金融界4月28日消息(xī) 为规范开展内地(dì)与香港(gǎng)利率互换(huàn)市场互联互(hù)通合作相关业(yè)务，保护境内外投资(zī)者合法(fǎ)权益，维护利率互(hù)换(huàn)市场(chǎng)秩(zhì)序，中国人民银行制(zhì)定(dìng)了《内地与香港(gǎng)利率互换市场互联互通合(hé)作管理暂行办法》，现(xiàn)予以公(gōng)布，自2023年4月28日起(qǐ)施(shī)行。

　　中国人民(mín)银行有关部(bù)门(mén)负责(zé)人(rén)表示，未来中国人(rén)民银行将根据市场发展情况，适时增加投资品(pǐn)种，调整(zhěng)交易和清算额度，优化交易清算安(ān)排，为境外投资(zī)者(zhě)提供更加便利高效(xiào)的风险管(guǎn)理工具。另外，两地(dì)监管当局将(jiāng)结合各方(fāng)面(miàn)情况，在风险(xiǎn)可(kě)控、对等互利的原(yuán)则下(xià)，适时(shí)研究扩(kuò)展至“南(nán)向互(hù)换通”。

　　以下(xià)为中国人民银行有(yǒu)关部门负责人(rén)就《内地(dì)与(yǔ)香港利率互换市场(chǎng)互联互通合(hé)作管理暂行办法》答记者问

　　一、符合(hé)中国人民银行要求的(de)境(jìng)外投(tóu)资(zī)者包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行关(guān)于境外(wài)央(yāng)行、国际金融组织、主权(quán)财富(fù)基金运用人(rén)民币投资银行(xíng)间市场(chǎng)有关(guān)事宜的(de)通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行关于进一(yī)步做好境外(wài)机构投资(zī)者投(tóu)资(zī)银行间债(zhài)券市场(chǎng)有(yǒu)关事宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号(hào)）和(hé)《内(nèi)地与香港债券(quàn)市场互联互通合(hé)作管(guǎn)理暂(zàn)行办法》（中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)令〔2017〕第(dì)1号(hào)）等文件(jiàn)要求(qiú)、完成银行间债券市场准入备案的境外投资者等，可(kě)根据《内(nèi)地与香港(gǎng)利率互换市(shì)场互联互通合作管(guǎn)理暂行办法》（以下简称《办法(fǎ)》）相(xiāng)关规定参(cān)与“北向互换通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境(jìng)内外投资者(zhě)可以签(qiān)署的协(xié)议范围是(shì)什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展“北向互换通”交易前可以与交易(yì)对手(shǒu)方签(qiān)署(shǔ)经中国人民银(yín)行认可的(de)衍(yǎn)生(shēng)品主(zhǔ)协议或其(qí)他协议(yì)，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议(yì)以(yǐ)及中央清算衍(yǎn)生品执行协(xié)议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品协议。境内(nèi)投资者应当(dāng)将(jiāng)是(shì)否签署协议、签署(shǔ)协(xié)议类型(xíng)等事项向中国(guó)外(wài)汇交易(yì)中(zhōng)心备案。目前，中(zhōng)国银行间市场交易商协(xié)会正在研究制定“互换(huàn)通”衍生品协(xié)议(yì)，待其正式(shì)发布后也可供境(jìng)内外投资(zī)者选择签署(shǔ)。

　　三、“北向(xiàng)互换通(tōng)”境(jìng)外投资者的(de)特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么投资范围是(shì)什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶段(duàn)可在银行间市场(chǎng)开展符(fú)合(hé)集中清算要求的人(rén)民(mín)币利率互换交易。

　　四、《办法》中(zhōng)认可(kě)的(de)境外电子(zi)交(jiāo)易平(píng)台、境内电子交易平台(tái)包括哪(nǎ)些？境(jìng)外(wài)投资者(zhě)的对手方、交(jiāo)易(yì)模式有哪些(xiē)要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的(de)境外(wài)电子交易平(píng)台包(bāo)括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市(shì)场需求加入其他(tā)受认可的(de)电子交(jiāo)易平台，受(shòu)认可(kě)的境内(nèi)电子交易平台为中国外(wài)汇(huì)交易中心(xīn)。

　　为便利境外(wài)投资者开展(zhǎn)人民(mín)币利(lì)率互换交易，“北向互换通(tōng)”参照“债券通”特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么相关安排，由(yóu)境内投资者(zhě)（即(jí)“互换通(tōng)”报价(jià)商）与境外投资者进行交易(yì)，“互换通(tōng)”报价商名(míng)单可在中(zhōng)国(guó)外汇交易中心网(wǎng)站上查(chá)询。

　　“北向互换通”交易在(zài)境内(nèi)电子交易平(píng)台(tái)达(dá)成，交易一经(jīng)达成(chéng)即(jí)视为交易已确认。境外投资者可通过中国人(rén)民银行认可(kě)的境外电子(zi)交易(yì)平(píng)台(tái)与境(jìng)内电子(zi)交易(yì)平台的连(lián)接，向境内电子交易平台(tái)发送交易指(zhǐ)令，与“互(hù)换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银行认可的境内清(qīng)算机(jī)构和香港(gǎng)证监会认可的境外清算(suàn)机(jī)构(gòu)包括哪些机构？

　　答：目前，中国人民银行(xíng)认可的境内清算机构为银(yín)行间市(shì)场清算所股份有限公司（以下简称上海(hǎi)清(qīng)算所），香港证监(jiān)会(huì)认可的境(jìng)外清算机构为(wèi)香港交易所(suǒ)旗(qí)下香港场外结算有限公司（以下简称场外(wài)结算(suàn)公司）。

　　六、境外投资(zī)者开(kāi)展集(jí)中(zhōng)清(qīng)算的(de)主要流(liú)程是？

　　答：境外投(tóu)资者需要申请获得场外结(jié)算公司清算会(huì)员资格或作(zuò)为清算客户委(wěi)托场外结算(suàn)公(gōng)司综合清(qīng)算会(huì)员代(dài)理清算，并与场外结算(suàn)公司综(zōng)合清算会员签订客(kè)户清算(suàn)协议。交易达(dá)成后，境内外清算机构对交易进行风控检查，对于符(fú)合集中(zhōng)清(qīng)算要(yào)求的交易及时纳入集中清算。境外机构通过场(chǎng)外结算(suàn)公司或其综合清(qīng)算会(huì)员完成保证金及资金结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机(jī)构如(rú)何进行衍(yǎn)生品交易(yì)的(de)合约替代？

　　答：合约(yuē)替代(dài)是(shì)指清算(suàn)机构作为(wèi)中央对手方针(zhēn)对已成交的交易充(chōng)当买方(fāng)的卖方和卖(mài)方的买方的一(yī)种法律安(ān)排，并据此与买方(fāng)和卖方建立两个新合约，以清偿买卖双方之间的初始债务(wù)。“北(běi)向互换通”业务中，境(jìng)外与境内(nèi)参与(yǔ)者达(dá)成的(de)交易在(zài)经(jīng)过(guò)上海清(qīng)算所与场外结算公(gōng)司的集中清(qīng)算审核(hé)后，上海清算所(suǒ)与场外结算公司于当(dāng)日将交(jiāo)易进行合约替代(dài)，进入(rù)集中清算，生(shēng)成为(wèi)三个独立的新(xīn)合(hé)约，分别(bié)为境外参与者与场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司、场外结算(suàn)公司(sī)与(yǔ)上海清(qīng)算所、上海清算所与境(jìng)内参与(yǔ)者之间的合约(yuē)。境外与境(jìng)内(nèi)参与者之间将不再存在合同关系。对于(yú)未纳入集中清算的交易，依照成交双方约(yuē)定的处置方式进行处(chù)置。

　　八、“互换通”业务场景下的跨(kuà)境资金流动(dòng)如何管理？

　　答(dá)：在“互(hù)换通”业务(wù)场景下，上海(hǎi)清算(suàn)所与场外(wài)结算公司之(zhī)间的跨境资(zī)金(jīn)结(jié)算主(zhǔ)要通过人民币跨境支付系(xì)统办理。同时(shí)，场外结算公司可(kě)在境内(nèi)银行开立(lì)人(rén)民币基本存款账户和人民(mín)币“互换通”结算专用(yòng)存(cún)款账户（NRA账户），作为极端情(qíng)况下应急(jí)结算安排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易(yì)结算资(zī)金、因“互(hù)换通(tōng)”交易结算需要(yào)在应急情况下所融入资金的本息和费用(yòng)以及符合中(zhōng)国人民(mín)银行规定的其他收入支(zhī)出等(děng)。

　　此(cǐ)外(wài)，作为“互换通”业务风控方案(àn)的一(yī)部分(fēn)，上海清算所(suǒ)与场外结算公(gōng)司将针(zhēn)对双方清算所之间(jiān)的风险敞口建立“互换(huàn)通”资源池安排。双方向“互换(huàn)通”资(zī)源(yuán)池缴纳担保品(pǐn)，该资源(yuán)池独立于每一中央对手(shǒu)方从各(gè)自清算参与者收取(qǔ)和追缴的保证金、清算(suàn)基金之外(wài)，不用(yòng)于任(rèn)何会员机构的违约损失分(fēn)摊。上海清算(suàn)所(suǒ)向资源池(chí)缴(jiǎo)纳的资金存放(fàng)在以场外结算公司(sī)名义于境外(wài)开立(lì)的“互换通”专用账户，场外结算(suàn)公司向资源池缴纳的(de)资金存放在以上(shàng)海(hǎi)清算所名义(yì)于境内开立的“互换通”专用(yòng)人民币/外(wài)币账户，相关(guān)账户内资金可豁免跨境债权债务登记(jì)及额(é)度(dù)管理(lǐ)要求。场外(wài)结算公司(sī)与上海清算所每日(rì)基于(yú)双方清算所之(zhī)间的风险(xiǎn)敞口计算“互(hù)换(huàn)通”资源池要求，并通过境内外(wài)存(cún)管银行办理人民币或(huò)外币资金(jīn)的(de)跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇报责(zé)任的机构应当及时履行报送义(yì)务。上海清算所和境内资源池存管银行应当向(xiàng)人民(mín)币跨境收付(fù)信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民(mín)币收支信息；被撤(chè)销的交易如(rú)涉(shè)及双边结算补(bǔ)偿金(jīn)的，相关境内结算银行应当进(jìn)行跨境人民币收(shōu)支信息报(bào)送(sòng)。上海清算所(suǒ)、境内(nèi)投资者(zhě)等(děng)相关主体应当按照(zhào)规定履行国际收支统计(jì)申报义务，原则上“互换(huàn)通”交易(yì)和(hé)资(zī)源池业务由上海清算(suàn)所集中进行国际收支(zhī)统计申报，补偿(cháng)金等不经由(yóu)上海清算所清算的交易或(huò)资(zī)金收付，由境(jìng)内投资者等相关主体(tǐ)进行国(guó)际(jì)收支统计(jì)申报。

　　九、如何理(lǐ)解“北向互(hù)换通”实行额度(dù)管(guǎn)理？

　　答：为确保市场平稳(wěn)运行，“北向互(hù)换(huàn)通”充分考虑境外投资(zī)者(zhě)投资银行间债券(quàn)市场的情况，初(chū)期全市场(chǎng)每日交易净限额为(wèi)200亿元人民(mín)币（即全部(bù)境(jìng)外投(tóu)资(zī)者通过(guò)“北(běi)向互(hù)换通”开(kāi)展利率(lǜ)互换交易在轧差后的名义本金净额每日不超(chāo)过200亿元人民(mín)币），清算(suàn)限额为40亿元人民币（即上海清算所与场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)之间净头寸对应的“互换(huàn)通(tōng)”资源池(chí)风险敞(chǎng)口上限(xiàn)为40亿元人民币）。未来(lái)，可根据市场发展情况适时调整额度(dù)，并对外(wài)公布。

　　十、香港结算(suàn)行(xíng)应当遵守的人民币(bì)购(gòu)售业务相关规定具(jù)体包(bāo)括(kuò)哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关(guān)于人民(mín)币购售业务的相(xiāng)关文件(jiàn)主要包括：《中国(guó)人民银(yín)行关于(yú)明确跨境人民币业务相关问题(tí)的通知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行(xíng)关于(yú)调整人(rén)民币购售业务管理的通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行关于(yú)拓宽人民(mín)币购售业务范(fàn)围的通知》（银(yín)发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民银行 国(guó)家外汇(huì)管理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行办公厅关于加强境外金融机(jī)构进入银(yín)行间外汇市场开(kāi)展人民(mín)币购售(shòu)业务宏(hóng)观审慎管理有关事项的通知(zhī)》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银行关于(yú)完善人民币购(gòu)售(shòu)业务管理有关问(wèn)题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完(wán)善人民币购售(shòu)业(yè)务(wù)境外参(cān)加行(xíng)和(hé)境外清算行进入银行间外汇(huì)市场有关事(shì)项的公告(gào)》（中(zhōng)汇交(jiāo)公告〔2018〕42号(hào)）等(děng)。

　　香港(gǎng)结(jié)算行在境内(nèi)银(yín)行间(jiān)外汇市场平(píng)盘头寸(cùn)时，沿用现有境(jìng)外清算行和境外参加行的(de)业务模式(shì)、产品种类和信息报送等相关安排。根据(jù)《办法》和人民币购售业务管理规定，香港结算行在境内(nèi)银(yín)行(xíng)间外汇市场平盘头寸时，应(yīng)当确保与其相关的境外投资(zī)者(zhě)在本机(jī)构的资金兑换是基于“北向互换通(tōng)”的真(zhēn)实合理需求。

　　十一(yī)、如何理解“使用外汇参与(yǔ)交易的(de)，其(qí)交易到期或不再继续参(cān)与的，原则(zé)上(shàng)应(yīng)当通过香港结算行兑换回外汇”？

　　答(dá)：为方(fāng)便持有外汇(huì)的境外投资(zī)者通(tōng)过“北向互换(huàn)通”投资内地(dì)银行(xíng)间(jiān)金(jīn)融衍(yǎn)生品(pǐn)市场(chǎng)，使用外汇的(de)境外投资者可在香港结算行办(bàn)理外汇资金兑换，香港(gǎng)结算行由此所产(chǎn)生的头寸(cùn)可到境内(nèi)银行间外汇市(shì)场平盘(pán)。初期，境外投资(zī)者可选择一(yī)家(jiā)香港(gǎng)结算行办理业务。香港结算行为境外投资者办理外汇资金兑换(huàn)时(shí)，应当做(zuò)好(hǎo)真实性审核相(xiāng)关工作，确保所兑换的资(zī)金用于“北(běi)向互换通”交易。其交易(yì)到期(qī)所(suǒ)得的人民币资金，可继续(xù)投资，如用于非“北向互换通”投资用途(tú)，应当通过香港(gǎng)结(jié)算行兑换为外汇。

　　答：境(jìng)内外投(tóu)资者和相关金融市场基础设施应当向中(zhōng)国(guó)人(rén)民银(yín)行认可的交易报告库报(bào)告“北向互(hù)换(huàn)通”交易相关数据。中(zhōng)国外(wài)汇(huì)交(jiāo)易中心是中国人(rén)民(mín)银(yín)行(xíng)认可的“北向(xiàng)互(hù)换通”数据的(de)交易报告(gào)库(kù)，在中国外汇交易中心达(dá)成的“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易，境内外投资者无需(xū)另(lìng)行报告。此外(wài)，中国人民银行和相关监管部门(mén)可以根据(jù)需(xū)要(yào)向基础(chǔ)设施调(diào)取与境(jìng)外投资者投资活动(dòng)相关的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会(huì)发布相关配套业务细则吗？

　　答：配(pèi)合(hé)《办法(fǎ)》发(fā)布，境内(nèi)电子交易平(píng)台、境内外清算(suàn)机构将制订(dìng)配套(tào)的业(yè)务(wù)规则等文件并对外发布。

　　十四、“互换通”未(wèi)来有什么发展计划(huà)？

　　答(dá)：未来中国(guó)人民银行将(jiāng)根据市场发展情况，适(shì)时增加投资品(pǐn)种，调整(zhěng)交易(yì)和清算额度(dù)，优化(huà)交易清算安(ān)排，为境(jìng)外投资者(zhě)提供(gōng)更加便利(lì)高效(xiào)的风险管理工具(jù)。另外，两(liǎng)地(dì)监管当(dāng)局将结(jié)合各方面情况，在风险可(kě)控、对等互利的(de)原则下，适时(shí)研究扩(kuò)展至“南(nán)向互(hù)换(huàn)通”。

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