金融界5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年(nián)4月份金融数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元(yuán)，同比(bǐ)增长12.4%，增速苹果xr重量为苹果xr重量为多少g多少g比上月末低0.3个百分点，比上年(nián)同期(qī)高1.9个百分点。初步(bù)统(tǒng)计，2023年4月社会(huì)融资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实体(tǐ)经济发放的人民币(bì)贷(dài)款增(zēng)加4431亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)多(duō)增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外币贷(dài)款折合人民(mín)币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非金融企(qǐ)业存(cún)款减少1408亿元(yuán)，财政性存款增加5028亿(yì)元(yuán)，非银行业(yè)金(jīn)融机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外币存款余(yú)额8819亿美元(yuán)，同比下(xià)降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少296亿美(měi)元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个(gè)月以来同比首(shǒu)次(cì)转为减少，但更(gèng)可(kě)能重回(huí)表外资产(chǎn)，而非用于(yú)消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷款13个(gè)月以(yǐ)来首次(cì)转负。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了一季(jì)度的爆(bào)发(fā)式(shì)增长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结构上来看，居(jū)民部(bù)门(mén)再次“缩表”，不过企业中(zhōng)长期贷(dài)款有(yǒu)较强韧性。信贷回落可能是因为一(yī)季度透支了部分银行信贷额度(dù)和企业(yè)信贷(dài)需求，而且4月地(dì)产(chǎn)销售也边(biān)际走弱。社融增速与上月持(chí)平，非标融资持(chí)续好转。M2增(zēng)速(sù)在高基数(shù)下(xià)回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏(hóng)源认为，M2同比(bǐ)回落(luò)主因居(jū)民存款13个月以来(lái)同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外(wài)资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度(dù)同(tóng)样处(chù)于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落(luò)0.3个(gè)百分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民(mín)贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个人(rén)存款的流出而(ér)非企业活期存款(kuǎn)大幅改善，和地产销(xiāo)售的再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民(mín)币存款大幅减(jiǎn)少(shǎo)的问(wèn)题，中信证券认(rèn)为(wèi)是季节性波(bō)动。因(yīn)为(wèi)银行倾向于让理(lǐ)财产品在季末到期，使资金(jīn)回流成存款(kuǎn)，以应对(duì)考核，然后(hòu)在下季初(chū)发(fā)行新(xīn)的理财(cái)产(chǎn)品承(chéng)接。因(yīn)此居(jū)民存款在季末(mò)季初常出(chū)现波(bō)动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提(tí)高(gāo)0.2个(gè)百分点(diǎn)，或许反(fǎn)映了企(qǐ)业经营活跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏观与中信证(zhèng)券看法较为一(yī)致，招商宏(hóng)观表(biǎo)示居民存款(kuǎn)减少符合(hé)季(jì)节性(xìng)规(guī)律。在本月数(shù)据(jù)中(zhōng)，居民端出现了新增存(cún)款，新增贷(dài)款同时收缩的情况。从历史规(guī)律来看，4月(yuè)及7月一般是(shì)居民存款减(jiǎn)少的时点。以4月为例，今年1.2万亿(yì)居民(mín)存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月(yuè)数据得(dé)出类似居民加(jiā)速偿还(hái)房贷等结论。

　　对(duì)于居民(mín)存款(kuǎn)的去向问(wèn)题，申(shēn)万宏源分析认(rèn)为(wèi)4月居民存款减少更可能去向表外资产，而非(fēi)消费领(lǐng)域。

　　对(duì)于(yú)4月的(de)信(xìn)贷结构问(wèn)题(tí)，招(zhāo)商宏(hóng)观表(biǎo)示在放缓的信贷投放中(zhōng)，结构特征依(yī)然明(míng)显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长(zhǎng)期信贷出(chū)现收(shōu)缩。这种(zhǒng)结(jié)构特征(zhēng)反映(yìng)了(le)居民端(duān)在前期(qī)购(gòu)房需求脉冲(chōng)式(shì)释放后信心仍然不足(zú)的情(qíng)况。如果没(méi)有进一步的政策支撑(chēng)，不排除居民(mín)端新(xīn)增信(xìn)贷量(liàng)会持(chí)续维持(chí)在(zài)低位(wèi)。

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