近期市场风向变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换(huàn)股，外(wài)资基(jī)金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部(bù)分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么(me)信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并(bìng)未(wèi)解释(shì)为何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德(dé)对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack分压公式是什么，分压公式是什么意思 Lee解释(shì)道(dào)，随着(zhe)气(qì)候变化(huà)的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价值链的供应方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能(néng)很多人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多公司(sī)正在在各自(zì)的领域(yù)中建立(lì)主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车(chē)中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该(gāi)公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是(shì)排(pái)名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北(běi)向资金净流入(rù)较多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银(yín)行(xíng)、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较(jiào)多的个(gè)股(gǔ)包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还(hái)包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的(de)企业(yè)发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势不(bù)复(fù)。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商(shāng)的关(guān)系若不能(néng)维系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的(de)判(pàn)断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外资都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代(dài)之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度(dù)最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行(xí分压公式是什么，分压公式是什么意思ng)、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银(yín)行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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