在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上作出一(yī)系列(liè)判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商(shāng)们(men)近期去库存动作的“一致(zhì)赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空(kōng)间预计将高于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大起大(dà)落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为(wèi)了(le)买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车(chē)16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在(zài)近期才(cái)有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季(jì)度(dù)观察来看(kàn)，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预(yù)计会(huì)维持在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继(jì)投产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么一季度末(mò)，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业(yè)整体状况，不(bù)少电池厂商存(cún)货余(yú)额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示(shì)，其(qí)库(kù)存金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年初(chū)的766.7亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平(píng)，后续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材料(liào)均维持(chí)极低(dī)库存，电池本身库(kù)存(cún)不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面(miàn)，正极和电解液库存周(zhōu)期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前库存多(duō)集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国轩(xuān)高科也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面(miàn)今年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同(tóng)这一(yī)观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会(huì)高(gāo)于动力(lì)电池(chí)，其中国外(wài)家储市(shì)场需求预(yù)计会在下半年放量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方面，今年一季(jì)度处(chù)于招标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将(jiāng)进入交付(fù)阶(jiē)段，目前相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的(de)增(zēng)速(sù)。按照(zhào)这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直(zhí)言，储能行业(yè)的空间比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池上升空间更大(dà)，“这是(shì)一个需求(qiú)量(liàng)大(dà)于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉(shè)及(jí)到用电需求，每年(nián)到了第(dì)二季(jì)度开始后(hòu)才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立(l赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么ì)项(xiàng)都在一(yī)季度(dù)，真正出货是在(zài)二季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状况看来(lái)是供不(bù)应求(qiú)。此(cǐ)外(wài)，海外的(de)客户也(yě)正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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