本轮新(xīn)股中(zhōng)，有(yǒu)不少风口的企(qǐ)业(yè)，但基(jī)本(běn)面(miàn)都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事(shì)半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆(lù)收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能第三(sān)大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知(zhī)名(míng)企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利润(rùn)来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公(gōng)司(sī)选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后(hòu)走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经(jīng)学科(kē)为(wèi)龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核(hé)心区域的(de)医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营(yíng)医院(yuàn)里毛(máo)利率算比较低的(de)那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及(jí)涂布技术(shù)产业(yè)化整体解决方案(àn)能力的高(gāo)新技术企业(yè)。高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布是(shì)继(jì)制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生(shēng)产前段工序的核心环节(jié)，目的是将(jiāng)正负极(jí)浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进(jìn)封(fēng)装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示(shì)中的薄(báo)膜美国总统奥巴马几岁晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一(yī)步，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大(dà)幅(fú)下滑，且(qiě)公司(sī)只是(shì)生产过程中很小的一块市场，天花(huā)板非(fēi)常低，公司未来业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立(lì)于(yú)2018年(nián)3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注(zhù)于功率、传感(gǎn)和(hé)传输(shū)应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延(yán)伸(shēn)到模组封装，为(wèi)国(guó)内外客户提供一(yī)站式代工(gōng)解决方案，为功率(lǜ)、传感和传(chuán)输等领域(yù)的半导体产(chǎn)品公司提供完(wán)整生产制(zhì)造平台，支持客(kè)户(hù)研发以及(jí)大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于(yú)规模(mó)扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于(yú)规(guī)模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润(rùn)大幅(fú)亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的(de)压力(lì)显(xiǎn)然是要(yào)比(bǐ)那(nà)些已经规模(mó)化完成有(yǒu)利润的公司(sī)大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还有可(kě)能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分(fēn)散(sàn)染料及(jí)其滤饼的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端(duān)分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主要用于涤(dí)纶及其混纺织物的(de)染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年(nián)的一(yī)半都不到，下游服装(zhuāng)行业(yè)景气度也(yě)一般，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收(shōu)购后，公(gōng)司(sī)继续独立(lì)经营上(shàng)述业务(wù)。用友汽(qì)车(chē)主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行(xíng)业的整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场服务(wù)领域的数智化解决方案、云(yún)服务、软件及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子公司分拆(chāi)上市，汽车软件(jiàn)服(fú)务(wù)，汽车数(shù)字化是趋势，且(qiě)随(suí)着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自(zì)身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事(shì)电力工(gōng)程技术服(fú)务(wù)及地理(lǐ)信息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主营业务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公司主要收(shōu)入(rù)和利(lì)润来(lái)源。电力工程技术服务主要(yào)系为电(diàn)网企业、工商业企(qǐ)业电力相(xiāng)关(guān)工程提(tí)供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息(xī)设计咨询公司(sī)，主要是电力工程(chéng)技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电(diàn)网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金(jīn)流差(chà)，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家(jiā)为智能(néng)手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成(chéng)化模组研发能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信频(pín)段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可(kě)为客户(hù)提供无线通(tōng)信射(shè)频前端发射模(mó)组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要是(shì)大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司(sī)毛(máo)利率极低，远低于同(tóng)行业公(gōng)司，但即便(biàn)这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁后都会(huì)成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口，很可(kě)能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研(yán)发(fā)、生产、销售(shòu)和服务的国家(jiā)级(jí)高新技术和专精特(tè)新“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷(léi)达及配美国总统奥巴马几岁套装备(bèi)，重(zhòng)点供应国(guó)内(nèi)军方客户和(hé)军(jūn)工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预(yù)警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企(qǐ)业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润远没有回到(dào)20年，且关联交(jiāo)易占比越来(lái)越高，对于(yú)这(zhè)种客户不透明度极高的(de)军工(gōng)企业，实在无法判断未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务(wù)提(tí)供商，主要(yào)为移(yí)动(dòng)互联网相关(guān)场景客户提供移动(dòng)互(hù)联网数(shù)字(zì)化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分发(fā)运营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场景提供物联网流量接入(rù)、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决(jué)方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客(kè)户需(xū)求提供(gōng)定制(zhì)化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家(jiā)售卖移动(dòng)流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等(děng)数(shù)字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频(pín)会员(yuán)和其他通用流量，业绩过去(qù)几年(nián)看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联(lián)网公(gōng)司越(yuè)来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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