今年(nián)1月(yuè)，美(měi)国政府债务(wù)余(yú)额又一次触及法定上(shàng)限，这(zhè)标(biāo)志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在(zài)近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务(wù)上(shàng)限究竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来(lái)，以及(jí)其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支(zhī)出(chū)在(zài)多数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其财政收入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一(yī)直随着政府赤字(zì)的(de)规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更是(shì)大幅增长。这一方面是(shì)由(yóu)于(yú)新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊(yī)拉(lā)克(kè)战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出(chū)压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税(shuì)收压力更是(shì)与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼近债务上限也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国(guó)并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在19塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗17年，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引(yǐn)发部分(fēn)美(měi)国议员(yuán)提出的反(fǎn)对(duì)（也(yě)有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自(zì)由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行(xíng)限(xiàn)额(é)规定，以(yǐ)此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正式确(què)立了对美(měi)国政府债务总额的(de)限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对(duì)其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就(jiù)或(huò)多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历(lì)史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会(huì)提(tí)高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内(nèi)，这个(gè)数字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取(qǔ)消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财(cái)政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权(quán)继(jì)续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不(bù)能(néng)随(suí)心所(suǒ)以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的(de)债务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将(jiāng)会导致(zhì)美(měi)元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美国政府的(de)偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地(dì)位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限”理论上也相当于是美(měi)方对债(zhài)权人的(de)一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债券的(de)最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的(de)美国债务(wù)上限，为什么(me)在现在(zài)会(huì)陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数时候类(lèi)似(shì)于(yú)一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于(yú)激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗(zhe)美国党(dǎng)派(pài)分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器(qì)，被在(zài)野党用作了与执(zhí)政党讨价还(hái)价(jià)的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和(hé)党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登(dēng)要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图(tú)利用债(zhài)务上限的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再(zài)度(dù)与国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在(zài)周二(èr)仍无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务(wù)违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前(qián)，美(měi)国塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面(miàn)临(lín)类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而(ér)仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一(yī)紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全(quán)球资(zī)本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是(shì)，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美(měi)国(guó)多年的预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续(xù)的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和(hé)服(fú)务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出(chū)）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演。

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