美国银行业危机(jī)持(chí)续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其(qí)中包括(kuò)资(zī)产出(chū)售(shòu)，可(kě)能(néng)出售(shòu)所有业务或部分业(yè)务(wù)。该行已(yǐ)经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传出(chū)考虑可能出售(shòu)的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该(gāi)行(xíng)考虑(lǜ)包(bāo)括出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买(mǎi)家(jiā)，此后收跌(diē)逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋合(hé)众银行发(fā)布(bù)声明确认了周三的(de)媒体(tǐ)消息，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增(zēng)长(zhǎng)，在第一(yī)共和银行被出售后，该行并未经历超(chāo)出正常水平(píng)的(de)存(cún)款(kuǎn)流失。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)此后表示，关于该(gāi)行磋商出(chū)售资(zī)产等战略(lüè)选项的(de)媒(méi)体报道“绝(jué)对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太(tài)平洋合(hé)众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银行危机(jī)火上(shàng)浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克综合(hé)指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银行(xíng)股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美(měi)国(guó)参议院(yuàn)银行委员(yuán)会就近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会(huì)。会上，银行(xíng)监管专家(jiā)表示，管(guǎn)理(lǐ)不善是导致破产的主要原因。美国商(shāng)会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅(guī)谷银行(xíng)、签(qiān)名银行和第(dì)一共和银行有非常独(dú)特的(de)商业(yè)模式，硅(guī)谷银(yín)行(xíng)专注于资本密集型(xíng)的科技(jì)以及生物(wù)医学(xué)初(chū)创企业；第一共和(hé)银行集中于财富管理；而签名(míng)银行则(zé)有大量的(de)数(shù)字资产(chǎn)风(fēng)险。在(zài)听证会上，专(zhuān)家们明确将(jiāng)最近银行倒闭(bì)潮(cháo)归咎(jiù)于行政管理不(bù)善，同时(shí)他们(men)担心银行倒闭会(huì)将美(měi)国经济拖(tuō)入衰退。专家和议员们(men)也表示，美(měi)联(lián)储存在监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四(sì)报道，美国联(lián)邦和州政府(fǔ)官员正在评估近几天银行股大幅波动(dòng)背后存在(zài)“市场操纵”的(de)可能性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银(yín)行(xíng)股本(běn)周大(dà)幅下(xià)跌，西(xī)太平洋(yáng)合众银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就通过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且资(zī)本充足(zú)，近几日，做空活动增加(jiā)和股市波(bō)动已引起官员(yuán)及监管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国银(yín)行体系动荡(dàng)之际，近一半的美国人(rén)担(dān)心他们在银行或其他(tā)金融机构账户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国成(chéng)年人(rén)表示(shì)他们(men)担(dān)心自己的钱，其(qí)中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些最新(xīn)数据与(yǔ)2008年(nián)雷(léi)曼兄(xiōng)弟(dì)破产后不久(jiǔ)的数(shù)据相似。当时(shí拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线)有45％的美国成年(nián)人表(biǎo)示，他(tā)们非常或中(zhōng)度(dù)担(dān)心自己(jǐ)资金(jīn)的安(ān)全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银(yín)行业(yè)较为平(píng)静的时期测(cè)量过(guò)这一数据(jù)，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机(jī)得到解决后，人(rén)们对(duì)存款安全的担忧略有减少，这表明对存(cún)款(kuǎn)安全的高度(dù)担忧可(kě)能(néng)并非美国人的(de)常态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄(é)罗斯(sī)罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭(zāo)到(dào)一架无人(rén)机袭击(jī)，并(bìng)引发了火(huǒ)灾。据(jù)介(jiè)绍(shào)，一架无人机(jī)撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸(zhà)并(bìng)引(yǐn)发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导(dǎo)致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，欧洲央行召(zhào)开货(huò)币政策(cè)会议，决定(dìng)将欧元区三(sān)大关键利率均上调25个基(jī)点。主要再(zài)融资(zī)利率、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连续(xù)7次上调关键利(lì)率，以期阻止通(tōng)胀。不(bù)过(guò)专(zhuān)家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅(fú)走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连(lián)续第10次加息，本轮已累计(jì)加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶的(de)日低，为2021年(nián)12月以来(lái)的(de)最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷(fēn)表示，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原(yuán)油市场自身基本面变(biàn)化不大(dà)。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多(duō)体现的是金融属性(xìng)。一(yī)方面，美联储如(rú)期加息25个基(jī)点，市场(chǎng)对连续加息对经济造(zào)成影(yǐng)响的(de)担忧加剧；另(lìng)一方面，近期(qī)美国再度出现破(pò)产(chǎn)银行(xíng)，造(zào)成美国(guó)股市(shì)下滑，原(yuán)油作为(wèi)大(dà)宗商品(pǐn)代表(biǎo)受(shòu)到一定(dìng)冲(chōng)击(jī)。”齐盛(shèng)期(qī)货能(néng)源化(huà)工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高健告诉期(qī)货日报记者，近期海(hǎi)外(wài)宏观集中避险，主要还(hái)是(shì)与美国银行危机事(shì)件(jiàn)有关。另(lìng)外，美国债务上(shàng)限问题(tí)仍未解决，市(shì)场担心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对此发布的一份评估文(wén)件警告称，如(rú)果不提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国经济将(jiāng)面临严(yán)重后(hòu)果(guǒ)，在三种预期情(qíng)形(xíng)下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次(cì)进(jìn)入集中避险状(zhuàng)态，对股市和(hé)商品等(děng)风险资产带来短(duǎn)期情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称，目前美国(guó)银行(xíng)问题再次(cì)出现(xiàn)，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏(hóng)观层(céng)面的不确(què)定性较(jiào)大，主要风险在(zài)于当前(qián)的宏观避险情(qíng)绪(xù)是否有可能(néng)演化成(chéng)趋(qū)势，即(jí)VIX指数是否会由日度级(jí)别(bié)演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如(rú)果这(zhè)种情况出(chū)现(xiàn)，风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)将会出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的关注(zhù)点集中在(zài)宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点观(guān)察(chá)美股(gǔ)和VIX指数(shù)的进一步(bù)动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货(huò)能化分析(xī)师郑(zhèng)梦琦表示，美国(guó)制(zhì)造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在(zài)利率(lǜ)上升和通(tōng)胀居高(gāo)不下的(de)情况下，美(měi)国经济难以获得动能(néng)。叠(dié)加美国就(jiù)业(yè)市场招(zhāo)聘步伐(fá)放(fàng)缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济面临的风(fēng)险正在(zài)上升(shēng)。而在此(cǐ)次美联储议息(xī)会议上，鲍威尔发(fā)言偏(piān)鹰派，称(chēng)美联储致(zhì)力于实(shí)现2％的通胀(zhàng)目标(biāo)，是否停(tíng)止加息取决于数据。美联储将从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币政策路(lù)径，如果(guǒ)6月初之前高利率(lǜ)带来的风险事(shì)件进(jìn)一步扩大，美(měi)联储或将终止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市(shì)场(chǎng)的(de)关注点(diǎn)在(zài)于(yú)美联储(chǔ)是(shì)否会(huì)在接下来的议息(xī)会议中暂(zàn)停加(jiā)息，以(yǐ)及降息(xī)开启(qǐ)的时间和(hé)节奏(zòu)。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，近期原油(yóu)盘面连(lián)续大跌(diē)的情况与3月中旬(xún)的走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的相似性。高(gāo)健表示，共同点(diǎn)是在(zài)银行业危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升(shēng)温引发盘面快速(sù)下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观(guān)避险(xiǎn)还有一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当前原(yuán)油基本面状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中(zhōng)旬(xún)原油(yóu)盘面的走(zǒu)势(shì)，对此轮原油(yóu)大跌有较高(gāo)的参(cān)考性(xìng)。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线(xiàn)高位(wèi)筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现是(shì)连续收出长下影线。因此，近(jìn)期原油(yóu)盘面也(yě)要重(zhòng)点留意(yì)是(shì)否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本(běn)面看，短期原油尚不具备持(chí)续大(dà)幅下滑(huá)的(de)基础。本周美国(guó)EIA原油库(kù)存(cún)减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经(jīng)连(lián)续五周出(chū)现大幅减少，而美国即将进入(rù)夏季(jì)用(yòng)油高峰，市场预(yù)期需求将(jiāng)会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实(shí)际落地情况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度进(jìn)入供(gōng)小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示(shì)，随着超卖(mài)情绪的逐步释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油(yóu)价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上(shàng)行(xíng)仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是振荡格局，价(jià)格向下逼近年(nián)内低点，短线观察前低的(de)支撑力度。未来能否驱(qū)动原油破位(wèi)向(xiàng)下，主(zhǔ)要看避险情(qíng)绪(xù)的持续(xù)蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否出现周(zhōu)线(xiàn)级别(bié)的(de)行(xíng)情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年(nián)内加息(xī)基本全部落地，后(hòu)期将不再存在(zài)加(jiā)息对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连(lián)续大幅加息(xī)后(hòu)对市(shì)场的影响仍需一段时(shí)间观察，情绪的(de)底(dǐ)部可能已经(jīng)出现，但(dàn)市场(chǎng)的底部(bù)仍需要观(guān)察。基本面(miàn)上，市场对经济衰退的(de)担忧(yōu)仍未结(jié)束(shù)，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺(wàng)季即将到(dào)来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综(zōng)合(hé)来看(kàn)，目前(qián)原油(yóu)阶段性底部或已出(chū)现，将(jiāng)进入一段(duàn)时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交(jiāo)易日(rì)大(dà)幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较(jiào)原油(yóu)而(ér)言，沥青走势(shì)偏强。美国(guó)将与(yǔ)委(wěi)内瑞拉石油有关(guān)的交易许可(kě)证(zhèng)延长至7月20日，稀释(shì)沥(lì)青分流(liú)至欧洲和(hé)美国(guó)的问题依然存(cún)在，沥青原料供应(yīng)减少，稀(xī)释沥青贴(tiē)水(shuǐ)上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年(nián)同期数据，供应(yīng)提前发力(lì)，叠加终端需(xū)求未有明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青(qīng)基(jī)本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投期(qī)货能化分析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供(gōng)应端总(zǒng)计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关(guān)情况对沥(lì)青生产供应造成阶段性扰动(dòng)，部(bù)分无配额(é)炼厂(chǎng)沥青生(shēng)产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西(xī)东油恢复沥青(qīng)生产，华北部分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青(qīng)生产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率持续回(huí)升，尽管(guǎn)近期(qī)随着利(lì)润的压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能化分析师汤(tāng)剑林称(chēng)，由于(yú)沥青利润(rùn)压缩限制(zhì)生(shēng)产积极(jí)性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存(cún)在收缩预(yù)期，后续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑(jiàn)林(lín)表示，目(mù)前刚需(xū)仍处于季(jì)节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求(qiú)回升偏慢(màn)，北方需求仍没(méi)有(yǒu)较好的表(biǎo)现。从(cóng)下游行业的开工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需求(qiú)表现稍好但占(zhàn)比较(jiào)小，整体(tǐ)需求一般(bān)。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随着气温的回升(shēng)，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他(tā)认(rèn)为，近期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件(jiàn)以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油(yóu)仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有(yǒu)较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董丹(dān)丹认为，当(dāng)下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下(xià)移，沥青综合加工利润或将有(yǒu)所增(zēng)长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏低(dī)水(shuǐ)平，加之天(tiān)气转暖，下游(yóu)终端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短期沥青期(qī)价(jià)弱势振荡，建议逢低做多裂解价差(chà)，中长期需关注(zhù)沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易日，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅下挫(cuò)，主力合约收(shōu)盘(pán)大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期(qī)期(qī)间宏观(guān)事(shì)件的扰动加大了成本端(duān)的跌(diē)幅，从而(ér)拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货研究拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘(pán)增加。而(ér)且，因PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的(de)格局(jú)将慢慢发(fā)生改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油价差进(jìn)入压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐(zhú)步重启，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时(shí)，全球汽油裂解(jiě)价差开(kāi)始回落，芳烃调(diào)油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计820万(wàn)吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能(néng)占国内比重(zhòng)为(wèi)20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有一个向下压(yā)缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意的(de)是(shì)，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于高加工差下(xià)装置开工较为积极，实际检修力度有待观(guān)察。而且，亚东石化和英力士(shì)重启提(tí)负，桐昆新产(chǎn)能释放，供(gōng)应有(yǒu)小幅增加预期，叠(dié)加聚(jù)酯负荷(hé)降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏(piān)松(sōng)。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍(shāo)显不足，美国(guó)汽油库存进(jìn)入(rù)4月后去化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)累积(jī)，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存(cún)在(zài)提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分(fēn)装(zhuāng)置开工(gōng)，且(qiě)随着集中检修将进入尾声(shēng)，预计(jì)5月底负(fù)荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工(gōng)率回升明显，而国(guó)内部分PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于(yú)宽(kuān)松。同时，调油需求(qiú)不(bù)及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原(yuán)油价格企稳(wěn)情(qíng)况及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是(shì)否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求(qiú)再(zài)起(qǐ)，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率有(yǒu)改善预期(qī)的前提(tí)下，PTA有望(wàng)出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯(zhǐ)端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游的织造、加弹(dàn)开工(gōng)率(lǜ)也出现了(le)周度回升的态势(shì)。最大(dà)的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续(xù)。从价(jià)格(gé)走势看，也很(hěn)可(kě)能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌(diē)势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线