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甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的ng>财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价格本周四一(yī)度冲上2080美元(yuán)/盎司一线(xiàn)，创历(lì)史新高。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏(hóng)基自(zì)去年10月低点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资(zī)者的(de)目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研(yán)报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金珠宝复苏(sū)节奏与弹性(xìng)优于预期，根据(jù)行(xíng)业数据，1-2月同期(qī)高(gāo)基数(shù)下黄金(jīn)珠(zhū)宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等(děng)人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预期提振长期需求(qiú)，存货(huò)增值提振毛利率(lǜ)，C端(duān)消费(fèi)者黄金(jīn)投资保值需求及加(jiā)盟商补货需(xū)求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店(diàn)开店(diàn)有望匹配释放，长三(sān)角(jiǎo)地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄金(jīn)珠宝板块行情的可持(chí)续性(xìng)，德邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀在(zài)5月5日研报中分(fēn)析，从国际金(jīn)价来看(kàn)，全球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确(què)定性等因素(sù)均(jūn)有望对(duì)金价形成长期支(zhī)撑。从国(guó)内消(xiāo)费复苏的节奏来看，预计今年三(sān)四(sì)季(jì)度婚庆旺季(jì)将持(chí)续释放消费需(xū)求。

　　长期来(lái)看，龙头公司(sī)有望凭(píng)借精准(zhǔn)的产品(pǐn)定位，创新性的产品(pǐn)设计，以及积(jī)极的渠道(dào)扩(kuò)张策略下(xià)，持续提(tí)升市场占有(yǒu)率，平稳(wěn)兑现(xiàn)业绩增长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平(píng)，仍具有较(jiào)大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规(guī)模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年(nián)复合增长率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规模(mó)增长速度(dù)更快(kuài)，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金(jīn)市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链来看，主要包括上(shàng)游黄金(jīn)、钻石(shí)等原材料供应，中(zhōng)游的制造设计(jì)及下游(y甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的óu)的终端零售(shòu)环甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的(huán)节，其中下游(yóu)环节的附(fù)加值较高，盈利能(néng)力较(jiào)强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零售(shòu)环节同样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产(chǎn)业(yè)链附加值高，相关企业通过(guò)强势的渠道建设以提高市(shì)场份额，可以获得更(gèng)加优(yōu)化(huà)的(de)盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业市占率前(qián)十的集团中，除(chú)了(le)瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个(gè)均为国(guó)产品牌(pái)集团。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的(de)市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。