑的(de)情况下(xià)，4月中旬以来(lái)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首(shǒu)席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器(qì)）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的(de)股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而(ér)从(cóng)未来的(de)一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业(yè)周期(qī)尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等(děng)利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得(dé)期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间(jiān)存(cún)在着较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素(sù)。在具(jù)体投资的时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的(de)投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能(néng)够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上，要(yào)避免没有业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资金全押一个(gè)赛道(dào)。

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