“非农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工(gōng)部数据显示，美国5月非农(nóng)新增(zēng)就业(yè)33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月(yuè)以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来新高。

　　非农就业(yè)数(shù)据(jù)公布(bù)后，美国国债价格盘中跳(tiào)水，收益(yì)率(lǜ)拉升(shēng)，对(duì)利率前景更敏感的两年(nián)期美债收益率日内升幅扩大到10个基点以上；美(měi)元指数迅速(sù)转涨，摆脱两周低位。互换合约定价显示，投资者(zhě)预期(qī)的美联(lián)储(chǔ)7月加(jiā)息几率增加，预计(jì)未(wèi)来两次会议(yì)期间将加息(xī)25个基点(diǎn)，6月加(jiā)息的几(jǐ)率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集体(tǐ)高开(kāi)，早盘均曾(céng)涨超1％，午盘刷新日(rì)高时，道琼(qióng)斯工业平均(jūn)指数涨超(chāo)740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续(xù)两日(rì)集体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨(zhǎng)幅(fú)2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲话暗(àn)示12月放缓加息当天以来最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以来(lái)收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公(gōng)布(bù)次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创去年(nián)4月以来收盘(pán)新高。

　　国际原(yuán)油盘中涨近3％，美(měi)油继续(xù)脱离两个(gè)月低谷，但未能(néng)抹(mǒ)平全周跌幅(fú)，和(hé)布油均三周来首(shǒu)次累跌，市(shì)场(chǎng)焦(jiāo)点转向本周末的(de)OPEC+会议。黄(huáng)金(jīn)在美元和(hé)美债(zhài)收益率反弹的打击下持续下行(xíng)，创两周多来最差(chà)单日(rì)表(biǎo)现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院分(fēn)析师徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业人数而言，美国劳(láo)动力(lì)市场存在(zài)韧性。可以看到，5月美(měi)国非农新增就业33.9万人，好(hǎo)于(yú)市场预期的(de)19万人，同时(shí)4月非农(nóng)从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万上(shàng)修至(zhì)21.7万，4月和3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年至今平均每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新(xīn)增(zēng)就业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业(yè)服务(wù)（+6.4万），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信(xìn)息(xī)行业就业(yè)人数减(jiǎn)少，私人服务行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现好(hǎo)于(yú)4月，生产(chǎn)部(bù)门就(jiù)业稳定，建筑业表现亮眼(yǎn)，与近期房地产市(shì)场(chǎng)的反(fǎn)弹(dàn)一致(zhì)，建筑业(yè)新增就业2.5万人，制造业中非(fēi)耐用(yòng)品(pǐn)生产连续三(sān)个(gè)月就业人数减少，与(yǔ)制(zhì)造业目前持续(xù)收缩的状(zhuàng)态吻合(hé)。同时她指出，5月非农就(jiù)业(yè)报(bào)告(gào)也显示(shì)出就业市(shì)场边际降温的更(gèng)多迹象(xiàng)，5月失业(yè)人(rén)数(shù)增加(jiā)44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升(shēng)至(zhì)3.7％，高于(yú)市场(chǎng)预期的3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员人数的增加，失业率预计会继续(xù)回升，但3.5％的失(shī)业率水平基本是(shì)60年(nián)代以来的最低水平，在失业率(lǜ)回升至4％之(zhī)前(qián)，预计还不会(huì)引(yǐn)发市场和官方的明显(xiǎn)担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺(quē)数量回升，就业(yè)市场供需矛盾仍在，但随(suí)着需求降温，已经(jīng)有所缓解，体现为工资(zī)上涨(zhǎng)压力开始降温，5月工资增速(sù)环比回(huí)落(luò)至0.3％符合市场(chǎng)预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对通(tōng)胀的助推作用缓解(jiě)后，核心通胀(zhàng)压力减弱(ruò)，美联储进一步加息的(de)必要(yào)性降低(dī)。

　　她表示(shì)，美联储6月利率会(huì)议“按兵不动”是大概率事件，还需要关注后续公布的5月美国通胀数(shù)据，当前的(de)就业(yè)市场(chǎng)状态可(kě)以支撑在通胀压(yā)力较大(dà)时继续加息。美联储利率(lǜ)会(huì)议落地前，市场步入振荡盘整状态(tài)，预计美元指数在(zài)105附(fù)近偏强运行，随着(zhe)美国政府(fǔ)债务上限问题落地，美债收益率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)偏向上行(xíng)，预(yù)计国际金(jīn)价在1950美(měi)元/盎(àng)司附(fù)近筑(zhù)底(dǐ)。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消息人士声称(chēng)，在周(zhōu)日（6月4日）的(de)部(bù)长级(jí)会(huì)议上，欧佩克+可能会宣布进一步减产，以提(tí)振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可(kě)能的选项之一是额外减产约100万桶/日。而(ér)此前有报道称，欧(ōu)佩克+不(bù)太可能在会议上决(jué)定进(jìn)一步削减石油产能。

　　虚虚实(shí)实的消息意(yì)味着更多(duō)的不确定性，结(jié)果仍然(rán)不(bù)明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面临诸(zhū)多(duō)挑战(zhàn)，不仅(jǐn)成员国之间相互争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴(bā)西等国家还在蚕食(shí)该集团的市场份额，这也让分(fēn)析(xī)师们左右为难。

　　随(suí)着经(jīng)济前景(jǐng)的恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从(cóng)5月(yuè)份开始自愿减产，不(bù)过这些行(xíng)动都未(wèi)能止(zhǐ)住油价(jià)的下跌(diē)势头。

　　上周，沙(shā)特(tè)能源大臣(chén)威(wēi)胁要(yào)进一步(bù)减(jiǎn)产，他告诫投机者要(yào)“当心”。两天后，俄(é)罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦克(kè)则与(yǔ)沙特能(néng)源(yuán)大臣唱了反调，这位俄罗斯官(guān)员表示(shì)，他认为(wèi)欧(ōu)佩(pèi)克+本周(zhōu)末(mò)不可能减产，布伦特(tè)油价可能会在年底前自(zì)行回(huí)升至每(měi)桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的(de)高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧(ōu)佩克+会(huì)议之前做空原(yuán)油，交(jiāo)易员(yuán)永远不应该低估沙特在欧佩(pèi)克+会议期间(jiān)采取行动的(de)可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希望(wàng)维持石油市场(chǎng)稳定，我们将毫不犹豫地做出任(rèn)何决(jué)定(dìng)，以使(shǐ)市(shì)场更加平衡。他似(shì)乎支持进(jìn)一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进一(yī)步减产的可能(néng)性为40％。他们写道：“各国石油部长们决(jué)心避(bì)免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融稳定突然(rán)崩溃，导(dǎo)致原(yuán)油(yóu)价格在六(liù)个月内从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连(lián)斯基：俄(é)乌冲突期间，乌克兰不会(huì)成为(wèi)北(běi)约(yuē)成员！

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)6月2日(rì)，乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽(zé)连(lián)斯基在(zài)与爱沙(shā)尼亚总统(tǒng)的联合新闻发布会上(shàng)表示，在俄乌冲突(tū)进行期间，乌(wū)克兰(lán)不会成(chéng)为北(běi)约成(chéng)员(yuán)。泽连斯基说，不是(shì)因为不想，而是因为(wèi)目(mù)前很难。乌(wū)克兰(lán)只是希望北(běi)约合作(zuò)伙伴听(tīng)到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰(lán)在成为北约成员国之前需要更多安全保障(zhàng)，乌克兰(lán)需要把这些(xiē)保障都写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰(lán)能真正(zhèng)获得安(ān)全(quán)保证(zhèng)，有资格成(chéng)为北约成员。

　　据参考消息援引俄新社莫(mò)斯(sī)科5月31日(rì)报(bào)道，英国《金融(róng)时报(bào)》援引知(zhī)情人(rén)士的话报道称(chēng)，乌(wū)克兰(lán)总统泽连(lián)斯基向北约各(gè)国领(lǐng)导人明确表示，除非向基辅提供加入(rù)北约的(de)路线图，否则(zé)他将不会出席7月举(jǔ)行(xíng)的维尔纽斯峰会。此外，泽连(lián)斯基6月1日在(zài)访问摩尔(ěr)多瓦时表示，乌克兰(lán)已经做好(hǎo)了(le)加入北约的准备，基辅(fǔ)正在(zài)等(děng)待北(běi)约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰(lán)近期加入(rù)北约一事(shì)，法国、德(dé)国等(děng)北约国家持(chí)反对(duì)意(yì)见。

　　德国(guó)国外长贝尔伯克(kè)当地(dì)时间6月1日在(zài)奥斯陆参加北约外长会期间表示，德国不认(rèn)为北(běi)约应该在近期内(nèi)接纳乌(wū)克兰。此外，包括法国在内的其(qí)他(tā)一(yī)些北约成员国(guó)也不希(xī)望乌克兰迅速成为北(běi)约成(chéng)员国，而只(zhǐ)是希望为乌(wū)克兰提供安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场(chǎng)情绪回(huí)暖影响下(xià)，全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市大宗商品市场出现普涨行(xíng)情。从海外宏观层面(miàn)来看，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限危机“闹剧”落幕，美(měi)国参议院通(tōng)过(guò)债务(wù)上限法案，暂时取消(xiāo)了政府(fǔ)31.4万亿美元的(de)债务上限，避(bì)免了可能出现的美(měi)国有史以来首次违约，使得(dé)市场(chǎng)避险情绪消退。同时在(zài)美联(lián)储(chǔ)本月会议或(huò)暂停加息(xī)的预期推(tuī)动(dòng)下(xià)，美元指数回落(luò)至一周低点，对风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)的压(yā)制减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月(yuè)财新PMI重返(fǎn)50上方，好于预期的数据改善了市场情绪，同(tóng)时市场(chǎng)也在(zài)翘首(shǒu)等待新一(yī)轮稳(wěn)增长政策的出台。

　　天胶价(jià)格重返(fǎn)万二关口

　　周五，在市场情绪回(huí)暖(nuǎn)的带动(dòng)下，天(tiān)然橡胶期货价格回升。截至收盘，天然橡胶期货主力合约(yuē)站上12000元/吨的整数关口。纵(zòng)观(guān)本周，沪胶期货主力(lì)价格表现振荡(dàng)微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内天胶市场利好(hǎo)支撑疲软，胶价维(wéi)持宽幅振荡格(gé)局。

　　可以(yǐ)看(kàn)到(dào)，近(jìn)两个(gè)月以来，天(tiān)然橡胶市(shì)场(chǎng)消息比较(jiào)热闹(nào)，前有云(yún)南旱灾消息发酵，后有收储传(chuán)闻，然而天然(rán)橡胶期(qī)价终(zhōng)究支撑不力，逐步归(guī)于平静。从整个(gè)5月行(xíng)情来看，生意社指(zhǐ)出，5月天然橡胶行(xíng)情上半月上行，下半月回(huí)调，全月呈倒(dào)“V形”走势。生意社商品行情分析系统(tǒng)监测显示，5月沪胶持续小幅波动(dòng)，12000元/吨(dūn)点位轻易被破，行情维持偏(piān)弱振荡。综合来看，5月(yuè)天然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消(xiāo)息提振有(yǒu)小幅(fú)上行，但市场供多(duō)需少(shǎo)，终究无力支撑，上行态(tài)势转而向下。

　　五(wǔ)一假期归来，市(shì)场传言称国储今年将收储10万吨天(tiān)然橡胶新(xīn)胶，天胶价格(gé)应声上涨，影响持续多日。直至5月月中，收储传闻叠加(jiā)产区降雨，市(shì)场氛(fēn)围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现(xiàn)货胶主流报价至11880元(yuán)/吨。而后该消息始终全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市未得到证实，市场影响逐步(bù)消失(shī)匿迹(jì)。

　　可以(yǐ)看到，继此前云南干旱(hàn)传闻发酵后，5月以收储为(wèi)核(hé)心展开的(de)新(xīn)一季交割品博弈(yì)仍然激烈(liè)。中(zhōng)信建投期货能化分析(xī)师童长(zhǎng)征表示(shì)，天然(rán)橡胶此轮(lún)的上涨(zhǎng)与下跌(diē)，与收储(chǔ)这一传闻(wén)息息相关。他指出，国储收储的政治(zhì)、战略(lüè)意义(yì)大于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大(dà)工业原料(liào)，是关系国计民生、国防安全(quán)的重(zhòng)要战(zhàn)略(lüè)物资。毫(háo)无疑问的是，对于全球(qiú)来说，天(tiān)然橡(xiàng)胶是严(yán)重(zhòng)过剩的。但要考虑到一个事实：中(zhōng)国(guó)的天然橡胶(jiāo)的自给(gěi)率不足20％，高(gāo)度依赖进口(kǒu)。从中(zhōng)国本身的天然橡胶来说，是供(gōng)不应求(qiú)的。因此，在当前诡谲(jué)多(duō)变的(de)国际政治(zhì)格局中，对天然橡胶的储(chǔ)备其实是有很高的(de)必(bì)要性。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传(chuán)闻的收储量为(wèi)10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即期货交割(gē)品）。10万吨的量相对(duì)于整个天然橡胶的(de)年产量来(lái)说非常小，不过(guò)才占0.7％，即便(biàn)对中国全(quán)年的消费量来说也(yě)只占(zhàn)1.7％。从这个(gè)角度来说，对天然(rán)橡胶(jiāo)整(zhěng)体(tǐ)的(de)供求几无影响(xiǎng)。但是如果收储的对象是交割品的话(huà)，性质就(jiù)不同了。因为(wèi)目(mù)前全年(nián)国产全乳(rǔ)的最(zuì)大产量不过30万吨(dūn)（去(qù)年仅(jǐn)17万吨，今全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市(jīn)年估计(jì)在20万—25万吨），那(nà)么收储的量(liàng)其实占(zhàn)到相当全年交(jiāo)割品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大(dà)的一个比例。”在童长(zhǎng)征看(kàn)来，如果(guǒ)国储(chǔ)轮储橡胶事件成(chéng)立，根据(jù)交割品的供(gōng)求判断影响，再结合历史上收储的影响，RU的(de)价格有(yǒu)可(kě)能会更上(shàng)一层楼(lóu)。但是，由于整个(gè)事件的进程会非常缓慢，价格的反应不会即(jí)刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭(xí) 基本面难言(yán)乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物候条件(jiàn)的改(gǎi)变，产区全面开割(gē)上(shàng)量，橡胶供应旺季(jì)到(dào)来(lái)，然而天(tiān)胶下游需求并未有趋(qū)势性改(gǎi)善，胶价(jià)上(shàng)涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡华钎告诉记者，目(mù)前(qián)全球天然(rán)橡胶供(gōng)应进入季节性的(de)增产期，中国云南天然橡胶产区加速(sù)恢复开割，预计6月(yuè)中(zhōng)旬全面开割，海南(nán)产区已经全面开割，海外越南天然(rán)橡胶产区也全面(miàn)开割，目前主要产胶(jiāo)国产区(qū)逐渐(jiàn)进入雨季(jì)，物候条件已经由差变好(hǎo)。但是由于(yú)目前天(tiān)然橡(xiàng)胶上游(yóu)原(yuán)料价格相对偏低，胶农割(gē)胶积极性不高，加工厂利润也偏低(dī)，工厂加工积极性也不(bù)高。

　　大地(dì)期货橡胶研(yán)究员唐(táng)逸表(biǎo)示，后续橡胶供应端将逐步恢复正(zhèng)常，产(chǎn)量逐渐增加(jiā)。目前云(yún)南产区大面积开割，预(yù)计后市仍有较(jiào)多降雨，干旱情况(kuàng)已(yǐ)得到缓解(jiě)。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国(guó)东北部产(chǎn)区逐步上量(liàng)，南部产(chǎn)出仍在低位(wèi)，本周(zhōu)以及下(xià)周(zhōu)预计雨(yǔ)水较多。越南、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨产区已大面(miàn)积开割(gē)，原料数量逐步增(zēng)加。同时根据(jù)历史(shǐ)降雨数(shù)据来(lái)看，厄尔尼(ní)诺现(xiàn)象下橡胶产区降(jiàng)雨量虽然处(chù)于(yú)历史均值以下的(de)概率较高，但(dàn)由于季(jì)节性的因素(sù)，降雨绝对数量仍(réng)然能够保证。因(yīn)此，他(tā)预计(jì)后市“厄尔尼诺”现象不会是引(yǐn)发(fā)行情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需求端(duān)来看(kàn)，东证衍生品研究院能化高级分析师曹璐表示，目前轮(lún)胎厂家外(wài)贸(mào)订单量较为充足，对开工率(lǜ)形(xíng)成一(yī)定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，加(jiā)上轮胎用原料(liào)价(jià)格处于低位，轮胎厂家开工积极(jí)性尚(shàng)可。而内销市场需(xū)求表现依然(rán)偏弱，各层级经销(xiāo)商仍以(yǐ)消耗前(qián)期库存为主(zhǔ)，对后(hòu)市(shì)较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯最(zuì)新数据显示，目前下游外贸(mào)订单充(chōng)足(zú)，加(jiā)之内销订单缺货现象仍存，企业排产积(jī)极性不减。半(bàn)钢胎样本企业产(chǎn)能利用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢(gāng)胎(tāi)厂(chǎng)开工小(xiǎo)降(jiàng)，个(gè)别企业因内销出货压力(lì)加大(dà)，为(wèi)控制成品库存压力，存适度降负现象，全钢胎(tāi)样本企业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎(qiān)认为，目前天(tiān)然橡胶基本(běn)面处于(yú)供需(xū)两(liǎng)弱的格局中，尤其是下游需求(qiú)分歧较大(dà)。“主要是不(bù)同的市场(chǎng)主(zhǔ)体预期不同，但(dàn)是整体来说此(cǐ)前(qián)市场对(duì)今年的预期过高。从下游(yóu)轮胎行(xíng)业来看(kàn)，今年以来国(guó)内轮胎开工、产量和出口(kǒu)同比数(shù)据还(hái)是不错的(de)，反映国内实际需(xū)求并不差。但是从汽车(chē)行业来看(kàn)，由于汽车刺激政策退出(chū)，今年国内汽车市场相对疲软(ruǎn)，价格(gé)战等(děng)负面(miàn)消息较多(duō)，市场总体(tǐ)上偏悲(bēi)观(guān)。此外，青岛(dǎo)地区天然橡胶现货库存(cún)持续(xù)攀升(shēng)，有些(xiē)人认为是国内需(xū)求(qiú)不行(xíng)，但是其实是(shì)进口过(guò)多导致(zhì)的(de)。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前主要还是宏观面主导胶价走(zǒu)势，一(yī)方(fāng)面中(zhōng)国经(jīng)济复(fù)苏(sū)进程、人民(mín)币(bì)汇率波动；另一(yī)方面美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)进程，以及(jí)美国银行危机和美债上(shàng)限(xiàn)问题等。看(kàn)向下半年，他认(rèn)为天然橡胶(jiāo)基本面仍(réng)然(rán)缺乏指引(yǐn)，只(zhǐ)有天气(qì)和轮储(chǔ)仍有可能“掀起(qǐ)波澜“，而宏观面预(yù)计比上半年好，比如(rú)美(měi)联储加息步(bù)伐(fá)暂(zàn)缓(huǎn)、国(guó)内(nèi)经济回暖等，因此对天然橡胶市场(chǎng)不宜过(guò)度(dù)悲观。

　　“短期市场没(méi)有明确方向，主要跟(gēn)随宏(hóng)观因素(sù)波动。”唐逸认(rèn)为，“供应(yīng)端仍(réng)然是主导后市(shì)胶价走势的主要因素，随着(zhe)各产(chǎn)区开割后(hòu)产量逐渐增加，海外恢复速度仍然偏(piān)慢(màn)，预计干(gàn)胶的数(shù)量并不(bù)会少，包括(kuò)今年交割品的(de)数量。我们中期观点仍然偏空(kōng)，后市预计(jì)存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给(gěi)端没有天气影响的情况(kuàng)下，后续主(zhǔ)导胶价的因素主要(yào)在需求端。从下(xià)半年来(lái)看，外需受海外(wài)经济衰退和汽车半导体短缺影响，预计难(nán)有(yǒu)起色。外需(xū)走弱(ruò)也导(dǎo)致海外货(huò)源涌(yǒng)入国内，对(duì)国内(nèi)现货端构成压力。内(nèi)需(xū)方面，春节(jié)前市场基于(yú)内需复苏(sū)的逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后市(shì)场从交易(yì)预期开始(shǐ)转向交易现实，由于国内需求复苏不及预(yù)期，胶价因(yīn)此持(chí)续(xù)承压运行。整体来(lái)看，她表(biǎo)示短期胶(jiāo)价基(jī)本面缺(quē)乏向(xiàng)上驱(qū)动，只有价格的绝(jué)对(duì)低位才能刺激有(yǒu)效(xiào)的去库和(hé)资金再(zài)次(cì)做多(duō)的意愿(yuàn)。后续还需继(jì)续关注天气端(duān)是否有扰动(dòng)因素，一旦天(tiān)气出(chū)现异常(cháng)状况，或将带来新的阶段性(xìng)行(xíng)情(qíng)。（有(yǒu)删减）

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