5月(yuè)12日(rì)晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景林资产递(dì)交了截(jié)至2023年(nián)3月31日的(de)第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产(chǎn)是(shì)国内管理超千亿元人(rén)民币(bì)的(de)对冲基金(jīn)机构，亦(yì)是内(nèi)地少(shǎo)有的进(jìn)行大手(shǒu)笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受(shòu)到了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期(qī)内，景林资产整体持(chí)仓规模小(xiǎo)幅提升至(zhì)17.29亿(yì)美元，折(zhé)合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年(nián)一季度末，景林资(zī)产在美股市场(chǎng)持有34家上市公司的(de)股票。其中，前十(shí)大持(chí)仓(cāng)标的(de)在总(zǒng)市值中的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好(hǎo)未来(lái)、booking。清仓和减(jiǎn)持方(fāng)面(miàn)，景林资产一季度(dù)前(qián)五大(dà)卖出标(biāo)的包括：京东、满(mǎn)帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前(qián)十大重仓股分别(bié)为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达(dá)、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景(jǐng)林美(měi)股头号重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度(dù)对比，景(jǐng)林资产减仓了(le)133.85万股，较上季度持(chí)仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连(lián)续三个季度增持(chí)拼多多。2022年(nián)二季(jì)度增(zēng)持(chí)拼(pīn)多(duō)多24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万股(gǔ)，一(yī)次比一次(cì)猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多(duō)多去年二、三、四(sì)季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上(shàng)涨势头在今年(nián)2月初便戛然(rán)而止了，景(jǐng)林资产在此前“越跌越(yuè)买”的策(cè)略(lüè)奏效(xiào)后，或许(xǔ)在(zài)股价“掉头(tóu)”之(zhī)际进行(xíng)了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景(jǐng)林(lín)新建仓的(de)英伟达，空降前十大(dà)重仓股第七(qī)位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来英伟达累(lèi)计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局(jú)教(jiào)育股，与高毅“唱(chàng)反(fǎn)调(diào)”

　　一季度，景林资产在美股的(de)操(cāo)作中(zhōng)，最为亮眼的当属重(zhòng)点(diǎn)加(jiā)仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)今年(nián)一季(jì)度(dù)末，景林(lín)资产持有新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末(mò)持股市值超1.6亿(yì)美元(yuán)，一跃成为(wèi)景林资产的第二(èr)大重仓股(g18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗ǔ)。与此同(tóng)时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好未(wèi)来，期末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只(zhǐ)教育个(gè)股股价均(jūn)处于(yú)震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的用户(hù)对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对(duì)考(kǎo)试(shì)，还包括开拓眼(yǎn)界、增(zēng)长知识、潜力(lì)挖掘(jué)、提升综合(hé)能力等。双减政策推行之(zhī)后(hòu)，目前行业(yè)政策环境(jìng)趋于稳(wěn)定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局(jú)趋缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本(běn)身来说，凭借多年(nián)积累的口(kǒu)碑和(hé)公信力，品(pǐn)牌的(de)护(hù)城河依然很深。个别(bié)头部(bù)企(qǐ)业在K9学科之(zhī)外的教育(yù)领域业(yè)务基础扎实，原有的留学等业务恢(huī)复增长(zhǎng)，同(tóng)时素质(zhì)教育、直播电商业务等新业务成为(wèi)新的(de)增长驱动(dòng)力。且(qiě)公(gōng)司的利润和现金流稳中转好，同时(shí)账上(shàng)资金充足(zú)，当时的(de)估值下有(yǒu)足够的安(ān)全(quán)边际。在过去几个季度的财(cái)报中(zhōng)，我们看(kàn)到了相关的(de)积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得(dé)一提的是(shì)，高毅资产对于(yú)教育领域也(yě)颇(pǒ)为(wèi)看好，但(dàn)是标的选择似乎与景(jǐng)林资(zī)产存在18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗(zài)分歧(qí)。

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委员会公(gōng)开资料显示，截至(zhì)今年(nián)一季度末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近三(sān)成(chéng)。而一季度高毅资产大(dà)举买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠(mián)，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏(xì)板块成为资(zī)金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也(yě)由暗转明，晋升市(shì)场(chǎng)第(dì)二大主线(xiàn)。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特估仅热(rè)闹了(le)一两天，随后(hòu)便开(kāi)始(shǐ)持(chí)续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据(jù)信息(xī)罗列，不(bù)构成(chéng)任(rèn)何投资(zī)建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易(yì)日成交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周(zh18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗ōu)遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四(sì)便陡然跌破万(wàn)亿，5月(yuè)11日和(hé)5月(yuè)12日成交额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两市陷(xiàn)入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对(duì)市场(chǎng)的急剧降温，市场观(guān)点认(rèn)为，主要原(yuán)因是5月11日晚间(jiān)发(fā)布的(de)金融数据(jù)大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同(tóng)比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往年相比，今(jīn)年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成为信贷(dài)回落的(de)主要(yào)原因。而企业中长期贷(dài)款继续保持同(tóng)比多增，4月同(tóng)比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动社融增速(sù)回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与(yǔ)2021年(nián)4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点评(píng)称，4月(yuè)下旬(xún)票据利率先下后(hòu)上，并不意味着贷款好转了，主要因为今(jīn)年国股(gǔ)行NIM和营收压力很(hěn)大(dà)，一直在压降票据(jù)等(děng)低(dī)效资产(chǎn)，对分(fēn)行收(shōu)票额度控制很(hěn)严。4月(yuè)前两(liǎng)旬已(yǐ)经(jīng)收了很多(duō)票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据(jù)已经快(kuài)要(yào)接近零利率了，信(xìn)贷再度(dù)出现深度负增长，这是(shì)4月信贷(dài)斜率过于陡峭化(huà)产生的后果，5月(yuè)份的贷(dài)款可能仍然(rán)不太乐(lè)观。

　　在这种背景之下，市场要想好(hǎo)起来，必然要(yào)让大(dà)家(jiā)看(kàn)到宽信用的信号出现，而这(zhè)可能(néng)还(hái)需(xū)要一定的时间。

　　当前市场存(cún)量资金(jīn)博弈的背景不改(gǎi)，而(ér)两大(dà)主线人工智(zhì)能(néng)和中特估(gū)，今年已然(rán)累(lèi)计不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本(běn)月还有多只央企ETF等待进场，而(ér)人工智能这边，在未有(yǒu)增量资(zī)金进场(chǎng)的情况之(zhī)下(xià)，再想继续向上(shàng)，压(yā)力(lì)不小。

　　本周(zhōu)大跌之后(hòu)，但斌更是(shì)罕见的在(zài)深夜抒发(fā)感想。大(dà)谈公募基金经理的难处，在(zài)业绩和投资信仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风(fēng)大盛(shèng)，认为当下市场交(jiāo)易机制应(yīng)要有(yǒu)所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着红红(hóng)火(huǒ)火(huǒ)，但(dàn)很多投资者都是“买在(zài)3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有苦难言(yán)，市场上大热的人工智能，游资炒作的(de)“星辰大(dà)海(hǎi)”，根本不符合他们的机构审美(měi)。直白(bái)点说(shuō)，市场根本(běn)就(jiù)是绕(rào)着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家(jiā)都(dōu)是有苦(kǔ)难言.......

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