芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将(jiāng)影响青年失业率的(de)因素(sù)拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全(quán)解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青年(nián)失业人口只能将失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失业率拆解(jiě)为青(qīng)年(nián)失业人口、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬高(gāo)失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业，但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速，新增城镇人口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三(sān)是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初(chū)次(cì)进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职(zhí)居(jū)多；三(sān)分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐(zhú)步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤(bā)痕(hén)效应”如(rú)何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业(yè)率的主要是三(sān)个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个因素(sù)均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是(shì)失业(yè)增加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业(yè)率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经(jīng)济(jì)活动人(rén)口）在(zài)2015年(nián)之前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀(láo)动(dòng)力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在(zài)3月(yuè)就业(yè)数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和(hé)失业人数(shù)的基本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人数与去(qù)年基本持平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势(shì)好于(yú)去年同期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年(nián)失(shī)业率一(yī)般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月(yuè)开始(shǐ)逐步(bù)回(huí)落，预(yù)计5-7月青(qīng)年(nián)失业(yè)率或(huò)将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数(shù)据(jù)，青年失(shī)业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明(míng)显低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄(líng)群(qún)体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人(rén)口中，第(dì)一(yī)大(dà)失业原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年(nián)龄(líng)越低(dī)，平均(jūn)受教(jiào)育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到(dào)服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行(xíng)业与青(qīng)年就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年(nián)失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口(kǒu)的(de)行业分布是由(yóu)就(jiù)业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口来(lái)自何(hé)处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的(de)生产供应业，这四(sì)个(gè)行业是(shì)国民经(jīng)济分类的农(nóng)业和(hé)工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例增加(jiā)超(chāo)2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产等其他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青年就业的(de)比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的(de)知(zhī)识(shí)密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他(tā)四个行业是过(guò)去十年青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例(lì)的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年(nián)就业比例变动与行业平均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)比例（该行(xíng)业的(de)青年失(shī)业人(rén)数/青年失(shī)业(yè)总人数(shù)），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业(yè)人(rén)数(shù)/青(qīng)年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的(de)近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多(duō)高于全(quán)年龄段失(shī)业(yè)率，如信(xìn)息技术(shù)、教育、科(kē)研服(fú)务、公共管(guǎn)理等(děng)行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批(pī)发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的(de)房地产业、租(zū)赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务业、信息(xī)技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的(de)分子端(duān)来看(kàn)，当前(qián)青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结在(zài)于服务业就(jiù)业复(fù)苏(sū)的结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育(yù)水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型(xíng)服务业，如(rú)教(jiào)育、信(xìn)息(xī)技术(shù)等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的(de)主力是知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的生活性服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高的(de)生产性服务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的(de)分化(huà)。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之(zhī)二接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的青年(nián)失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)，主要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定。2022年(nián)我国(guó)开始步(bù)入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青(qīng)年失业率，或(huò)成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年(nián)人口数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来(lái)都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而(ér)前者正好是建国以(yǐ)来的(de)一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高(gāo社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀)超过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今(jīn)年随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流(liú)动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较难回(huí)到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量(liàng)整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点(diǎn)，一(yī)是(shì)低于(yú)其(qí)他年龄(líng)段(duàn)群体(tǐ)，大部(bù)分青年(nián)在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年就业和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计(jì)局曾在发布(bù)会(huì)指出当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月(yuè)份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即(jí)进入就业市场(chǎng)的(de)年轻(qīng)人减少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈(liè)，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人(rén)初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的(de)分母下降趋(qū)势。青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重要，这也(yě)是(shì)人口长周期变化的(de)影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一(yī)概念的两(liǎng)个要(yào)点：一(yī)是调查失业率是城镇就(jiù)业范(fàn)围，并非针对全(quán)部(bù)就业人口(kǒu)，不(bù)包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口并(bìng)未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对青年失(shī)业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青年(nián)人口数量(liàng)为出发(fā)点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别(bié)说明，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济活(huó)动(dòng)的人员(yuán)。包(bāo)括就(jiù)业人员和失(shī)业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国16岁(suì)以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡(xiāng)失(shī)业人口(kǒu)可(kě)能为(wèi)3372万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则(zé)在长表部分纳入就业(yè)调(diào)查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研(yán)报(bào)撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构(gòu)：德邦证券(quàn)股份有限公司

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