近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三(sān)只旗(qí)舰基金同(tóng)时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大基金同时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国(guó)平安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁(níng)德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)也(yě)加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华(huá)和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并未(wèi)解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对(duì)中国新(xīn)能(néng)源车产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变(biàn)化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全(quán)球各国的(de)脱碳行动(dòng)变(biàn)得(dé)越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资者(zhě)提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国(guó)也是全(quán)球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在(zài)在(zài)各自的领域(yù)中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份(fèn)额，并在(zài)电动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车(chē)专家(jiā)以及福(fú)特(tè)、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公(gōng)司(sī)的增(zēng)长潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中度(dù)方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去(qù)年(nián)同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力(lì)电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业的(de)龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的(de)其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向资(zī)金净流出较多(duō)的个股包括格力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王(wáng)”的(de)外资还(hái)包括“柏基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁(níng)德(dé)时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增(zēng)长机(jī)遇一(yī)是(shì)电动车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为(wèi)安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们的判(pàn)断(duàn)也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时(shí)代的(de)竞争优势(shì)不复(fù)。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若(ruò)不(bù)能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关(guān)系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗(qí)舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互联网或(huò)者食(shí)品饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空(lǐ)巴巴11.66％。

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