30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然之间出(chū)现“断(duàn)崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜特转债今(jīn)天又是暴(bào)跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从(cóng)未有过如此(cǐ)低价(jià)可转(zhuǎn)债(zhài)，与此同时，各类低(dī)价转债接连雪崩。分析(xī)认(rèn)为，资金开始(shǐ)担心退市和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今(jīn)天也(yě)继续不乐(lè)观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又(yòu)跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数板块(kuài)下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)数和(hé)科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额(é)8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网(wǎng)、建(jiàn)筑(zhù)、有色等也(yě)跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上(s曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗hàng)涨。

　　不(bù)过(guò)北(běi)上资金却是(shì)逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩(bēng)整(zhěng)个(gè)低价转债市场

　　30年没有过的(de)可转债退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝盾转债被告知(zhī)要退市，打破(pò)了(le)30年来(lái)的可转债没有(yǒu)出(chū)现正股(gǔ)和转债退(tuì)市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特转债持续(xù)暴跌，第2只打破历史(shǐ)来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特(tè)转债(zhài)还(hái)在交易。

　　退市危(wēi)机(jī)之下，搜特转债今日再度(dù)暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值退市已(yǐ)没什么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约(yuē)。彻底带崩了整个低(dī)价转债，过(guò)去的(de)双低策(cè)略似乎也(yě)不再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大(dà)批价格跌破10曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗0元的(de)低价转债(zhài)，而(ér)一年前市场还在关注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一度(dù)没有转债价格低于100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银行等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持续下(xià)行，今日(rì)又跌(diē)超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析表示，近期市(shì)场波(bō)动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策略点评(píng)表示，4月新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均(jūn)低于Wind一致预(yù)期，一(yī)季度冲量明显+票据利(lì)率下行，数据走弱在方(fāng)向上不超预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷(dài)MA6同比走高，冷(lěng)热(rè)不匀(yún)再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式(shì)修复过后(hòu)明(míng)显走弱，单月新增创历史新低，与地产销售(shòu)回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应外(wài)，主(zhǔ)因(yīn)C端(duān)新增存款转负(fù)；3）私(sī)人(rén)部门中长贷(dài)仍在(zài)修复→全A非(fēi)金融企业盈利全(quán)年或拾(shí)级而(ér)上，但从(cóng)M1-M2剪(jiǎn)刀差及(jí)财报数据反映的制造业库存及产(chǎn)能周期(qī)位置看，弹性(xìng)或有限。金(jīn)融(róng)数据(jù)再次印证复苏成色需(xū)巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复(fù)和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开源(yuán)基金近日也表示，后(hòu)续来看市场回落空(kōng)间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预(yù)期，外(wài)需仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预期，除基数效应外(wài)，欧美(měi)的韧性与(yǔ)东盟相对(duì)强劲的需求(qiú)均支撑(chēng)了外(wài)需，内需同(tón曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗g)样在修复下市场分子端边(biān)际向好。

　　第二(èr)、国内外流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量(liàng)政策出台，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基本已定价美(měi)联储(chǔ)本轮加息已至顶点，仍然存在区域(yù)银行(xíng)风险隐患同时通胀(zhàng)仍在下行下，后(hòu)续(xù)海外流动性难更(gèng)紧，外(wài)资对国内市场的(de)流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的分化，热门板块交(jiāo)易(yì)性的波动是指(zhǐ)数调整主因(yīn)，但在(zài)内(nèi)需修复(fù)、外(wài)需韧性(xìng)，且国内政策呵(hē)护延续、外资流出压(yā)力不大(dà)下市场无大风险，震荡修复(fù)延续。

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