5月10日，有消息称部(bù)分银(yín)行相(xiāng)关部门收到《关于(yú)调整协定存款及通知(zhī)存款自律上限(xiàn)的通知(zhī)》，四大国有(yǒu)银行协定存款和通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限的(de)下调(diào)幅(fú)度为(wèi)30BP，其它金(jīn)融(róng)机构下调(diào)50BP，调整自(zì)2023年5月15日起执(zhí)行。本次拟下(xià)调中(zhōng)协定(dìng)存(cún)款更多是对公业(yè)务，而通知(zhī)存款(kuǎn)则集中于短期存款。

　　就本次协定存(cún)款及通知存款自律上限(xiàn)拟下调的背景、影响，后续货币政(zhèng)策走向等，记者采(cǎi)访了招商基金研究部首席经济学家李湛、长城基金总(zǒng)经理助(zhù)理兼现(xiàn)金管理部总(zǒng)经理(lǐ)邹德(dé)立、鹏扬基金固(gù)定收(shōu)益副(fù)总(zǒng)监兼鹏扬利泽基(jī)金经理陈(chén)钟闻、平安基金、光大保德信基金、德(dé)邦基(jī)金等公募基金公司(sī)及投研人士。

　　在业内看来，本轮调降更(gèng)多是(shì)出于推进利率(lǜ)市场化(huà)改(gǎi)革(gé)深化(huà)大背景的考虑。对银行而言，存款利率(lǜ)下调有助于减(jiǎn)少(shǎo)存款定价的无(wú)序竞争，降低银行负(fù)债成本；同时本次降息(xī)有助于(yú)促进投资、消费，也被看作(zuò)是促进宏观经济复苏的表现。

　　长期来看(kàn)，存款利(lì)率(lǜ)下行仍(réng)是大(dà)势所趋。2023年经济有(yǒu)所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫(pò)性不高，但银行(xíng)普遍以(yǐ)量补价，使得贷(dài)款价(jià)格战(zhàn)激烈，贷款利率很难上行。预计下半(bàn)年(nián)货币(bì)政策不会出现急转弯(wān)，延续稳健货币政策基调。

　　延(yán)续银(yín)行存款利(lì)率调降的趋势(shì)

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者：四(sì)大国有银行为长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心何下调协定存款及通知存款自律上限？

　　李湛：我们认为(wèi)，当前调(diào)降更(gèng)多是出(chū)于(yú)推进利率(lǜ)市场化改革深化大背(bèi)景的(de)考(kǎo)虑。2022年4月，央行指导(dǎo)利率自律机制建立(lì)了存款利率市(shì)场化(huà)调整机制(zhì)，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债(zhài)券(quàn)市场利率和以(yǐ)1年期LPR为(wèi)代表的贷款(kuǎn)市场利率，合理调整存款利(lì)率水平。

　　随(suí)后，国有大行去年(nián)9月下调存款利率，中小银(yín)行(xíng)陆(lù)续(xù)跟进下调存款利(lì)率。今年4月市场利率(lǜ)定(dìng)价自(zì)律机制发布(bù)《合格审(shěn)慎评估实(shí)施(shī)办法(fǎ)（2023年修订版）》，在(zài)相关指标中引入了存款定价(jià)惩罚措施。而此前4月(yuè)部分中小银行、农商行存款利率下(xià)调(diào)，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份行挂牌利率(lǜ)下调，均是在(zài)利率市场化改革推进背景下，长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心银行出于自身经营考虑的自发行(xíng)为。

　　邹德立：银行近年息差不断(duàn)下行。在资产端定价压力较大且存款持续高增的情况下，压降存款成本成为改善息差的重(zhòng)要手段。此(cǐ)外，2023年以(yǐ)来银行贷(dài)款向企业固定资产投资传(chuán)导(dǎo)较弱，下(xià)调协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款自律上限有利于对公客(kè)户留存的活(huó)期资金投向实体经(jīng)济。

　　陈钟(zhōng)闻：首先(xiān)，近年来市场(chǎng)利率整体下行(xíng)，实体(tǐ)经济综合融资(zī)成本不断下降，银行资产端收益(yì)下降(jiàng)较为明显；第二，银行整体净息差(chà)持续走低(dī)，银行(xíng)利润空间压缩明显；第三，企业(yè)和居民风险偏好大(dà)幅下(xià)降导致存款增长比(bǐ)较明(míng)显，存款市场供需(xū)关系发生了(le)变(biàn)化，降低了银行高吸揽储的必要性；第(dì)四，协定存(cún)款和通知存款介于活期与定(dìng)期存款之间，自2022年存款自律机制对(duì)于活(huó)期存款与定期存款利(lì)率进行了几轮(lún)调整，本次将协定存(cún)款与通知存款(kuǎn)自律上限下(xià)调也是要将(jiāng)存款产品线的(de)调整进行统一，全面(miàn)缓解(jiě)银行负债压力。

　　综合各项因素，银行(xíng)从自(zì)身经(jīng)营(yíng)情况考虑，顺应(yīng)市场趋势，通过自律机(jī)制协调调降负(fù)债成本，有利(lì)于提升银行(xíng)放(fàng)贷(dài)意(yì)愿，抑制(zhì)资金脱(tuō)实向虚(xū)，更好的落(luò)实央行宽信(xìn)用(yòng)的政(zhèng)策贯(guàn)彻落实。

　　平安基(jī)金(jīn)：中国(guó)的存款(kuǎn)利率管控为上限(xiàn)管控，贷款利(lì)率则为(wèi)下限管控，近(jìn)年来贷(dài)款(kuǎn)利率下限(xiàn)管控彻底取消(xiāo)。存(cún)款利率定价方式的改变也拉开序幕(mù)，2022年4月利率自律机制建(jiàn)立以(yǐ)来，4月(yuè)和9月经历了两轮(lún)大规模存款利(lì)率下降，主要是大行和股(gǔ)份行参与，今年以来的调整更(gèng)多是(shì)延续(xù)去年9月这一(yī)轮存款利率下调，中小银行补充下调(diào)。

　　另外(wài)，考(kǎo)评制度(dù)由原来的激励为主引入(rù)惩罚措施，加速了(le)中小银(yín)行存(cún)款(kuǎn)利率补降的进度。就今年的经济(jì)背景(jǐng)而言，疫后脉(mài)冲式复苏后经济边际走弱，经济修复(fù)存在(zài)波折。目前(qián)居民(mín)超(chāo)额(é)储(chǔ)蓄高增，实(shí)体融(róng)资需求有限，银行存款增(zēng)加(jiā)，降低存款(kuǎn)利(lì)率可以引导减(jiǎn)少(shǎo)信贷套利(lì)，助(zhù)力(lì)经(jīng)济增长(zhǎng)。从银行的角度，净息差不(bù)断压缩，银行(xíng)经营(yíng)压力增(zēng)大，调整存款(kuǎn)成(chéng)本(běn)成为(wèi)改善息差的重要手(shǒu)段。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基金：下(xià)调协(xié)定存款(kuǎn)及(jí)通(tōng)知存(cún)款自律上(shàng)限，主要影响对(duì)公客(kè)户在商业银行的活期类存(cún)款收益，延(yán)续近期银(yín)行存款利率调降(jiàng)的趋(qū)势。

　　一方面(miàn)，有助于缓解商业银行净(jìng)息差收(shōu)窄趋势，特别是中小行高息揽储的成本(běn)压力(lì)；另(lìng)一方面(miàn)，有利于引导超额储(chǔ)蓄向(xiàng)消费投资(zī)转化，符合“不(bù)搞大水漫(màn)灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德(dé)邦基(jī)金(jīn)：存款利率(lǜ)机制创设以来，两轮利率(lǜ)调(diào)降都集中在活(huó)期(qī)和定(dìng)期存款，实际上忽略了这些介于活期和(hé)定(dìng)期存款之(zhī)间(jiān)的存款的利(lì)率调整(zhěng)，当下有必要一次性调整(zhěng)通(tōng)知存款和协定存款利率上限，保(bǎo)证存款利率下调的有效性。银行一季度净(jìng)息差水(shuǐ)平均创历史新(xīn)低(dī)，上(shàng)市银行整体净息差由22年(nián)Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因(yīn)此通(tōng)过存款利率下调可以有效降低银行负债成(chéng)本，增厚息差，缓解银行(xíng)经营压(yā)力。

　　存款利(lì)率下行(xíng)仍是大势所趋

　　中国(guó)基金报：今年“降息潮”迭起，这是未来大趋势(shì)吗？

　　邹德立(lì)：对于(yú)4月份社(shè)融数据，居民贷款偏弱之外，企(qǐ)业贷款(kuǎn)也在边际转弱，但企业中长期贷款(kuǎn)同比多增(zēng)幅度较大。在这种背景下，MLF利率是否下调，还要进一步(bù)观察(chá)5-6月信贷情况。对于(yú)存款利率，2023年银行(xíng)息差压力增大，控(kòng)制存款成本成为当(dāng)务之(zhī)急。中小银行或(huò)有动力持续主动下调存款(kuǎn)利率(lǜ)。长期来看，存款利率(lǜ)下行仍是大势所趋。因此银行降(jiàng)息(xī)潮可能(néng)仍聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅(jǐn)集中在银行(xíng)领(lǐng)域。以地方债为例，2022年(nián)后广(guǎng)东、上海、深圳(zhèn)、江(jiāng)苏、浙江(jiāng)等发达地区地方债(zhài)发(fā)行(xíng)利(lì)差降至10Bp，未(wèi)来仍(réng)可能下(xià)降至5Bp。同(tóng)理(lǐ)，对于资(zī)质较好的(de)发债主(zhǔ)体，其信用债(zhài)收益(yì)率(lǜ)仍有下行趋(qū)势(shì)和(hé)空间(jiān)。

　　陈钟闻：首先，利率的方(fāng)向仍是由实(shí)体经(jīng)济资(zī)金供需(xū)决定的，而(ér)央行(xíng)的政策利率、基准利率(lǜ)在一(yī)方面要合适(shì)顺应市(shì)场环境，一方面(miàn)也(yě)代表着(zhe)政策(cè)意愿(yuàn)强调信号意义的作用(yòng)。今年是真(zhēn)正(zhèng)疫后复苏(sū)的(de)第(dì)一年，我们仍(réng)面(miàn)临内生动(dòng)力不强需(xū)求不足的情况，央行已(yǐ)经(jīng)通(tōng)过降准以及结构性货币(bì)政策(cè)等多(duō)项举(jǔ)措给(gěi)予了实体经济所需的一(yī)定的(de)资金(jīn)投放支持，有效降低了实体综合融资成(chéng)本，后续(xù)需要财政政策(cè)产业(yè)政策等配套政策继(jì)续激活内生动力扭(niǔ)转预期(qī)。

　　当前央行需要观察跟踪经(jīng)济运行情况，短期(qī)调(diào)整政策利率的概(gài)率不大，但(dàn)仍会维持资(zī)金合(hé)理充裕的环(huán)境，故从银(yín)行资(zī)产端(duān)的角(jiǎo)度来讲(jiǎng)，贷(dài)款利率或仍维持低位，后(hòu)续是否进一步(bù)下调要看实体经济(jì)复苏的情况。银行负债端，存(cún)款基(jī)准利(lì)率下调(diào)的概率不大，而存(cún)款利率上限(xiàn)的调整(zhěng)空间仍(réng)存在，而(ér)是否进(jìn)一步下调要看银行自(zì)身(shēn)经营需要。

　　光大保(bǎo)德信基金：2022年4月，人民银行指导利(lì)率自律机制建立了存款利率市场化(huà)调整(zhěng)机制，自律机制成员银行参考以10年(nián)期国债收益率(lǜ)为(wèi)代表的债券市(shì)场利率(lǜ)和以(yǐ)1年期LPR为代表的(de)贷款市场利率，合(hé)理调整存款利率水平。在存款利率市场化(huà)调整机制作用下(xià)，2022年4月(yuè)、2022年8月大行分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审(shěn)慎评(píng)估实施办法（2023年(nián)修订(dìng)版）》新增(zēng)存款利率(lǜ)市场化(huà)定价情况作为合格审慎评估的(de)扣分项，引(yǐn)发中小银(yín)行跟随调降存款(kuǎn)利(lì)率。我(wǒ)们认(rèn)为，通过存款利率(lǜ)下行，稳定商业(yè)银行净息差进而保(bǎo)持(chí)贷款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)维(wéi)持低位或继续下行，最终有利于(yú)社会融(róng)资成(chéng)本下行。

　　德(dé)邦基金：从日前公布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋势或仍在。近期国债利率持(chí)续下行，银行间利(lì)率(lǜ)下行，叠加银行存款定价下调，4月社融信贷(dài)低于预期，国内(nèi)降息(xī)预期被进(jìn)一步(bù)强化。海外来看，全球经济进(jìn)入(rù)衰退周期，加息周(zhōu)期基本结束，后续有(yǒu)望逐步迎(yíng)来降息(xī)高(gāo)峰。

　　平安基金：目前，我国国有大型商(shāng)业银行和(hé)股份制(zhì)商业银行(xíng)的定期存(cún)款利率已告(gào)别(bié)“3时代”。压降存款(kuǎn)成(chéng)本仍是(shì)大(dà)势所(suǒ)趋(qū)。一(yī)方(fāng)面，银行仍(réng)有净息差压(yā)力，22Q4 新发放贷(dài)款加权平均利率(lǜ)较18Q1下(xià)降182BP，银行息差压力(lì)加剧明显，监管层(céng)面有(yǒu)动力去持续推动存款(kuǎn)利率下降，来保障银行合理利差范围，增加银行信贷投放的动力。

　　另一方面，居民(mín)避险(xiǎn)需求仍在，存款(kuǎn)持续高增，在揽(lǎn)储压力不大的基础上，银行自身也有动(dòng)力去(qù)下调存款定价来保障(zhàng)利(lì)差。

　　缓(huǎn)解银(yín)行负债及经营压力(lì)

　　中国基金报：协(xié)定存款、通(tōng)知存款利率自律上限调整(zhěng)，将有哪(nǎ)些政策传导效果？

　　德邦基(jī)金：一方面银行息差压(yā)力(lì)大是普(pǔ)遍现(xiàn)象，此次政(zhèng)策(cè)调整有望带(dài)动(dòng)中小银(yín)行主(zhǔ)动跟(gēn)随下(xià)调存款利率(lǜ)。另一方面，由于此前经济下行影响，投资(zī)者悲观预期被放大，大量资金集中(zhōng)在银行存款(kuǎn)端，此次存(cún)款利率下调也有望带动(dòng)存(cún)款资(zī)金的释放，盘活(huó)市场流动(dòng)性。

　　李(lǐ)湛：本次调降(jiàng)通知释放了(le)以下信(xìn)号：①减轻银(yín)行息差压(yā)力。本次下调将引导银行的对公活期成本(běn)下降，存(cún)款降价叠(dié)加资产端让利压力趋缓，银行息差、盈利将合理修复，有利于(yú)增强银行内生资本补充能力；②减(jiǎn)少企业及居民(mín)的短期存款(kuǎn)意愿(yuàn)、促进(jìn)企业投资、居民消费。

　　后续来看，本次下调(diào)对市场的影响集(jí)中(zhōng)在以下(xià)两点：①规范银行的协定存款定(dìng)价秩序，减少(shǎo)存款定价的无(wú)序竞争。此前，部(bù)分中小银行的协定(dìng)存款(kuǎn)和通知存款定价过高(gāo)，会对遵守自律机制、定价较低的银行产生揽储(chǔ)冲击(jī)。本次上限下调后会普遍降低中(zhōng)小行协定存款及通知存款利率，减少中(zhōng)小银行间揽储恶意竞争，而(ér)对股份行及(jí)国(guó)有大(dà)行影(yǐng)响较小(xiǎo)。②长(zhǎng)端利率下行仍有空间。市场降息预期升温，但大概率(lǜ)落空。

　　光大保德信基(jī)金：下调(diào)协定存款及通知存(cún)款自律上限，主要影响对公客户在商业银行(xíng)的活期类(lèi)存款收益，使得对公客户活期存款收益向对私客(kè)户看齐，一方面有助于缓解(jiě)商业银行净息差收窄趋势，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)有利(lì)于(yú)引导超额储蓄向(xiàng)消费投资转化。

　　邹德立：对于银行，存款利率(lǜ)自律上限调整(zhěng)降低了银行负债成本(běn)，目前上市(shì)银行(xíng)协定存(cún)款(kuǎn)占总存款的比重在(zài)13％左(zuǒ)右，重新规定协定利率上限后，预计行业资金成(chéng)本(běn)可以(yǐ)缓释3-4bp左(zuǒ)右。另一方(fāng)面(miàn)可以限制高息揽储(chǔ)，规范行业竞争(zhēng)，特别是降低(dī)银行(xíng)对公活期存款成本压力，减轻(qīng)银行负债及经营压力。此外，银行负债端成本的下降使得(dé)银(yín)行(xíng)盈(yíng)利(lì)能力增(zēng)强(qiáng)，进一步(bù)打开(kāi)了(le)资产端(duān)收益率下行的空间(jiān)，或带(dài)动债券收(shōu)益(yì)率不断下行。

　　并非降息的确定性(xìng)信(xìn)号

　　中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)：未来存款利率(lǜ)是(shì)否还有进(jìn)一步下降(jiàng)的空间(jiān)？对(duì)股(gǔ)债(zhài)市场(chǎng)有何影响？

　　光(guāng)大保德信基(jī)金：近年来，贷(dài)款和存款(kuǎn)利率的非对(duì)称下行使得商业银行净息差已(yǐ)逼近1.8％的监管下限，经营压力(lì)倒逼存款(kuǎn)利率有进一(yī)步调降的预(yù)期。一方面，为支持实体经济，政(zhèng)策导向下贷(dài)款加权平均利率创有统计以(yǐ)来新低，2022年12月金融机构(gòu)人民币贷款加权平均利(lì)率(lǜ)较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各(gè)行在存款(kuǎn)市场上的竞争类似“非零和博弈”，“存款(kuǎn)立行”和(hé)存款(kuǎn)市(shì)场份额考核压(yā)力使得各(gè)行(xíng)下调存款利率动力(lì)不足，同样2020年(nián)以来上市银行存量(liàng)存(cún)款平均成(chéng)本率基本持平(píng)。贷款(kuǎn)和存款利率的非对称下行作用下，2022年12月商业银(yín)行净息差缩小至1.91％，已经(jīng)逼(bī)近《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年修(xiū)订版）》规定的(de)合格线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调降(jiàng)预期，有(yǒu)利于降低全社会无(wú)风险(xiǎn)收(shōu)益率，利多永(yǒng)续经营性(xìng)质(zhì)的票息资(zī)产(chǎn)，比如(rú)利(lì)率(lǜ)债(zhài)、稳定股息率的央企等。

　　邹德立：存款利率仍然有(yǒu)下降的趋势和空间。从银行角度，2018年(nián)以来由于存(cún)款定期化，活(huó)期存款占(zhàn)比明显下降，存款付息(xī)率(lǜ)有所抬升，与此同时，贷款收益(yì)率大幅下行，大幅(fú)加(jiā)剧了银(yín)行息差压力，这使得(dé)控制存款成本尤为重要。

　　此外，从政策角度，居民超额储(chǔ)蓄高增、企业存款提升、消费(fèi)复苏较慢，监管层面有动力去持续(xù)推(tuī)动存款利率下降，促进(jìn)存款流向(xiàng)消费和实际投资。短期看，存(cún)款利(lì)率下调(diào)带动流动(dòng)性继续进入(rù)债市，中(zhōng)短(duǎn)期利率，特别是(shì)中短期(qī)信用债利率仍有下行(xíng)空间(jiān)。如果经济复苏较强，流动性也有可能进(jìn)入股市，利好权(quán)益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复(fù)苏，进一(yī)步降低贷款利率的(de)紧迫性不高。但银行普(pǔ)遍以量(liàng)补价，使得贷款价格战激烈(liè)，贷款利率很难上行。考虑到存(cún)量贷款重定价等影响，2023年银行(xíng)息差压(yā)力增大(dà)，中小银行或(huò)有动力主动跟(gēn)进下调存款利(lì)率。长期(qī)来(lái)看(kàn)，有望带动存款利率(lǜ)整体下行。现(xiàn)实中，存款利率(lǜ)降低有助(zhù)于压低全(quán)社会(huì)利率水平，利好(hǎo)债券，同时股票市场中，对流动性(xìng)敏感的股票也将因此受益。

　　李湛：从(cóng)本次降息释放的信号来看，是否(fǒu)意味(wèi)着货币政策进一步宽松？货币政策充裕延续，但(dàn)解读为边际再(zài)宽松为时尚早。2022年(nián)四季度货币政策执行(xíng)报告以及2023年一(yī)季(jì)度(dù)货政例会均(jūn)表明当前(qián)货币政策(cè)基(jī)调未变，“精准有力(lì)”仍是第一要求，而在此基础上强(qiáng)调“着力支持扩大内(nèi)需，为实(shí)体经济(jì)提供更有力支持”。

　　本(běn)次调降意味着(zhe)当前长(zhǎng)端利率仍(réng)有下(xià)行空间(jiān)，但这(zhè)一(yī)调(diào)降是针对银行协(xié)定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款利率自律上限，而非直接调降挂牌(pái)存(cún)款利率，存款利(lì)率下调(diào)并不等于政策利率就必须进行对等下调(diào)，市场不应视为降息的确定性信号。

　　兼顾(gù)考量收益(yì)性、流动性以及安全(quán)性

　　中国基(jī)金报：当前利率环境下，普通投资者应该如何守住(zhù)自己的(de)钱袋子？你有什么建(jiàn)议(yì)？

　　邹德立：普通投资(zī)者的投资工具应该兼顾考量收益性、流动性以及安(ān)全性。在存款利率下(xià)降的背景下，短债基金以及其他固收类基(jī)金(jīn)在(zài)具一定流(liú)动性的同时(shí)，相较活期(qī)存款(kuǎn)和相当部(bù)分的银行理财(cái)产品，具有(yǒu)一定的超额收益，是风险偏好较(jiào)低和风险偏好适中投资者的(de)合(hé)适投资工(gōng)具。

　　陈钟闻：今年初以来(lái)长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心，债券市场利率整体(tǐ)下行，4月以来(lái)下行(xíng)加(jiā)速，当(dāng)前无(wú)论从绝对利率水平还是从信用利差，都回到了较低历史分位数水平，虽然债市(shì)多头环(huán)境仍未改变(biàn)，但一(yī)致预期导(dǎo)致行情走的比较迅速(sù)，市场进一步盈利空间被(bèi)压缩，若看不到央行货(huò)币政策增量政(zhèng)策，后续(xù)或进入震荡环(huán)境，而存量博弈交易(yì)下也可能会(huì)放大市(shì)场波动。

　　对于普通投资(zī)者来说，在(zài)这(zhè)样的环(huán)境下尽量选择防守类型的产品，规避市场波(bō)动，例如货(huò)币基(jī)金，而短债(zhài)基金中要选择久期短(duǎn)流动性好、历史(shǐ)回(huí)撤(chè)控(kòng)制好的产(chǎn)品。

　　德邦基(jī)金：随着经济高频数(shù)据的(de)弱化(huà)趋势显现，且4月底政治局会议(yì)从疫(yì)情后稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)转向中长期调结构，政(zhèng)策(cè)发力预期下降，市场对(duì)经(jīng)济的“弱复苏”预(yù)期进一步(bù)强(qiáng)化，因此股(gǔ)票市(shì)场也进(jìn)入(rù)到“休(xiū)整期”。在市场震荡休整期，高股息策略往往(wǎng)跑赢市场。因(yīn)此(cǐ)在(zài)当前环境下，建议(yì)关注(zhù)行业估值水平较(jiào)低，高股息的个(gè)股。

　　平(píng)安基金：目前面临低利率环境，需要我们识别金(jīn)融陷阱，抵(dǐ)挡住金(jīn)融陷阱的(de)诱(yòu)惑，比如面对收益率高达20％且能保本的所谓理财(cái)产品。对普通投资者而言，如果不(bù)具备(bèi)相关专业知识，可以选择把投(tóu)资理财交(jiāo)给少(shǎo)数(shù)专(zhuān)业(yè)的(de)人来做(zuò)，让优秀的基金经理管理自己的钱(qián)袋子。具备一(yī)定投资能(néng)力和风控能力的(de)人士可(kě)通(tōng)过理(lǐ)财和投资试图跑赢通(tōng)胀，但前提条(tiáo)件是做好风控，选择适合自己(jǐ)风险(xiǎn)偏好的方(fāng)向和标的。

　　光(guāng)大保德(dé)信基(jī)金(jīn)：随着(zhe)存款(kuǎn)利(lì)率下行，普通投资者储蓄收益下降，为保(bǎo)持资金保值增值(zhí)，投资者在评估自(zì)身风险承受能力后可适当考(kǎo)虑(lǜ)公募货币基金(jīn)、公募中短债(zhài)基金、商业银行现金管理类(lèi)产品等风险(xiǎn)等级较(jiào)低(dī)、支取相对灵活的产品。

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