金融界5月11日消息 央行今(jīn)日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速(sù)比上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同(tóng)期高(gāo)1.9个百分点。初步(bù)统计，2023年4月社会(huì)融资规模(mó)增量(liàng)为1.22万亿元，比上年(nián)同(tóng)期多2729亿元。其(qí)中(zhōng)，对实(shí)体经济发(fā)放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对实(shí)体经济发放的外币贷款折合人民币减(jiǎn)少319亿元(yuán)，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中(zhōng)，住户(hù)存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款(kuǎn)减少1408亿(yì)元，财政性存款增(zēng)加5028亿元，非银(yín)行业金融机(jī)构存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币(bì)存款余额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份(fèn)外币(bì)存(cún)款减少(shǎo)296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元(yuán)。

　　申(shēn)万宏源速评认为(wèi)，M2同比回落，主因居民存款13个月以来(lái)同比首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外(wài)资产，而(ér)非用于消费(fèi)，消费(fèi)在(zài)二季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分(fēn)点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，中信证(zhèng)券点评(píng)如下：在经历了一季度的(de)爆发(fā)式增(zēng)长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结构上来(lái)看，居民部门再次“缩(suō)表(biǎo)”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回落可能(néng)是因为一季度透支(zhī)了部分银行(xíng)信贷额度和企业信(xìn)贷需(xū)求(qiú)，而且4月(yuè)地产销售也边际走弱。社(shè)融增速与上月持平，非标融资(zī)持续好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万(wàn)宏源认(rèn)为，M2同比回(huí)落主因居民存款13个月(yuè)以(yǐ)来同比首次转为减少，但(dàn)更可能(néng)重回表外资(zī)产，而(ér)非(fēi)用(yòng)于消费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款的流(liú)出而(ér)非企业活期(qī)存款(kuǎn)大幅(fú)改善，和(hé)地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币(bì)存(cún)款大(dà)幅减少的问题，中(zhōng)信(xìn)证券认为是季节性波(bō)动。因为(wèi)银行倾向于(yú)让理财产品在季(jì)末到期(qī)，使资金回(huí)流成存款(kuǎn)，以应对考核，然后在下(xià)季初发(fā)行新(xīn)的理财产品承(chéng)接。因此(cǐ)居民存(cún)款在季末季初(chū)常出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个(gè)百分(fēn)点，或(huò)许反映了企业经营(yíng)活跃度有所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商(sh随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么āng)宏(hóng)观与中信证(zhèng)券看法较为一致，招商宏观(guān)表示居民存款减(jiǎn)少符合季节性(xìng)规律。在(zài)本(běn)月数(shù)据(jù)中，居民端出(chū)现随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么(xiàn)了新增存款，新增(zēng)贷(dài)款(kuǎn)同时(shí)收(shōu)缩的情况(kuàng)。从历史规律来(lái)看，4月(yuè)及7月一般是居民存款减少的时点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万亿(yì)），2018（减(jiǎn)少1.32万(wàn)亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无(wú)法从4月数据得(dé)出(chū)类似居(jū)民(mín)加速偿还(hái)房贷等结(jié)论。

　　对于(yú)居(jū)民存款的(de)去向问题(tí)，申万宏(hóng)源分析认(rèn)为4月居民存(cún)款减少(shǎo)更可能(néng)去向表外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷(dài)结构问题，招(zhāo)商宏观表示在放(fàng)缓的信贷(dài)投放中，随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么结构特征依然(rán)明显。企业中长期贷(dài)款(kuǎn)贡献(xiàn)了新(xīn)增信贷的绝大部分，居(jū)民端中长期信(xìn)贷(dài)出现收缩。这种结构特征(zhēng)反映了(le)居(jū)民端在前期购房(fáng)需求脉冲式(shì)释放后信心仍然不足的情况。如果没(méi)有进一(yī)步(bù)的(de)政(zhèng)策(cè)支(zhī)撑，不排除居(jū)民端(duān)新(xīn)增信贷量(liàng)会(huì)持续维持在低(dī)位。

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