财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部(bù)门(mén)正陆续召集相关保险公(gōng)司(sī)开会(huì)，主(zhǔ)要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或(huò)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新开发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思(sī)路是(shì)市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行业协会(huì)以及多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分(fēn)红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平等(děng)公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据(jù)报(bào)道(dào)，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会(huì)的(de)保险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有(yǒu)待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避(bì)免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资(zī)产配置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落(luò)，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同(tóng)时(shí)，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型(xíng)调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作(zuò)难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解(jiě)人身(shēn)险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保本(běn)属性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下(xià)发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的预定(dìng)利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市(shì)场来看，美(měi)国(guó)在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利(lì)差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右(yò功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思u)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思176家人寿和健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使投资(zī)端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环(huá功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思n)境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险。近年来，我国长端利(lì)率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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