方差分析英文缩写，方差分析英文翻译近日，国内上市交易的4只公(gōng)募商(shāng)品期货基金陆续公布(bù)了(le)一季(jì)报(bào)。在一季度商品市场整体(tǐ)下跌的背(bèi)景(jǐng)下，4只公募商品期货基金也表现不佳，仅建信能源化工(gōng)期(qī)货ETF利润为正。值得注(zhù)意的(de)是(shì)，国投(tóu)瑞银白银期货LOF份额(é)在报告期内(nèi)增加4.30亿份(fèn)，增(zēng)幅近三成，备受投资(zī)者青睐。

　　具体来看，已实(shí)现收益和利润方面(miàn)，一季度，建信能源化工(gōng)期货ETF已(yǐ)实现收(shōu)益(yì)1637.71万元，利润(rùn)2491.41万元(yuán)；国投瑞银(yín)白银期货(huò)LOF已(yǐ)实现收益940.20万元，利润-796.75万元；大成有色金(jīn)属期货ETF已实现收益(yì)-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货ETF已实(shí)现收益-1392.12万元，利润-7368.01万元(yuán)。

　　已实(shí)现收益(yì)和(hé)利润有何(hé)区别？4只公募商品(pǐn)期货(huò)基金在一季报中均提及，本期(qī)已实现收益指(zhǐ)基金本期利(lì)息收入、投资收益(yì)、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减(jiǎn)值损(sǔn)失后(hòu)的余额，本期(qī)利润为本期(qī)已实现收益(yì)加上本期公允价值变动收益。

　　期末基金资产净值方(fāng)面，截至(zhì)3月底，国(guó)投瑞银白(bái)银期(qī)货LOF资产净值(zhí)超过10亿(yì)元，达到(dào)14.36亿元，华夏(xià)饲(sì)料豆粕期货ETF、建信能源化工期货ETF、大成有色金属期货(huò)ETF资产净值分别(bié)为5.53亿元、4.66亿(yì)元、3.03亿元。

　　期末(mò)基金份额净值(zhí)方(fāng)面，华夏饲料豆粕期货ETF以1.8032元(yuán)居首，建信能(néng)源化工(gōng)期货ETF、大(dà)成(chéng)有色(sè)金属期货ETF也超过1.5元，分(fēn)别为1.5869元(yuán)、1.5568元，国投瑞银白银期货LOF低于1元，仅为0.710元(yuán)。

　　净值增(zēng)长(zhǎng)率方面，报告(gào)期内，仅建信能源(yuán)化(huà)工期货(huò)ETF实现正增(zēng)长，净值增长率为5.57％，大成有(yǒu)色金属(shǔ)期货ETF、国投(tóu)瑞银白银期货LOF、华夏(xià)饲料豆粕期货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的(de)增减变化，可以反映出投资(zī)者的偏好。从份额变动(dòng)来看，除华(huá)夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回(huí)外，其他3只(zhǐ)商品期货(huò)基金(jīn)均受到(dào)净申购(gòu)。截(jié)至(zhì)3月(yuè)底(dǐ)，国投瑞(ruì)银(yín)白银期货LOF份额较期(qī)初(chū)增(zēng)加4.30亿份至20.22亿份，增(zēng)幅高达27％；建信(xìn)能源化工(gōng)期货ETF份额(é)较期初增加(jiā)2300万份至(zhì)2.94亿份，增(zēng)幅(fú)8.50％；大成(chéng)有色金(jīn)属期货ETF份额较期初增加700万份至1.95亿(yì)份，增(zēng)幅3.73％；华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF份额较(jiào)期初减少1320万(wàn)份至(zhì)3.07亿(yì)份，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体走出下跌行情，华夏基金(jīn)认(rèn)为，主(zhǔ)要原因有(yǒu)以下几点：首先，美国硅谷(gǔ)银行倒闭消(xiāo)息在资本市场持(chí)续发酵，导致了原油(yóu)以及美豆等大(dà)宗商品价(jià)格下跌，引领国内豆粕价格下(xià)挫(cuò)；其次，国内现货供应相对充裕，由于加工(gōng)利润(rùn)尚(shàng)可，加之巴西大豆(dòu)丰(fēng)产上(shàng)市(shì)，近几个月国内大豆到港量趋(qū)于增加，同时由于下游提(tí)货消极(jí)，油(yóu)厂豆粕不断累库，部分(fēn)油厂甚至出(chū)现胀库现象，导致(zhì)豆粕现货跌幅过大；最(zuì)后，需(xū)求端低迷(mí)不振，由于春节前养(yǎng)殖产(chǎn)品集中出栏(lán)，春节后(hòu)一段(duàn)时间一般是(shì)豆(dòu)粕需求淡季(jì)，而今年(nián)由于生猪价(jià)格(gé)持(chí)续下(xià)行(xíng)，养(yǎng)殖业(yè)复产积(jī)极性不高，加之非洲猪瘟疫情偶发(fā方差分析英文缩写，方差分析英文翻译)，使得豆粕需求(qiú)更(gèng)是雪上加霜，油厂(chǎng)豆粕成交和提(tí)货量(liàng)处(chù)于偏低水平。

　　关于报告期内基金投(tóu)资策略和运作分析(xī)，国(guó)投瑞银基金表(biǎo)示，一季度(dù)白银在初期两(liǎng)个月(yuè)处(chù)于振荡(dàng)调整，在三月份又很快(kuài)反(fǎn)弹(dàn)至年初位置。黄金较白银表现更为强势，金银比价有所抬升。前期(qī)走势主(zhǔ)要受制于白银工业属性及美(měi)联储加息预期升(shēng)温影响，白银表现出(chū)更高的波动性。后期(qī)则主要是欧美银行业出现流动(dòng)性危(wēi)机，导(dǎo)致(zhì)避险情(qíng)绪高涨，也(yě)大幅降低了市场对于美(měi)联(lián)储的加息(xī)预期。

　　国投瑞银(yín)基(jī)金认为，美联储货币政(zhèng)策(cè)调整节奏与经济衰(shuāi)退担(dān)忧继续主导(dǎo)贵金属行(xíng)情，同时也需(xū)关注突发地缘政治、金(jīn)融(róng)体系的流动(dòng)性风险、新兴经(jīng)济体债(zhài)务(wù)风险等黑天鹅(é)事件的影响。今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，美联储已连续(xù)加息两(liǎng)次各(gè)25BP，加息步伐明显放缓(huǎn)，点(diǎn)阵图显示美(měi)联储今(jīn)年或还有一(yī)次加息。随(suí)着(zhe)美(měi)国(guó)加息渐入尾声，而通(tōng)胀(zhàng)仍处于高位，宏观环境对贵金(jīn)属相(xiāng)对有利，贵(guì)金属配置价值(zhí)进一步提升(shēng)。考虑到白(bái)银(yín)的高弹性及金银比价(jià)的相(xiāng)对高位(wèi)，建议择机积极配置(zhì)。

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