5月迎来(lái)开门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股无锡市是几线城市，从(cóng)行(xíng)业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机(jī)构人气最高(gāo)的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出(chū)现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估(gū)概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度提升最(zuì)为(wèi)明(míng)显，计算机板块(kuài)关注度(dù)则(zé)快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势(shì)相(xiāng)互(hù)印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率(lǜ)先(xiān)突破(pò)，可能会成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)的关(guān)注度(dù)也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机(jī)构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家以上(shàng)机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来(lái)看，34家(jiā)券商中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不如(rú)近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情(qíng)的演绎体(tǐ)现在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的(de)金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么(me)走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对(duì)五(wǔ)月的大盘的看(kàn)法比(bǐ)较保守，建议多(duō)看少动(dòng)，推(tuī)荐(jiàn)较多(duō)的行业(yè)是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国(guó)股票(piào)投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每(měi)年5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表(biǎo)现，则四年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经(jīng)济(jì)的微刺(cì)激(包括重大(dà)项(xiàng)目的陆(lù)续推出和开工(gōng))不会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格(gé)风险的容忍度正在降低，但(dàn)在(zài)投资缺口(kǒu)重回下(xià)行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格(gé)局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市场有底(dǐ)无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维(wéi)持震荡(dàng)格(gé)局(jú)，长期(qī)看二级市场估值体(tǐ)系(xì)国际化是(shì)趋势(shì)，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以(yǐ)做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆(gān无锡市是几线城市)的背景(jǐng)下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么增(zēng)加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济收缩压力，增资(zī)本(běn)会(huì)带来(lái)股票供给压力，市场尚未走出这种被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济下(xià)行(xíng)压(yā)力暂(zàn)时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济会出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改善;资(zī)金利率的(de)回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善(shàn);风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性(xìng)兑付打破预期影(yǐng)响仍(réng)难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增加股票供给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维持二(èr)季度投(tóu)资(zī)策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如(rú)医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮料(liào)等一(yī)线白马等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食(shí)品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底(dǐ)限(xiàn)思(sī)维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市(shì)场(chǎng)面(miàn)，政策(cè)性、事(shì)件(jiàn)性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策(cè)取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏(piān)低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备(bèi)战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速(sù)下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前期小批(pī)多次(cì)的微刺激下(xià)，市(shì)场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来自房(fáng)地产等领域(yù)带来的经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整无锡市是几线城市依然是政策(cè)主要目(mù)标，政府(fǔ)不托底，政策(cè)不(bù)全面放(fàng)松的(de)情况下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不(bù)利(lì)影响。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改变基(jī)本面弱(ruò)平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱(ruò)势(shì)下(xià)跌格局(jú)。

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