踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市(shì)值(zhí)相比，公司(sī)的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三六零同(tóng)时(shí)发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等(děng)平(píng)台(tái)投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心(xīn)公司下(xià)周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股(gǔ)东户(hù)数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了(le)其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿(yì)的(de)营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报告期末(mò)，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁(bì)江山(shān)的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯(sī)达(dá)克(kè)私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊到下(xià)滑。净利润(rùn)的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司(sī)称主要系(xì)营(yíng)业(yè)收入下(xià)降及对联营(yíng)企(qǐ)业投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公(gōng)司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同(tóng)场合(hé)、通(tōng)过不(bù)同渠道表达对大(dà)模(mó)型的看好，传递公(gōng)司的(de)优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年报和一季报出炉(lú)后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者(zhě)注意到，随着今年(nián)以来股军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季度(dù)保持基(jī)本不变，但到了(le)今年(nián)一季(jì)度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度(dù)以股权投资机构为(wèi)代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在逢(féng)高大幅减持(chí)。十大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理(lǐ)有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投(tóu)资(zī)基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东(dōng)合(hé)计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金(jīn)额(é)也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年财报(bào)，也首次(cì)把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造(zào)车新(xīn)势(shì)力(lì)之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年(nián)财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的(de)增资权。具体来看，三六(liù)零全资子(zi)公司(sī)三六零私募基金拟将(jiāng)其(qí)持(chí)有的对(duì)应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限(xiàn)合(hé)伙企(qǐ)业，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零(líng)又发布(bù)对(duì)外投资(zī)进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车(chē)各股东方(fāng)签署有关协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对外投资进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估(gū)值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权(quán)的账面(miàn)值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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