全球头号(hào)对冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数(shù)据显风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时(shí)也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年(nián)一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一(yī)季度(dù)都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市(shì)值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了(le)百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增(zēng)至(zhì)358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大(dà)的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去(qù)年(nián)年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不(bù)仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一(yī)定的(de)负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡(héng)——支出(chū)与(yǔ)劳动(dòng)力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者(zhě)有(yǒu)足够的空风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪间(jiān)提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家(jiā)，货币政策(cè)紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方(fāng)向，促使人(rén)们抛售资(zī)产持(chí)有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增(zēng)长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在(zài)周期(qī)的下(xià)一阶(jiē)段(duàn)出现。与西(xī)方国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和(hé)许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地区(qū)处(chù)于周期的(de)不同位置，这些国(guó)家(jiā)和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的(de)取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题(tí)，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业(yè)就会(huì)继(jì)续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸(tū)显美(měi)国金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不需(xū)要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩(suō)举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评(píng)估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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