投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元(yuán)，市值(zhí)超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在(zài)改(gǎ少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的i)变全球大(dà)型行业，并将为(wèi)社会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也(yě)加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概(gài)念的(de)热(rè)炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概(gài)念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)一(yī)共包含32家A股上市公司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方面有业(yè)务(wù)上的(de)合(hé)作。从公募基(jī)金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集(jí)中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球(qiú)科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一(yī)季度(dù)末(mò)规(guī)模(mó)为(wèi)25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第(dì)二大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的(de)热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资(zī)。作为(wèi)一站式(shì)解决(jué)方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司(sī)今年一季度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在(zài)内的众多美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商(shāng)业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最(zuì)有潜力(lì)的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故事(shì)看起来很美好，但实际(jì)投资中还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业(yè)绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的跟(gēn)踪(zōng)，目前(qián)全球半(bàn)导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说(shuō)行业已(yǐ)经(jīng)迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表的算力(lì)芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及(jí)背后的(de)产能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从(cóng)未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设(shè)备业绩高增长等(děng)利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看，大热必死、均值回归的(de)规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要在相对低(dī)位(wèi)或调(diào)整一定程度(dù)后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐ少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的ng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映(yìng)在未来(lái)的业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要(yào)做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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