财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆续召(zhào)集了(le)多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口日语jtest报名入口，日语jtest报名费指导的(de)名义，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要(yào)思路是市(shì)场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道(dào)，为(wèi)引导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和(hé)行业的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监日语jtest报名入口，日语jtest报名费管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众(zhòng)人(rén)寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示，此次主要(yào)涉及新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比(bǐ)例(lì)稳步提升，其(qí)他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金(jīn)投(tóu)资比例(lì)基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调整评(píng)估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿(shòu)险保单的(de)预定利率(lǜ)调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的(de)低利润产品(pǐn)；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，参考(kǎo)海(hǎi)外(wài)，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利(lì)率的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在(zài)的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通(tōng)过发布产品负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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